Papiery PKO BP wyceniane na nieco ponad 49 zł

Trwają prace nad ofertą specjalnych lokat prywatyzacyjnych, które mają zachęcić inwestorów indywidualnych do kupna akcji banku w ofercie publicznej

Za dwa, trzy tygodnie zostaną ustalone szczegóły zachęt dla inwestorów indywidualnych, biorących udział w ofercie PKO BP. Do tej grupy ma trafić około 25–30 proc. sprzedawanych akcji. W poniedziałek resort skarbu podał, że wtórna oferta publiczna będzie dotyczyła maksymalnie 15,25 proc. akcji banku, co oznacza, że ich wartość wyniesie około 7,5 mld zł.

Z naszych informacji wynika, że dla inwestorów indywidualnych zostanie opracowana oferta produktów podobnych do lokat prywatyzacyjnych z 2004 roku, kiedy PKO BP wchodził na giełdę. Wówczas posiadacze takich lokat kupili akcje banku z 4-proc. dyskontem. Mieli też prawo do nieodpłatnego otrzymania jednej akcji premiowej na każde 20 zakupionych akcji, które posiadali przez co najmniej rok.

Trwają uzgodnienia z Komisją Nadzoru Finansowego dotyczące konstrukcji preferencji przy tegorocznej ofercie.

– Zachęty dla inwestorów indywidualnych na pewno pomogą w uplasowaniu części oferty w tej grupie. Jeśli zgodnie z zapowiedziami do osób prywatnych zostanie skierowane około 1/3 oferty, to wartościowo ten pakiet może się okazać „zbyt ambitny”. Dlatego istotne jest opracowanie takich zachęt, które dadzą im rzeczywiste preferencje w porównaniu z pozostałymi grupami inwestorów – uważa Iza Rokicka, analityk DI BRE.

Analitycy przypominają, że ostatnio prywatyzowane spółki – BGŻ i JSW – nie dały inwestorom indywidualnym istotnych zysków, więc można się spodziewać pewnej ostrożności. – Jednak wielkość i rozpoznawalność PKO BP jest nieporównywalnie większa, co przy atrakcyjnej cenie powinno zapewnić popyt ze strony inwestorów indywidualnych – uważa Marek Juraś, szef działu analiz UniCredit CAIB.

Dodaje, że bieżąca cena rynkowa jest atrakcyjna dla kupujących. – Konsensus z wycen biur maklerskich dla akcji PKO BP wynosi nieco ponad 49 zł. PKO BP ma najwyższy udział pozytywnych rekomendacji analityków spośród wszystkich banków w regionie – uzasadnia Marek Juraś. Jego zdaniem granica, poniżej której Skarb Państwa nie będzie chciał sprzedawać akcji, znajduje się około 40 zł lub niewiele poniżej tego poziomu.

Oferta akcji ma być przeprowadzona na przełomie III i IV kwartału tego roku. Ponieważ krajowe otwarte fundusze emerytalne oraz fundusze inwestycyjne mają limity na zakup akcji banku, duża część oferty ma trafić do inwestorów zagranicznych. Mimo niestabilnej sytuacji na rynkach finansowych światowi inwestorzy dobrze postrzegają polską gospodarkę i PKO BP – wynika ze spotkań przeprowadzonych w ramach tzw. non deal roadshow.

Dzięki lokatom prywatyzacyjnym oferta akcji może być dźwignią do zdobycia nowych klientów. W 2004 roku, gdy bank wchodził na giełdę, na takich lokatach zgromadzono kwotę 1,1 mld zł. Wpisuje się to w strategię banku, który zaczął aktywnie walczyć o ich pozyskiwanie. Obecnie promuje nową ofertę kont osobistych. Przez cztery miesiące od rozpoczęcia kampanii marketingowej otworzył ponad 300 tys. nowych rachunków i zdobył ponad 160 tysięcy nowych klientów.

Monika Krześniak