Rada zamierza poczekać z dalszymi podwyżkami stóp procentowych - prezes NBP (opinia)

08.06. Warszawa (PAP) - Rada zamierza poczekać z dalszymi podwyżkami stóp procentowych, jednak nie wyklucza dalszego dostosowania, jeśli perspektywy powrotu inflacji do celu by się pogorszyły - powiedział prezes NBP Marek Belka. Jego zdaniem, wysoki poziom inflacji jest powodem serii podwyżek stóp procentowych, która na posiedzeniu w czerwcu została "skonkludowana".

Poniżej opinie:

Arkadiusz Krześniak, DEUTSCHE BANK (e-mail)

"Dwa główne zdania z komunikatu Rady to: +Rada ocenia przy tym, że dokonane od początku br. istotne zacieśnienie polityki pieniężnej powinno umożliwić powrót inflacji do celu inflacyjnego w średnim okresie. Rada nie wyklucza dalszego dostosowania polityki pieniężnej, gdyby pogorszyły się perspektywy powrotu inflacji do celu.+

W naszej ocenie ton komunikatu RPP jest neutralny, choć Rada utrzymała nieformalne restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej. Komunikat RPP jest spójny z naszym scenariuszem utrzymania stóp procentowych bez zmian w najbliższych miesiącach i potencjalną podwyżką stóp o 25 pb we wrześniu lub październiku br. jeśli inflacja nie zacznie spadać w kierunku celu inflacyjnego.

Rada Polityki Pieniężnej podniosła stopy procentowe o 25 pb, zgodnie z oczekiwaniami, zwiększając główną stopę interwencyjną do 4,50 proc. Decyzja RPP była spójna z wcześniejszymi komentarzami członków Rady, że RPP chce przyspieszyć podwyżki stóp procentowych, aby zmniejszyć oczekiwania inflacyjne oraz ograniczyć łączną wielkość podwyżek".

Monika Kurtek, BANK POCZTOWY (e-mail)

"W dzisiejszym komunikacie po posiedzeniu RPP podwyżka stóp procentowych uzasadniona została podwyższonym poziomem inflacji bieżącej, relatywnie wysokimi oczekiwaniami inflacyjnymi oraz ryzykiem nasilenia się presji płacowej. Za niepokojący Rada uznała także wzrost inflacji bazowej. Jednocześnie RPP wyraźnie podkreśliła, że dokonane od początku br. podwyżki stóp procentowych powinny umożliwić powrót inflacji do celu NBP w średnim okresie, przy czym nie wykluczyła, że w warunkach ewentualnego pogorszenia się perspektyw powrotu inflacji do celu może nastąpić dalsze dostosowanie polityki pieniężnej.

Wnioski: Dzisiejsza podwyżka stóp procentowych, trzecia z rzędu i czwarta w tym roku, była wynikiem przede wszystkim utrzymujących się obaw większości członków RPP o to, że przekraczająca górny pułap odchyleń od celu NBP inflacja może utrwalić się na podwyższonym poziomie w średnim okresie. Koncentracja podwyżek stóp w krótkim czasie (łącznie od początku roku stopy podwyższone zostały o 100pb) powinna temu zapobiec, przy czym efektów dotychczasowych działań RPP można spodziewać się dopiero za kilka kwartałów. Rada dała jednocześnie wyraźny sygnał, że dzisiejsza podwyżka stóp mogła być ostatnia w tym roku, a nawet ostatnia w tym cyklu zacieśniania polityki pieniężnej. W mojej opinii jest bardzo prawdopodobne, że po zapoznaniu się z lipcową projekcją inflacji, która wskaże na wyhamowanie wzrostu wskaźnika CPI w drugiej połowie br. i prawdopodobnie na wolniejsze tempo wzrostu PKB w tym okresie, RPP nie podniesie już stóp do końca br. Wydźwięk dzisiejszego komunikatu, w porównaniu z majowym, należy uznać za
gołębi".

Agnieszka Decewicz, PEKAO SA (e-mail)

"W komentarzu do czerwcowej decyzji napisano, iż o decyzji o dalszym zacieśnieniu polityki monetarnej zadecydowały +podwyższony poziom bieżącej inflacji oraz oczekiwań inflacyjnych, a także ryzyko nasilenia się presji płacowej w warunkach istotnego wzrostu zatrudnienia+. Odnosząc się do perspektyw inflacyjnych Rada widzi wskaźnik inflacji na podwyższonym poziomie w nadchodzących miesiącach w wyniku wcześniejszych silnych wzrostów cen surowców na rynkach światowych. RPP wyraźnie podkreśliła, że w jej ocenie dokonane już podwyżki stóp (od początku roku stopy łącznie wzrosły o 100 pkt. bazowych) powinny przyczynić się do obniżenia wskaźnika inflacji do poziomu celu inflacyjnego w średnim terminie.

Odnosząc się do perspektyw polityki monetarnej Rada nie wyklucza kolejnych podwyżek stóp jeśli +pogorszą się perspektywy powrotu inflacji do celu+. To sugeruje stabilizację stóp procentowych w nadchodzących miesiącach, co potwierdził prezes NBP M.Belka w czasie konferencji prasowej, mówiąc iż +zamierzamy w tej chwili poczekać z dalszym zacieśnianiem polityki monetarnej+. To jest również nasz bazowy scenariusz, choć nie wykluczamy kolejnej podwyżki stóp procentowych w IV kwartale br.". (PAP)

nik/ ana/