komentarz (strona 50 z 173)

Fatalne nastroje z wtorkowej sesji w Tokio nie przerodziły się w nic większego i już Europa była wczoraj na plusach. Przed nami sporo danych, ale niekoniecznie muszą one istotniej zmienić obraz rynku. Rynek akcji będzie czekał na wyniki spółek, których w kolejnych dniach będzie coraz więcej.

Od dwóch sesji WIG20 zwyżkuje w ramach korekty wcześœniejszych spadków. Jak na razie brak sygnałów zakończenia ruchu, a najbliższe opory tworzą poziomy 2415 i 2432 punktów.

Mocna przecena na poniedziałkowej sesji na Wall Street znalazła odzwierciedlenie na warszawskim parkiecie na otwarciu wtorkowych notowań. WIG20 na starcie stracił 0,43% (2 353 pkt) a WIG -0,35%. Silne spadki za Oceanem były spowodowane rozpoczęciem sezonu publikacji wyników finansowych za IV kwartał 2013 r. Inwestorzy obawiali się, że wyniki mogą rozczarować.

W trakcie sesji azjatyckiej dolar amerykański zyskał na wartości. Kurs EUR/USD zniżkował do 1,3630, a USD/PLN wzrósł pod 3,04. Od wczorajszego popołudnia stabilne natomiast pozostają notowania EUR/PLN. Kurs od rana pozostaje przy 4,14.

Trwająca od trzech sesji zwyżka indeksu największych spółek narobiła bykom apetytu. Jednak by go zaspokoić, muszą zdobyć się na wysiłek przepchnięcia WIG20 powyżej 2400 punktów i utrzymania go powyżej tego poziomu nieco dłużej, by przygotować się do kolejnej szarży. Dziś, dzięki kolejnej dobrej sesji za oceanem, warunki do ataku powinny być sprzyjające.

Wtorkowa sesja na Książęcej przyniosła kontynuację zapoczątkowanego dzień wcześniej odbicia. Początek handlu na rynku terminowym wypadł onieśmielająco, pod wpływem słabego rozstrzygnięcia na Wall Street kwotowania FW20H14 wystartowały z poziomu 2 364 pkt, tracąc 16 pkt względem poniedziałkowego rozstrzygnięcia.

Poranny, środowy handel na rynku złotego przynosi stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym lekkim umocnieniu. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1402 PLN za euro, 3,0328 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3517 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego pozostają stabilne notując 4,354% w przypadku obligacji 10-letnich.

W układzie 60 - minutowym: dzień zaczął się od testu EMA-13, której obrona zapoczątkowała stopniowy wymarsz na maksima bieżącego tygodnia i pokonanie oporu na 2375 pkt. Jego przełamanie wiązało się z naruszeniem 5 tygodniowej linii trendu spadkowego, a towarzyszył temu sygnał kupna ze strony średnich.

Nowy tydzień na warszawskiej giełdzie rozpoczął się bardzo udanie w szczególności w porównaniu z innymi rynkami, bo ostatnio na ich tle wypadaliśmy raczej blado. Początek dzisiejszej sesji wprawdzie nie zachwycił, bowiem otworzyliśmy się poniżej poziomu odniesienia, ale nie bez znaczenia miały tu słabsze notowania giełd za oceanem i w Azji.

Dane z godz. 14:30 wskazały na wzrost w grudniu odpowiednio o 0,2 proc. m/m i 0,7 proc. m/m bez uwzględnienia samochodów. Mediana oczekiwań zakładała zwyżkę o 0,1 proc. m/m i 0,4 proc. m/m, a zatem dane są nieco lepsze, chociaż uwagę przykuwa fakt rewizji w dół listopadowych odczytów. Reakcja na dolarze była jednak bardzo ograniczona. W efekcie na BOSSA USD nadal tkwimy w okolicach 68,70 pkt.

Wtorek był trzecim dniem poprawy nastrojów w segmencie największych spółek. Zwiększa to nadzieję na bardziej trwałe przełamanie złej passy. Indeksy małych u średnich firm wciąż jednak kontynuują spadkową korektę, choć jej dynamika słabnie.

Ceny ropy Brent w 2013 r. lekko spadły w ujęciu rocznym, lecz niemal przez cały okres 12 miesięcy utrzymywały się powyżej 100 USD. Przyczyną utrzymywania się cen na tak wysokim poziomie (zarówno z perspektywy historycznej oraz z perspektywy krańcowych kosztów produkcji, które wynoszą ok. 80 USD/b) były problemy natury politycznej w krajach największych producentów. Trwale niskie wydobycie w Iranie (skutek sankcji) oraz spadek wydobycia w Libii w II połowie roku (rebelianci okupują porty i pola naftowe) odpowiadały za ponad 1,5 mb/d mniejszą od potencjału podaż surowca na świecie w cały m 2013 r.

Indeks naszych największych spółek rozpoczął dzień o blisko pół procent wyżej od piątkowego zamknięcia. Pierwsza godzina należała zdecydowanie do byków, którym udało się podnieść WIG20 w okolice 2360 punktów. Tutaj zrobiliśmy sobie odpoczynek, ale podaż nie była dziś zbyt agresywna, więc w okolicach godziny 11.00 jeszcze udało nam się kilka punktów dodatkowo dorzucić do wcześniejszych wzrostów.

Ostatnie sesje nie należały na GPW do udanych, co w głównej mierze wynikało z dwóch czynników: niepokoju o dalszy los OFE oraz gorszego sentymentu na rynkach wschodzących, do których wciąż należy Polska. Dzisiaj wyżej wymienione obawy się zmniejszyły i zaprocentowały zwyżkami wszystkich istotnych indeksów.

Poniedziałkowa sesja przyniosła nadzieję na przełom na warszawskim parkiecie i może stanowić zwiastun nadejścia lepszych czasów dla posiadaczy akcji. Jednak momentami widać było, że podaż także może mieć jeszcze sporo do powiedzenia. W końcowej części handlu skala wzrostu indeksów wyraźnie się bowiem zmniejszyła.

Podczas poniedziałkowej sesji złoty osłabia się względem głównych walut. Jest to ruch korekcyjny, który następuje po znaczącym umocnieniu polskiej waluty podczas piątkowej sesji. W górę idą notowania WIG20, dla którego ostatnie tygodnie nie są zbyt udane. W kalendarium makroekonomicznym brak pozycji wpływających na nastroje rynkowe.

Początek wczorajszej sesji nie różnił się specjalnie od przebiegu zdarzeń z jakimi mieliśmy do czynienia we wtorek i środę. Niedźwiedzie były zatem głównymi aktorami porannej rozgrywki, po czym emocje szybko opadły i do pracy zabrał się obóz popytowy. Zanim jednak to uczynił kontrakty po raz kolejny zameldowały się w przedziale wsparcia: 2348 – 2353 pkt. Jak wiadomo strefa odgrywała w ostatnim czasie istotną rolę na FW20H14. Z kolei na WIG-u 20 podaż nie znajdowała sposobu na pokonanie węzła cenowego: 2322 – 2332 pkt. wytyczonego na bazie zniesienia 61.8%.

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, w wyniku czego potwierdzone zostały tendencje spadkowe. Przez większą część sesji sytuacja była nie rozstrzygnięta, bowiem po początkowym spadku kupujący obronili wsparcia, a w kolejnych godzinach udało się odrobić straty i strona popytowa sposobiła się ataku na szczyty z środowego popołudnia.

Na głównych giełdach europejskich lekko korekcyjnie, w Nowym Jorku umiarkowanie pozytywnie, w Warszawie nadal źle. Dziś będzie trudno o zmianę tego układu, choć wiele zależeć będzie od danych z europejskiej gospodarki, amerykańskiego rynku pracy oraz informacji z Chin.

Od wtorku, kiedy wielu inwestorów wróciło z przerwy świąteczno-noworocznej, na krajowym rynku dominuje podaż i dzisiejsza sesja wpisywała się w ten scenariusz. Co prawda jeszcze w połowie sesji wydawało się, że dojdzie do pewnego uspokojenia, ale słabe zakończenie notowań przypieczętowało wszelkie formułowane wcześniej obawy.

Indeks naszych największych spółek rozpoczął dzień na poziomach zbliżonych do wczorajszego zamknięcia. Pierwsze trzy kwadranse sesji należały jednak zdecydowanie do niedźwiedzi, które sprowadziły indeks o blisko jeden procent poniżej tej wartości. Byki podjęły walkę i już przed godziną 11.00 WIG20 powrócił nad kreskę.

Po ostatniej fali wyprzedaży polskiej waluty notowania głównych par z PLN stabilizują się. Złoty względem dolara znajduje się obecnie na poziomie, który był obserwowany na wczorajszym zamknięciu, a w relacji do euro, franka czy funta, traci nieznacznie.

Wprawdzie Europejski Bank Centralny nie zmienił dzisiaj stóp procentowych (jak powszechnie oczekiwano), to podczas konferencji prasowej Mario Draghi nie był już tak "bierny" jak w grudniu, kiedy to ECB wziął oddech po listopadowej obniżce stóp procentowych.

Na styczniowym posiedzeniu, Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe NBP bez zmian. Decyzja ta jest zgodna z listopadową deklaracją o utrzymaniu stóp na obecnym poziomie do połowy 2014r. Wszystko wskazuje na to, że w najbliższych miesiącach Rada nie będzie miała podstaw do postępowania wbrew swemu zobowiązaniu - uważa Dariusz Winek, główny ekonomista BGŻOptima i BGŻ.

To nie był z pewnością wymarzony początek notowań dla strony popytowej. Wtorkowe otwarcie wypadło co prawda jedynie kilka punktów poniżej piątkowej ceny odniesienia, ale to co nastąpiło już za moment mogło wprawić w niemałą konsternację posiadaczy długich pozycji.