Pierwsza obniżka stóp NBP w IV kw. '12, prawdopodobnie w XI - GS (opinia)

06.09. Warszawa (PAP) - Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się na pierwszą obniżkę stóp procentowych w IV kwartale 2012 r., prawdopodobnie w listopadzie - prognozuje bank Goldman Sachs. Poprzednio bank przewidywał, że RPP zacznie obniżać stopy na początku 2013 r. Bez zmian pozostała prognoza skali poluzowania i wynosi ona 75 pb do końca I kw. 2013 r.

"Choć RPP zasugerowała, że zbliżają się obniżki, to, wbrew oczekiwaniom rynku, nie zasygnalizowała, że cięcia są nieuchronne. Poluzowanie pozostaje uzależnione od dalszego osłabienia i ograniczonego ryzyka presji cenowych" - napisano w komentarzu do wrześniowego posiedzenia Rady.

"Obecnie, przy słabszych od oczekiwań danych o PKB w I poł. 2012 i stosunkowo bardziej gołębim nastawieniu RPP, sądzimy, że obniżki zaczną się w IV kw. 2012 r., a nie na początku 2013 r., jak uważaliśmy wcześniej. Nadal jednak prognozujemy, że główna stopa procentowa zostanie obniżona w sumie o 75 pb do 4,0 proc. na koniec I kw. 2013 r., czyli mniej niż 105 pb wyceniane przez rynek" - dodano.

W ocenie ekonomistów Goldman Sachs RPP może się wstrzymać z obniżką w październiku, a na rozpoczęcie poluzowania zdecydować się w listopadzie, wraz z rewizją prognoz NBP. (PAP)

fdu/ ana/