Pierwsza obniżka stóp NBP możliwa w X, ale raczej w XI - GS (opinia)

01.10. Warszawa (PAP) - Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się na pierwszą obniżkę stóp procentowych prawdopodobnie w listopadzie - wynika ze scenariusza bazowego Goldman Sachs. Ekonomiści banku zaznaczają jednak, że możliwa jest obniżka już w październiku. Bank niezmiennie spodziewa się, że do końca I kw. 2013 r. Rada obniży stopy procentowe w sumie o 75 pb.

"Spodziewamy się, że niebawem RPP rozpocznie luzowanie polityki pieniężnej. Sądzimy, że nieco bardziej prawdopodobna jest obniżka na listopadowym posiedzeniu (po nowej projekcji NBP), ale dostrzegamy możliwość obniżki już na posiedzeniu kończącym się 3 października" - napisano w raporcie.

"W każdym razie dokładny moment obniżki nie wpływa na naszą prognozę polityki monetarnej. Obniżki się zbliżają i są kwestią czasu, a nie nastawienia RPP. Obniżka w październiku mogłaby przesunąć nieco proces i nie sugerowałaby bardziej gołębiego nastawienia Rady. Biorąc pod uwagę istniejącą opozycję wobec obniżek, spodziewamy się jedynie umiarkowanego łagodzenia, czyli o 75 pb w krokach po 25 pb (czyli mniej niż wyceniają kontrakty), ukończonego w I kw. 2013 r." - dodano.

"Obniżka w październiku oznaczałaby dwie obniżki w tym roku i jedną w przyszłym. Jeśli pierwsza obniżka nastąpi w listopadzie, a to jest nasz główny scenariusz, oznaczać to będzie jedną obniżkę w tym roku i dwie w przyszłym, gdyż w grudniu Rada z reguły powstrzymuje się przed zmianami stóp" - zaznaczono. (PAP)

fdu/ ana/