komentarz(strona 63/173)

Dwie największe europejskie gospodarki pozytywnie zaskoczyły inwestorów. W godzinach porannych wskaźniki PKB opublikowały Francja i Niemcy. Niemiecki PKB w II kw. wzrósł o 0,7% k/k, natomiast francuski o 0,5% k/k i był to pierwszy od dwóch kwartałów dodatni wzrost tego wskaźnika.

Wprawdzie Dennis Lockhart z FED nadal pozostaje dość ostrożny - jego zdaniem pierwsze ograniczenie programu QE3 nie powinno być duże, gdyż rynek pracy nie jest jeszcze zbyt mocny - ale nie odrzuca scenariusza, że decyzja taka zapadnie już we wrześniu. W zeszłym tygodniu stawiał on bardziej na październik.

Wczorajszy dzień mimo dość sporej liczby odczytów okazał się naprawdę spokojny. Dane z Niemiec i Francji nie wpłynęły na rynki. Po południu dopiero zaczęło się dziać, jednakże ruchy na głównej parze walutowej nie wpłynęły niemal na zmienność na parach złotowych. Dzisiejszy dzień zapowiada się bardziej interesująco.

Drugi kwartał był bardzo dobry w europejskiej gospodarce. Południe kurczyło się mniej, Francja urosła o 0,5% q/q, a Niemcy aż o 0,7%. W Europie jest lepiej, ale dane za drugi kwartał nieco przekłamują ten obraz. Dziś protokół z posiedzenia BoE, brytyjskie dane oraz wystąpienia Bullarda.

Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem indeksów, a popyt koncentrował się na akcjach małych i średnich spółek. W przypadku głównych indeksów po wyższym otwarciu pojawiła się podaż, która przełożyła się na zauważalną na wykresach intraday korektę.

Na otwarciu wtorkowej sesji WIG20 zyskiwał 0,41%, a WIG wzrósł 0,31%. Na plusie dzień rozpoczęły również inne najważniejsze europejskie parkiety: DAX +0,30%, FSTE +0,42%, CAC +0,20%. Przed rozpoczęciem sesji wynikami kwartalnymi pochwalił się Lotos i Bank BPH.

Z początkiem sierpnia br. nastąpiła gwałtowna wyprzedaż walorów spółki. Ostatnie sesje przyniosły
stabilizację kursu spółki i zanotowanie minimum na poziomie 1,36 zł. Niepogłębianie spadków może świadczyć o braku presji strony podażowej i możliwość zainicjowania przez popyt ruchu wzrostowego. Najbliższym oporem jest poziom kursu zamknięcia spółki z 2-08-2013 r. (1,56 zł). Kluczowym wsparciem powinno być wspomniane minimum.

Po dobrych danych o PKB z Francji i Niemiec eurodolar lekko wzrasta, jednak skala tego wzrostu nie jest w stanie zakończyć trwającej od piątku tendencji do umocnienia dolara amerykańskiego. Kurs EUR/USD znajduje się obecnie na 1,3270.

O przebiegu notowań w Warszawie decydować dziś mogą czynniki lokalne. Wyniki miedziowego kombinatu i gazowego potentata będą mieć prawdopodobnie większy wpływ na indeksy, niż informacja o tempie wzrostu gospodarczego. Dynamika PKB może jednak stanowić ważny impuls średnioterminowy.

Poranny, środowy handel na rynku złotego przynosi stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym spodziewanym osłabieniu. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1915 PLN za euro, 3,1625 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,3896 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu, pomimo próby podbicia, pozostały w rejonie 4,17% w przypadku obligacji 10-letnich.

Wczoraj udało się indeksowi WIG20 wyraźnie oderwać od poziomu 2400 pkt. Wzrost nabrał rumieńców. W trakcie sesji indeks sięgnął blisko poziomu 2450 pkt. i dziś ruch ten powinien być dziś kontynuowany. Tak też się stało – na początku sesji indeks notował kolejne lokalne maksima – 2457 pkt. Jednak pary do dalszych wzrostów dziś zabrakło. Wyczerpały się na razie powody dwusesyjnej zwyżki KGHM, a Pekao S.A. i PZU odpoczywały po blisko 3 procentowym wzroście z dnia wczorajszego.

Na wczorajszej sesji, która nie przyniosła większych emocji, a wręcz mogła wydawać się nudna, główne indeksy giełdowe ustanowiły najnowsze szczyty lokalne.

Lepszy od oczekiwań indeks nastrojów wśród niemieckich analityków – ZEW, który wzrósł w sierpniu do 42 pkt. (spodziewano się zwyżki do 40 pkt.) stał się pretekstem do korzystnej sprzedaży EUR/USD.

Większość wtorkowej sesji przebiegała w wakacyjnych nastrojach, aktywność inwestorów nadal jest ograniczona. Polska waluta do godziny 14.30 zachowywała się bardzo stabilnie. Dopiero dane z USA spowodowały większe ruchy na światowych rynkach.

Spokojny przebieg poniedziałkowej sesji na GPW, kiedy to wszystkie indeksy zanotowały skromne wzrosty, chwilowo zwieńczył sześciosesyjną falę wzrostów głównych indeksów. Od początku wtorkowych notowań w Warszawie przewagę uzyskała strona podażowa, która bez specjalnej determinacji, ale jednak skutecznie zdołała zepchnąć główne barometry na blisko jednoprocentowe minusy.

Opublikowane o godz. 14:30 dane pokazały spadek deficytu handlowego USA do 34,22 mld USD w czerwcu z wcześniejszych 45 mld USD w maju (po rewizji). To znacznie lepsze dane od oczekiwań - mediana kształtowała się na poziomie 43,5 mld USD - i najlepszy odczyt od października 2009 r. Mniejszy deficyt oznacza automatycznie, że opublikowane w ubiegłym tygodniu wstępne dane nt. wzrostu PKB w II kwartale mogą zostać zrewidowane w górę.

Spółka Automotive Components Europe od czwartego kwartału 2012 roku znajduje się w trendzie wzrostowym. W tym okresie udało jej się prawie podwoić swoja wartość. Korekty były krótkie i zachowały dobre proporcje w stosunku do impulsów.

Po ubiegłotygodniowym świetnym zachowaniu giełdy warszawskiej, kiedy to indeks WIG20 wywindował do poziomów powyżej 2400 pkt, a WIG znalazł się tuż pod czerwcowym szczytem, poniedziałkowa sesja upłynęła raczej na spokojnym handlu w okolicach piątkowego zamknięcia.

Poniedziałkowy handel na głównych parkietach stał pod znakiem lekko korekcyjnych nastrojów, mimo przewagi dobrych informacji makroekonomicznych. Nasz rynek bronił się jednak przez spadkiem, a wskaźnik największych spółek zdołał utrzymać się powyżej 2400 punktów.

Rewelacyjny odczyt indeksu PMI dla usług, jaki poznaliśmy dzisiaj rano - wskaźnik wzrósł do nienotowanego od grudnia 2006 r. poziomu 60,2 pkt. (spodziewano się zwyżki do 57,2 pkt.) - wpisał się w serię dobrych PMI, jakie poznaliśmy w ostatnich dniach.To wyraźnie poprawiło nastroje wokół brytyjskiego funta - GBP/USD osiągnął maksimum w rejonie 1,5377, a EUR/GBP spadł do 0,8629. Siła funta imponuje, ale warto zachować pewną dozę ostrożności.