Niemrawe odreagowanie i kontynuacja wyprzedaży

Z zainicjowaniem wiarygodnie wyglądającego ruchu kontrującego był już spory problem (warto w tym kontekście przypomnieć, że zarówno w czwartek, jak i piątek kupujący nie byli nawet w stanie przedrzeć się ponad zakres intradayowej zapory podażowej: 2520 - 2523 pkt). W komentarzach podkreślałem jednak, że tak naprawdę dopiero w momencie zanegowania strefy: 2536 - 2540 pkt. można by było ze zdecydowanie większymi nadziejami spojrzeć na działania kreowane przez popyt. Mówiąc wprost, rynek wszedłby prawdopodobnie wówczas w kolejną fazę wzrostów.

Ciekawie pod tym względem ułożył się przedpołudniowy fragment wczorajszych notowań. Bykom udało się bowiem w końcu przedrzeć ponad zakres lokalnego węzła: 2520 - 2523 pkt., co w konsekwencji doprowadziło do starcia w kluczowym i eksponowanym wcześniej przedziale: 2536 - 2540 pkt. Wynik tej konfrontacji nie był jednak korzystny dla byków. Test strefy zbiegł się bowiem w czasie z gwałtownym odwrotem popytu na rynkach Eurolandu. Dodatkowo złotówka, która wcześniej zyskiwała wyraźnie na wartości nagle zaczęła słabnąć (mam tu na myśli pary EURPLN i przede wszystkim USDPLN).

Ostatnie transakcje na FW20H13 w ramach kreowanego impulsu popytowego zostały ostatecznie zawarte po kursie 2536 pkt. Potem było już tylko niżej, a tracący coraz mocniej na wartości Euroland stał się tak naprawdę głównym czynnikiem determinującym przebieg handlu na GPW.

Warto jednak podkreślić, że z największą dynamiką przeceny mieliśmy do czynienia w końcowej fazie handlu, gdy do gry włączyli się Amerykanie. Wydawało się, że jeśli rynki za oceanem otworzą się nisko, obóz byków szybko wykorzysta tę okoliczność i zacznie wykazywać się większą aktywnością. W rzeczywistości było jednak całkowicie przeciwnie. Po kiepskim otwarciu indeksy amerykańskie silnie zanurkowały, co ewidentnie sprowokowało podaż na GPW. W efekcie zamknięcie marcowej serii kontraktów wypadło na poziomie: 2490 pkt. Stanowiło to prawie jednoprocentowy spadek wartości FW20H13 w relacji do piątkowej ceny odniesienia.

Z wykresu wynika, że doszło do naruszenia strefy: 2499 - 2503 pkt. Kontrakty zbliżyły się tym samym do pułapu cenowego 2483 pkt. wytyczonego na bazie zależności: AB = CD. W komentarzach informowałem, że można ten poziom traktować jako filtr cenowy dla bazowego wsparcia: 2499 - 2503 pkt.

Tak czy inaczej już samo naruszenie w/w zakresu nie jest z pewnością oznaką determinacji popytu. Jak pamiętamy również z wcześniejszej fazy handlu obóz byków podjął wczoraj próbę wykreowania impulsu cenowego, ale ważnym testem siły rynku okazało się starcie w eksponowanym przeze mnie węźle podażowym: 2536 - 2540 pkt.

W okolicy pojedynczego zniesienia 2483 pkt. należy jednak liczyć się z możliwością wzrostu presji popytowej (potencjalnie istotną rolę może tutaj także odegrać dolna linia kanału trendowego). W moim odczuciu zanegowanie również i tej zapory wskazywałoby na sporą przewagę podaży, co w konsekwencji doprowadziłoby prawdopodobnie do starcia w kolejnym węźle: 2458 - 2463 pkt. Na razie, trzeba to obiektywnie przyznać, jest to scenariusz bazowy. Obóz byków zachowuje się bowiem bardzo pasywnie, a kontrakty znalazły poniżej istotnej zapory popytowej Fibonacciego.

By można było mówić o poprawie wizerunku technicznego w ujęciu krótkoterminowym, w pierwszej kolejności musiałoby dojść do zanegowania wiarygodnie wyglądającego węzła cenowego: 2522 - 2526 pkt. Jest to tzw. pierwsza zapora podażowa Fibonacciego zbudowana na bazie zniesienia 18.6%. Dodatkowo, co widać na załączonym wykresie, przebiega tutaj także Median Line, a także przełamana wczoraj linia kanału trendowego (kolor czerwony).

Podsumowując, działania obronne podejmowane przez popyt okazują się na razie mało skuteczne. Podaż nadal dyktuje warunki gry, a efektem tego są nowe minima cenowe kreowanego od początku roku impulsu korekcyjnego. Można wstępnie założyć, że jeśli naruszona wczoraj strefa: 2499 - 2503 pkt. nie przeobrazi się teraz w barierę podażową i bykom uda się powrócić ponad poziom 2503 pkt., wzrośnie prawdopodobieństwo ruchu odreagowującego. Dopiero jednak zanegowanie strefy: 2522 - 2526 pkt. byłoby ważnym osiągnięciem byków, sygnalizującym zmianę sentymentu w ujęciu krótkoterminowym

. Realizacja w/w scenariusza nie będzie z pewnością łatwym celem do osiągnięcia. W przypadku kontynuacji ruchu spadkowego i przełamania poziomu 2483 pkt. wzrośnie natomiast prawdopodobieństwo dotarcia kontraktów do kolejnego węzła popytowego: 2458 - 2463 pkt.

Paweł Danielewicz
analityk techniczny
DM BZ WBK

| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |