Obecny poziom stóp NBP utrzyma się do końca '13, a także przez znaczną część '14 - BGK (opinia)

12.03. Warszawa (PAP) - Obecny poziom stóp procentowych NBP utrzyma się do końca tego roku, a także przez znaczną część następnego - uważają ekonomiści z BGK. Dodają, że temat...

12.03. Warszawa (PAP) - Obecny poziom stóp procentowych NBP utrzyma się do końca tego roku, a także przez znaczną część następnego - uważają ekonomiści z BGK. Dodają, że temat obniżek stóp będzie jednak powracał, m.in. przy kolejnych publikacjach danych o inflacji, które będą sprzyjać wzrostowi presji na kontynuację cyklu.

"Rada Polityki Pieniężnej na marcowym posiedzeniu obniżyła stopy procentowe o 50 pb., tym samym ustanawiając stopę referencyjną na najniższym w historii poziomie wynoszącym 3,25 proc. Jednocześnie RPP wyraźnie zakomunikowała, że ruch ten stanowi zakończenie cyklu rozluźniania polityki monetarnej" - napisali w miesięcznym raporcie ekonomiści z BGK.

"Rada postąpiła wbrew wcześniejszym deklaracjom niektórych członków dotyczących prowadzenia polityki monetarnej metodą małych kroków, co nie przydaje wiarygodności nowej deklaracji - choć trzeba przyznać, że te wcześniejsze nigdy nie znalazły odzwierciedlenia w formalnych dokumentach RPP. Jednak nie jest to jedyna przyczyna, która każe nam sądzić, że temat obniżek stóp procentowych może powrócić w nieodległej przyszłości" - dodali.

Ich zdaniem podstawowym źródłem wątpliwości co do końca cyklu obniżek jest możliwy scenariusz zmian inflacji.

"Nie raz przekonaliśmy się, że bieżące dane makroekonomiczne mają wpływ na jej decyzje (RPP - PAP), a naszym zdaniem kolejne publikacje inflacji będą sprzyjać wzrostowi presji na kontynuację cyklu. Spadek inflacji wyraźnie poniżej 1 proc., czego nie można wykluczyć późną wiosną i w miesiącach letnich, prawdopodobnie spowoduje powrót dyskusji o celowości obniżania stóp procentowych" - uważają ekonomiści z BGK.

"Także oczekiwany przez nas scenariusz wzrostu PKB, choć zakłada jego przyśpieszenie w II półroczu, nie wyklucza publikacji niekorzystnych danych, szczególnie tych dotyczących pierwszych trzech miesięcy roku, co wzmacniać będzie argumentację płynącą z bieżących zmian inflacji" - dodają.

"Sądzimy, że już przy okazji posiedzenia w czerwcu temat będzie żywo dyskutowany i nie wykluczamy wzrostu oczekiwań na obniżki stóp przy okazji publikacji kolejnego raportu o inflacji, co będzie mieć miejsce w lipcu" - oceniają ekonomiści z BGK.

Mimo tego zaznaczają oni, że ich bazowy scenariusz zmian stóp nie przewiduje dalszych obniżek.

"Oczekujemy, że ich bieżący poziom utrzyma się do końca roku, a także przez znaczną część następnego. Zmianę tego scenariusza może spowodować widoczny brak perspektyw ożywienia w dalszej części roku. Nie dostrzegamy natomiast istotnych powodów, które mogłyby spowodować pojawienie się kwestii podwyżek stóp" - napisali.(PAP)

jba/ jtt/

Źródło artykułu:

Wybrane dla Ciebie

Te produkty z Polski to hity wśród Niemców. Mamy komentarz Rossmanna
Te produkty z Polski to hity wśród Niemców. Mamy komentarz Rossmanna
Czeskie media o cenach w Polsce. Mówią, dlaczego u nas jest taniej
Czeskie media o cenach w Polsce. Mówią, dlaczego u nas jest taniej
Odkładała na emeryturę. ZUS przejął pieniądze. Resort wkracza do akcji
Odkładała na emeryturę. ZUS przejął pieniądze. Resort wkracza do akcji
Wiceszef PiS o niemieckim maśle w samolotach. Jest odpowiedź LOT
Wiceszef PiS o niemieckim maśle w samolotach. Jest odpowiedź LOT
Śmierć właścicielki "Europy". Znany lokal w polskim mieście zamknięty
Śmierć właścicielki "Europy". Znany lokal w polskim mieście zamknięty
Kłopoty dużej spółdzielni mleczarskiej. Producent zabiera głos
Kłopoty dużej spółdzielni mleczarskiej. Producent zabiera głos
Szukają chętnych na luksusową willę. Można ją wygrać za 5 euro
Szukają chętnych na luksusową willę. Można ją wygrać za 5 euro
Rolnik poszedł do dyskontu. Tak ocenił paprykę
Rolnik poszedł do dyskontu. Tak ocenił paprykę
Apartament 11 mkw. Internauci wzburzeni. Oto ile zażądał właściciel
Apartament 11 mkw. Internauci wzburzeni. Oto ile zażądał właściciel
Napadł na jubilera, wszedł przez szyb wentylacyjny. Straty na 1 mln zł
Napadł na jubilera, wszedł przez szyb wentylacyjny. Straty na 1 mln zł
Glapiński pokazał nowy banknot 20 zł. "Wyjątkowo starannie wykonany"
Glapiński pokazał nowy banknot 20 zł. "Wyjątkowo starannie wykonany"
Polska stolica informatyków. W tym mieście zarabiają najwięcej
Polska stolica informatyków. W tym mieście zarabiają najwięcej