euro(strona 12/240)

Ciągnąca się od kilkunastu miesięcy sprawa, którą złożyła część niemieckich prawników w tamtejszym Trybunale Konstytucyjnym, zaczyna przybierać niepokojący obrót. Nie tak dawno niemiecka prasa donosiła, iż TK woli zwlekać z ogłoszeniem decyzji w sprawie zgodności programu OMT, który od lata 2012 r. jest kluczowym osiągnięciem Mario Draghiego, które pozwoliło mu na ustabilizowanie sytuacji na europejskim długu – zwłaszcza krajów peryferyjnych.

Wczoraj Europejski Bank Centralny zadecydował, iż jest zbyt wcześnie na cięcie stóp w Strefie Euro i na ewentualne działania Mario Draghiego przyjdzie nam poczekać do następnych posiedzeń. Po decyzji EBC obserwowaliśmy znaczące umocnienie euro względem dolara, co tradycyjnie przełożyło się na siłę polskiej waluty. Dziś kolejne kluczowe dla rynków finansowych wydarzenie – odczyt miesięcznych danych z rynku pracy USA.

Podobnie jak środowa decyzja RPP, tak i decyzje EBC i Banku Anglii nie zaskoczyły inwestorów. Trochę zamieszania wprowadziła konferencja prezesa EBC - Mario Draghiego, po której analitycy spodziewali się bardziej liberalnego wydźwięku. Wywołanych tym wzrostów na EUR/USD nie powstrzymały nawet dobre dane z amerykańskiego rynku pracy. Nie powinno to martwić kredytobiorców, gdyż wzrosty na głównej parze walutowej wzmacniają złotego.

Brak obniżki stóp procentowych przez ECB wyraźnie umocnił wspólna walutę. Euro zyskało na wartości wobec wszystkich walut z grona G-10. Kurs EUR/USD wzrósł do 1,3615. Wzrosty eurodolara przełożyły się na spadki par złotowych. Kurs EUR/PLN osiągnął minimum na 4,1750, a USD/PLN na 3,07.

Niecały milion złotych w gotówce rocznie może zarobić zaradny europoseł. Do tego dochodzą zwroty za podróże, pieniądze na biuro, asystentów, no i emerytura lepsza niż w ZUS-ie.

Wtorkowy poranek przynosi odwilż na rynku walut wschodzących, w tym złotego. Polska waluta umacnia się, a rentowności polskich obligacji spadają. Jednocześnie straty zmniejsza GPW. Końca kłopotów nie należy jednak jeszcze obwieszczać.

Gorszy ISM dla przemysłu zaszkodził wczoraj wieczorem dolarowi, ale nie pozwolił rozwinąć na tej bazie większej fali spadkowej. Z kolei waluty emerging markets po chwilowym osłabieniu po ISM, dzisiaj nadal odrabiają straty, a więc kontynuują trend rozpoczęty wczoraj rano.

Kurs EUR/USD w ostatnich tygodniach wykazuje dodatnią korelację z awersją do ryzyka, co potwierdza zmiana znaku korelacji stóp zwrotu eurodolara i indeksu VIX cieszącego się opinią „indeksu strachu”. Podobnie było w ostatnich kilkudziesięciu godzinach. Popyt na euro nasilił się wraz z silną wyprzedażą na giełdach – S&P 500 zniżkował o 2,3 proc. Kurs EUR/USD oddalił się natomiast od wsparcia 1,3480, obecnie kwotowany jest na poziomie 1,3520.

Takiego obrotu spraw chyba nikt się nie spodziewał. Ostateczny indeks PMI dla przemysłu liczony przez Markit potwierdził dzisiaj wcześniejsze szacunki na poziomie 53,7 pkt. w styczniu, co jest o 1,3 pkt. poniżej odczytu z grudnia. Jednocześnie dane z poszczególnych regionów FED za styczeń nie były złe i co ważniejsze w kontekście bardzo srogiej zimy, jaka miała miejsce na początku miesiąca.

Rumunia wykorzysta kolejne cztery lata lub pięć lat na poprawianie konkurencyjności swej gospodarki, zanim przystąpi do strefy euro, mimo że kryteria przyjęcia wspólnej waluty europejskiej spełni już w tym roku - oświadczył w piątek prezydent Traian Basescu.

Dzień po zmniejszeniu programu QE3 przez FED inwestorzy korygowali swoje pozycje. Dało się to odczuć szczególnie na rynkach rozwijających się, gdzie zarówno waluty jak i obligacje oraz giełdy radziły sobie bardzo słabo. Ciężko powiedzieć, jak długo potrwa ta sytuacja, ale do momentu poprawy klimatu inwestycyjnego, trudno spodziewać się istotnej poprawy. Z pewnością nie ucieszy to osób muszących spłacić ratę kredytu walutowego na początku nadchodzącego miesiąca.

Rezerwa Federalna pokazała, że sytuacja na rynkach wschodzących niewiele ją interesuje (dopóki nie będzie stanowić zagrożenia dla amerykańskiej gospodarki…) i program QE3 został zredukowany wczoraj o kolejne 10 mld USD (cięcie objęło po równo hipoteczne MBS-y, jak i papiery rządowe). W komunikacie FED zaznaczył też, że pozytywnie zapatruje się na perspektywy dla gospodarki i sytuację na rynku pracy, a decyzja o redukcji QE3 była jednomyślna.

Czwartkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi stabilizację kwotowań w zakresie 5-miesiecznych minimów. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2205 PLN za euro, 3,0964 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4528 PLN względem franka szwajcarskiego. Również polski dług uległ osłabieniu, gdzie rentowności wynoszą aktualnie 4,509% w przypadku papierów 10-letnich.

27.01. Bruksela (PAP) - Zanim cała unia bankowa nie będzie gotowa, nie ma sensu wchodzenie do niej "na ślepo" - uważa minister finansów Mateusz Szczurek. Jak powiedział PAP, Polska...

EBC obniży w lutym lub marcu główną stopę refinansowania kredytu o 15 pb. (z 25 pb), a depozytową o 10 pb. Oznacza, że druga z nich będzie negatywna - sądzi Barclays Capital. Na dalszym etapie możliwe jest dalsze poluzowanie polityki pieniężnej.

Dzisiaj jen solidarnie zyskał do większości walut. Można to przypisać korekcie na rynkach akcji – jen jest bardzo wrażliwy na wahania poziomu globalnego ryzyka – chociaż zaczęło się już od publikacji słabszych danych PMI z Chin, które poznaliśmy w nocy (indeks liczony przez HSBC nieoczekiwanie powrócił w styczniu poniżej bariery 50 pkt.).

Polska powinna się poważnie zastanowić nad przyjęciem euro. Taki krok może spowodować wzrost bezrobocia i utratę konkurencyjności naszej gospodarki - uważa niemiecki ekonomista Thilo Sarrazin. Jego zdaniem wspólna waluta ma małe szanse, by przetrwać dłużej niż 40 lat.

Biliony dolarów i euro pompowane od kilku lat przez banki centralne w rynki finansowe nie trafiają do realnej gospodarki, tylko napędzają spekulacje - uważa profesor Krzysztof Rybiński. Stąd wzrosty na wielu światowych giełdach w ubiegłym roku, ale i groźba pęknięcia bański spekulacyjnej i spektakularnego krachu.

Polska waluta osłabia się dziś w stosunku do większości najważniejszych walut na rynkach finansowych. Najmocniej złoty traci do funta, którego siła wynika głównie z bardzo optymistycznych prognoz dla gospodarki Wielkie Brytanii ze strony Międzynarodowego Funduszu Walutowego.