Optopol żegna się z GPW
Ostatnia przed Świętami sesja upływa pod znakiem ograniczonej zmienności. Do większych zakupów papierów największych spółek nie skłoniły dobre wczorajsze zamknięcia sesji na Wall Street i zwyżki indeksów w Azji. O godzinie 11.30 WIG20 znajduje się w okolicach wczorajszego zamknięcia i wynosi 2365pkt. Notowania korygują za to spółki małe i średnie. Indeksy mWIG40 oraz sWIG80 tracą zgodnie po 0,8%.
Nadchodzący rok najprawdopodobniej nie przyniesie poprawy wyników TP. Spółka spodziewa się w 2010r.dalszego spadku przychodów, choć jego dynamika będzie według oczekiwań władz TP mniejsza niż odnotowana w roku bieżącym. Według prezesa TP Macieja Wituckiego poprawy sytuacji należy oczekiwać nie prędzej niż w 2011r. Czynnikiem mającym negatywny wpływ na poziom przychodów TP będą rozwiązania regulacyjne. W sektorze mobilnym dojdzie najprawdopodobniej w połowie przyszłego roku do dalszej obniżki stawek MTR. Warunki rynkowe zmuszają TP do redukcji zatrudnienia. Spółka informowała ostatnio o planowanym dalszym ograniczeniu liczby etatów o 1900. Ponadto wyniki finansowe TP będą pod presją ze strony mniejszych operatorów. TP oraz Netia na podstawie październikowego porozumienia z Urzędem Komunikacji Elektronicznej podpisały umowę w sprawie stawek opłat z tytułu dostępu telekomunikacyjnego. Kolejnych porozumień TP z mniejszymi operatorami należy oczekiwać już na początku przyszłego roku. W lutym 2010r. inwestorzy
poznają strategię działania TP na lata 2010-2011. Będzie ona zawierała rozwiązania w zakresie: planów biznesowych, programu oszczędnościowego oraz polityki dywidendowej. Strategia TP najprawdopodobniej nie przyniesie przełomu i dopóki wyniki operacyjne pozostają pod presją rosnącej konkurencji oraz rozwiązań regulacyjnych trudno oczekiwać odwrócenia negatywnych tendencji w notowaniach TP. Kończący się rok przyniósł korektę w notowaniach telekomu o 9,6%. W tym samym czasie indeks WIG20 zyskał blisko 35%.
Powody do zadowolenia mają za to akcjonariusze Optopolu - producenta aparatury diagnostycznej. Wczorajszy imponujący wzrost kursu o 22,7% to efekt ogłoszonego przez Canon wezwania. Na jednej tylko sesji kapitalizacja Optopolu wzrosła o ponad 52 mln zł osiągając poziom 281,2 mln zł. Japoński koncern wezwał do sprzedaży 100% kapitału Optopolu po 20 zł za sztukę z wyjątkiem akcji sprzedawanych przez rodzinę Bogdanich, które będą kupowane po 19 zł za sztukę. Wartość inwestycji Canonu to 248 mln zł. W przypadku powodzenia wezwania obecny prezes spółki Adam Bogdani (ma obecnie 33,41% głosów na walnym zgromadzeniu) zatrzyma pakiet akcji uprawniający do 10% głosów na walnym zgromadzeniu oraz zachowa stanowisko do końca 2012r. Zapisy na sprzedaż akcji rozpoczną się 13 stycznia a zakończą 11 lutego. Aby wezwanie zakończyło się sukcesem Canon musi kupić akcje, które pozwolą osiągnąć przynajmniej 80% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.
W treści wezwania zaznaczono, że strona japońska postrzega Optopol jako atrakcyjną inwestycję długoterminową i w związku z tym ma zamiar skoncentrować się na dalszym rozwoju spółki. Ponadto japoński koncern liczy na synergię technologiczną. Przejęcie kontroli przez Canon nad polską spółką to efekt realizowanej konsekwentnie przez lata strategii dywersyfikacji działalności. Akwizycja Canona to pierwsza tego typu inwestycja koncernu w naszym regionie. Ustalenie warunków przejęcia zajęło stronom ponad rok. Planowana inwestycja nie jest pierwszą tego typu w tym roku przeprowadzoną na GPW. Największą transakcją w 2009r. było przejęcie HTL Strefy przez fundusz EQT Partners, który w zakończonym sukcesem wezwaniu za 97,3% akcji HTL Strefy zapłacił 860 mln zł. Cena proponowana przez Canon w wezwaniu była wyższa od średniej ceny Optopolu z ostatnich trzech miesięcy o ponad 40%. Obecnie walory Optopolu są notowane na poziomie zbliżonym do ceny proponowanej w wezwaniu, co może przełożyć się na mniejsze zainteresowanie
ze strony kupujących.
Większego wpływu na zachowanie rynku akcji nie powinna mieć decyzja Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Większe znaczenie będą miały popołudniowe publikacje danych z USA: listopadowe dane o dochodach i wydatkach Amerykanów, grudniowy odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan oraz listopadowe dane o sprzedaży nowych domów.
Kamil Kasperski
analityk rynków finansowych
X-Trade Brokers DM S.A.