Nadal widoczna presja na osłabienie złotego, powinna jednak pomału wygasać

03.06. Warszawa (PAP) - Nadal na rynku FX widoczna jest presja na osłabienie złotego, jednak pomału powinna wygasać. Istnieje możliwość lekkiej korekty do 4,25-4,26 za euro. Rynek oczekuje na decyzję RPP, choć nie powinna ona wiele zmienić w wycenie aktywów. Dodatkowo stabilizująco na dług może działać ograniczenie podaży papierów - oceniają analitycy.

"Po gwałtownym wzroście EUR-PLN w ostatnich dniach i osiągnięciu zakładanych poziomów (wzrost powyżej 4,26 i osłabienie PLN w okolice 4,30-4,32/EUR) widzimy przestrzeń do przejściowej korekty w okolice 4,25-4,26, czemu powinien sprzyjać nieco lepszy odczyt wskaźnika PMI" - napisali w poniedziałkowym komentarzu analitycy Banku Pekao.

W maju wskaźnik PMI odnotował wartość 48,0 pkt. i znajdował się poniżej neutralnego progu 50,0 punktów czternasty miesiąc z rzędu. Był on jednak zgodny ze średnią za obecny okres spadków, sygnalizując niewielkie pogorszenie warunków w sektorze. Z badania wynika, że najnowszy odczyt wskazuje na poprawę w stosunku do kwietnia, kiedy wskaźnik PMI spadł do najniższego poziomu od czterdziestu pięciu miesięcy i ukształtował się na poziomie 46,9 pkt.

Zdaniem analityków presja na spadek wartości będzie występować, choć powinna pomału zacząć wygasać.

"W dalszym ciągu należy się liczyć z presją na osłabienie złotego w najbliższym terminie, przy czym potencjał deprecjacyjny powoli się wyczerpuje. W przypadku przełamania poziomu 4,30/EUR, kolejną strefą oporu są okolice 4,32-4,33/EUR. Na chwilę obecną nie widzimy przestrzeni do trwałego wzrostu powyżej tych poziomów, o ile nie nastąpi silny odpływ inwestorów z polskiego rynku długu. USD-PLN nadal ma potencjał do wzrostu w okolice 3,33 i powyżej w średnim terminie" - dodają w komentarzu analitycy Banku Pekao.

OGRANICZENIE PODAŻY DŁUGU ELEMENTEM STABILIZUJĄCYM

Rynek oczekuje, że ten tydzień przyniesie kolejną obniżkę stóp procentowych, pomimo tego, taka decyzja RPP nie powinna znacząco wpłynąć na wycenę aktywów.

"Środowa decyzja RPP w sprawie stóp procentowych nie powinna zmienić obrazu rynku długu. Oczekujemy obniżki stóp o 25 pb i taki ruch jest wyceniany przez inwestorów. Zapowiadane ograniczenie podaży obligacji w najbliższych miesiącach powinno działać stabilizująco na polską krzywą rentowności. W najbliższych dniach spodziewamy się wahań rentowności w przedziale 2,65-2,75 proc. (OK0715), 3,00-3,20 (PS0418) oraz 3,50-3,70 proc. (DS1023)" - prognozują analitycy Banku Pekao.

Rada Polityki Pieniężnej zbiera się we wtorek na dwudniowym posiedzeniu. Na rynku przeważa opinia, że w czerwcu zdecyduje się po raz kolejny na redukcję stóp, najprawdopodobniej do 2,75 proc. z 3,00 proc. obecnie.

NASTROJE NA ŚWIATOWYCH RYNKACH UZALEŻNIONE OD FED

Jak podkreślają analitycy niepewność związana z kolejnymi decyzjami amerykańskiego banku centralnego dotyczącymi ewentualnej skali ograniczenia skupu aktywów jest kluczowym czynnikiem wpływającym na światowe rynki finansowe.

"Zbliżający się koniec okresu rekordowo niskich stóp procentowych będzie wywierał presję na wzrost rentowności Treasuries i (w mniejszym stopniu) Bundów. EUR-USD ponownie zmagał się z oporem w okolicach 1,3000-1,3050. W przypadku wzrostu prawdopodobieństwa wycofania się Fed z ultra-luźnej polityki monetarnej możemy być świadkami ruchu w kierunku 1,28" - napisali w komentarzu analitycy Banku Pekao.

poniedz. piątek piątek 9.30 15.35 9.15

EUR/PLN 4,2768 4,2815 4,2780 USD/PLN 3,2858 3,2864 3,2832 EUR/USD 1,3014 1,2992 1,3031

OK0715 2,67 2,68 2,58 PS0418 3,14 3,08 2,99 DS1023 3,59 3,56 3,51 (PAP)

kba/ ana/