Strategia PKO BP zgodna z oczekiwaniami rynku, zaskakują plany przejęć za granicą (opinia)

03.04. Warszawa (PAP) - Zdaniem analityków docelowe wskaźniki finansowe, zaprezentowane przez PKO BP w strategii na lata 2013-2015, są zgodne z konsensusem rynkowym. Zaskoczeniem w strategii są - ich zdaniem - planowane przez bank przejęcia zagraniczne oraz spadek kosztów ryzyka. O godz. 10.00 kurs akcji banku spada o 0,06 proc. do 34,63 zł.

TOMASZ BURSA, IPOPEMA SECURITIES:

"Wskaźnik ROE na poziomie 15 proc. jest zgodny z oczekiwaniami rynku, i gdyby miał zostać osiągnięty to oznaczałoby wypracowanie przez bank w 2015 roku około 4,3 mld zł wyniku netto.

Wskaźnik kosztów do dochodów na poziomie 45 proc. jest absolutnie do spełnienia, nie wyobrażam go sobie poniżej tego poziomu. Poza tym podane współczynniki wypłacalności są na poziomach, które rekomenduje KNF, a planowany udział w rynku zdaje się zakładać jedynie wzrost organiczny.

Strategia na poziomie danych jest zgodna z konsensusem rynkowym, lekkim pozytywnym zaskoczeniem jest jedynie planowany spadek kosztów ryzyka. Wychodzi na to, że duża część poprawy wyniku ma pochodzić z tego źródła.

Akwizycje w Polsce nie dziwią, były sygnalizowane, natomiast zapowiedziane przejęcia w regionie to największe zaskoczenie strategii, tym bardziej, że na razie bank miał z tym problemy. Być może PKO BP planuje dokupić coś na Ukrainie i połączyć z posiadanym Kredobankiem. Żeby kupić coś na innym rynku bank musiałby celować w coś dużego, przejęcia małych banków za granicą nie dają w mojej ocenie zauważalnych synergii.

Przejęcia w segmencie zarządzania aktywami i leasingu są zgodne z tym co bank robił do tej pory. "

PKO BP opublikował w środę strategię na lata 2013-2015 .

Bank zakłada osiągnięcie na koniec 2015 roku wskaźnika ROE na poziomie powyżej 15 proc. Chce też na koniec 2015 roku osiągnąć wskaźnik kosztów do dochodów na poziomie poniżej 45 proc., a także utrzymać współczynnik wypłacalności powyżej 12 proc.

Bank zakłada ponadto w 2015 r. osiągnięcie wskaźnika kredytów do depozytów poniżej 98 proc. Planuje również, że do 2015 roku jego udział w rynku kredytów wyniesie 17 proc., a udział w rynku depozytów będzie na poziomie 18 proc.

PKO BP chce też do końca obowiązywania nowej strategii uzyskać spadek kosztów ryzyka do 1,2 pkt. proc.

Bank planuje alians strategiczny w obszarze bancassurance i płatności elektronicznych. Strategia na lata 2013-15 zakłada akwizycje na rynku polskim w segmencie bankowości, zarządzania aktywami i leasingu.

Na rynku zagranicznym bank będzie mieć podejście oportunistyczne, a potencjalne cele akwizycji zależeć mają od sytuacji właścicieli banków oraz oceny atrakcyjności inwestycji. (PAP)

kuc/ osz/