Po serii obniżek RPP po raz pierwszy od pół roku nie zmieniła stóp procentowych
RPP na ostatnich 5 posiedzeniach za każdym razem obniżała stopy procentowe. Pierwsze cztery decyzje zmniejszały je o 0,25%, natomiast w marcu obniżka wyniosła 0,5%. W efekcie tych działań osiągnęliśmy poziom 3,25%, który i tak jest znacznie wyższym poziomem niż obserwowane obecnie w strefie euro 0,75% czy też 0,5% w Wlk. Brytanii i Szwajcarii.
Powodem obserwowanej obecnie w Polsce serii cięć był ciąg sprzyjających ku temu danych i prognoz makroekonomicznych. Inflacja, która jeszcze we wrześniu minionego roku oscylowała w okolicach 4% obecnie znajduje się poniżej 2%. Również wskaźniki dotyczące koniunktury wyraźnie wskazywały i nadal wskazują na nadchodzące spowolnienie w Polsce. W takiej sytuacji było dużo miejsca na decyzje o obniżce.
Wielu obserwatorów słusznie zauważyło, że nieprzypadkowo ostatnia decyzja była większą redukcją. RPP chciała wyraźnie zakończyć cykl obniżek stop procentowych, potwierdzał to również komunikat do ostatniej decyzji, i obserwować rozwój sytuacji. Jak długo będzie trwał okres czekania na efekty podjętych działań - ciężko stwierdzić.
Patrząc na różnicę stóp procentowych wobec zachodnich gospodarek i prognozy danych makroekonomicznych na najbliższy czas niewykluczone jest, że nawet w tym roku stopy procentowe spadną poniżej 3%. To czy kolejne obniżki odbędą się na początku wakacji, czy dopiero jesienią jest oczywiście zależne od wielu czynników. Czynnikiem, który z pewnością może wpływać na opóźnienie dalszych obniżek jest przedłużająca się zima, która najprawdopodobniej przełoży się na wyższe ceny żywności, a w sytuacji rosnącej inflacji RPP nie tylko nie obniża stop, ale jak pokazał ubiegły rok jest zdolna nawet do niespodziewanych podwyżek.
Wysokość rat kredytu a zmiana stopy procentowej
Źródło: obliczenia własne. W naszym przykładzie liczbowym zakładamy kredyt z marżą w wysokości 1,5%, okresem kredytowania na 30 lat oraz równymi ratami.
Maciej Przygórzewski,
FX dealer Internetowykantor.pl
