Nomura obniża prognozę wzrostu PKB w Polsce do 4,2 proc. w '11, 3,9 proc. w '12 (opinia)

17.08. Warszawa (PAP) - Bank Nomura obniżył prognozę polskiego wzrostu PKB na ten rok z 4,4 proc. do 4,2 proc., a na przyszły z 4,3 proc. do 3,9 proc. - wynika z raportu banku. Nomura zmienił także prognozy dotyczące polityki monetarnej: obecnie ekonomiści banku przewidują, że stopy pozostaną bez zmian do końca 2012 r.

"Zmiana dynamiki zewnętrznej wymaga zmiany prognozy (dla Polski - PAP), by odzwierciedlić słabszy wzrost i niższą ścieżkę inflacji. Jednak obraz fundamentów się nie zmienia: polska gospodarka będzie się wyróżniać na tle reszty regionów. Właśnie ten fakt wzmacnia naszą prognozę, że w ciągu następnych 12 miesięcy nie będzie obniżek stóp" - napisano w środowym raporcie.

"Nieznacznie obniżamy naszą prognozę wzrostu PKB na ten rok do 4,2 proc. w tym roku z 4,4 proc., co wciąż będzie powyżej potencjalnego wzrostu. Prognozę na 2012 r. obniżamy z 4,3 proc. do 3,9 proc., co będzie mniej więcej na poziomie potencjalnego wzrostu. Rewizja wynika przede wszystkim z dynamiki handlu - Polska może mieć większy deficyt obrotów bieżący, sięgający 8 proc. PKB w przyszłym roku. Inwestycje powinny utrzymać dynamikę, wzrost płac powinien się utrzymać, ale wzrost zatrudnienia spowolni. W rezultacie może wystąpić pewne osłabienie konsumpcji, ale będzie ono minimalne. Należy także pamiętać, że PMI utrzymuje się na wysokim poziomie, a dynamika eksportu nie spadła w takim stopniu jak u niektórych sąsiadów" - dodano.

Bank obecnie nie przewiduje żadnych zmian stóp procentowych do końca 2012 r.

"Poprzednio spodziewaliśmy się trzech podwyżek, obecnie nie przewidujemy żadnej. Wynika to z nieco niższej prognozy inflacji, ale nie to jest tutaj kluczowe. Sądzimy, że obecna słabość otoczenia zewnętrznego zwiększy obawy RPP (znacznej części jej członków, możliwe, że większości), że polski wzrost będzie w znacznym stopniu osłabiony przez słabszy wzrost światowy i krajową konsolidację fiskalną" - napisano w raporcie.

"Nasza prognoza inflacji nieco się obniżyła w krótkim horyzoncie, co wynika ze słabszego wzrostu inflacji bazowej związanego ze słabszym wzrostem popytu i mniejszym ryzykiem efektów drugiej rundy. Z drugiej strony słabszy złoty będzie wywierał presje na poza-bazowe czynniki inflacji" - dodano.

"Zmieniliśmy prognozę EURPLN: do końca roku będzie powyżej 4,0, by potem na koniec 2012 r., dzięki handlowy +carry+ umocnić się do poziomu 3,75, z którego później może się nieco osłabić" - napisano.

Nomura podtrzymuje prognozę, że deficyt sektora finansów publicznych obniży się do 3 proc. PKB w 2013 r.

Poniżej prognozy banku.

'11 '12 '13
.
Wzrost PKB 4,2 3,9 4,0
Deficyt C/A (w proc. PKB) 6,5 7,8 7,2
Deficyt fiskalny (w proc. PKB) 5,5 4,2 3,0
CPI rdr (koniec okresu) 4,2 2,8 2,9
CPI rdr (średnio w roku) 4,2 3,3 2,8
Główna stopa NBP (koniec okresu) 4,5 4,5 4,0
EURPLN (koniec okresu) 4,0 3,75 3,80

(PAP)

fdu/ ana/