komentarz (strona 70 z 173)

Udany miniony tydzień na warszawskim parkiecie poprawił zapewne nieco nastroje sfrustrowanym inwestorom i wskrzesił nadzieję na poprawę lokalnej koniunktury w nieco dłuższym terminie. Po udanych pierwszych trzech sesjach ostatnie dwie przyniosły realizacje zysków i wyhamowanie skali odbicia na istotnym krótkoterminowym oporze.

Środek tego tygodnia wypełniony będzie informacjami o sporym potencjale wpływu na rynki. Poznamy bowiem istotne dane makroekonomiczne i wypowiadać się będę ważni przedstawiciele amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Dzisiejsza sesja była jednak pozbawiona tych impulsów, co z założenia faworyzować miało stabilizację – nie do końca jednak tak było.

Jutro o godz. 18:30 zaplanowano wystąpienie szefa SNB (Narodowego Banku Szwajcarii) podczas spotkania z dziennikarzami we Frankfurcie. Czy Thomas Jordan wykorzysta to jako okazję do ustosunkowania się przewijających się ostatnio przez rynek spekulacji nt. możliwości wprowadzenia ujemnych stóp procentowych przez SNB podczas posiedzenia w połowie czerwca? Wątek ten był kluczowym czynnikiem, który wpływał na osłabienie franka.

Indeks naszych największych spółek wciąż mozolnie walczy o pokonanie 2400 punktów. W tym czasie mWIG40 z łatwością pokonuje kolejne bariery, docierając do poziomu najwyższego od lipca 2011 r.

Początek tygodnia przynosi spokojny handel na rynku złotego z lekką tendencją na jego osłabienie. Dziś nie poznaliśmy znaczących danych z europejskiej gospodarki, a informacje płynące z Polski nie spowodowały powstania większych trendów na parach ze złotym.

Środowe notowania na GPW przyniosły sesję, w trakcie której rynek szukał kontynuacji dwudniowych wzrostów. Już o poranku popyt zaznaczył swoją obecność znacznie lepszym od otoczenia otwarciem, które wyniosło WIG20 powyżej 2400 punktów.

Środa dla inwestorów giełdowych okazała się szczęśliwa, trzeci raz w tym tygodniu indeksy zyskały na wartości, spółki o największej kapitalizacji zyskały średnio 0,92 proc. a szeroki WIG urósł 0,72 proc. Obroty kształtowały się na przyzwoitym poziomie jednego miliarda złotych, z czego 145 mln zł przypadało na akcje KGHM-u. Najsilniej zachowywały się spółki z branży informatycznej, medialnej i firmy ukraińskie. Z istotnych danych dotyczącej polskiej gospodarki wspomnieć należy iż ceny towarów i usług konsumpcyjnych w kwietniu wzrosły o 0,8 proc. w stosunku do kwietnia 2012 r.

Wprawdzie różnice w przypadku inflacji producenckiej (PPI) nie były tak duże – odczyt w maju wyniósł -0,7 proc. m/m wobec spodziewanych -0,6 proc. m/m, ale w ujęciu rocznym (+0,6 proc. r/r), oraz bazowym (0,1 proc. m/m i 1,7 proc. r/r) był już zgodny z prognozami – to w przypadku indeksu aktywności sektora przetwórczego Nowego Jorku za maj (spadek do -1,43 pkt.), czy też dynamiki produkcji przemysłowej w kwietniu (-0,5 proc. m/m) i wykorzystaniu mocy produkcyjnych (77,8 proc.) rozczarowanie było już większe.

Inflacja w kwietniu wyniosła 0,8 proc., wobec 1 proc. w marcu (konsensus: 0,7 proc., moja prognoza: 0,6 proc.). Jest zatem na najniższym poziomie od czerwca 2006 r. Mimo to dzisiejsze dane uznałbym za nieco zaskakujące. Nie główny odczyt jest największą niespodzianką, ale jego struktura.

Środa przynosi kontynuację trendów, które osłabiają złotego w relacji do głównych walut zagranicznych. Na taką sytuację wpływają między innymi kolejne dane z rodzimej gospodarki. Złoty jest najbardziej stabilny tylko wobec franka.

Po wczorajszej wzrostowej sesji na warszawskiej giełdzie dzisiejszy dzień rozpoczął się próbą kontynuacji wczorajszej tendencji. Jednak słabsze notowania giełd europejskich i kontraktów amerykańskich blokowały chęci podniesienia rynku. Nie pomagały też publikacje wstępnego odczytu polskiego PKB za I kwartał 2013 na poziomie +0,4 proc. (oczekiwano +0,7 proc.) i słabszego od prognozowanego niemieckiego indeksu Instytutu ZEW.

Byki z warszawskiej giełdy wykorzystały wreszcie okazję i podciągnęły indeksy wyraźnie w górę. Nie przeszkodziła im w tym rozczarowująca informacja o spadku tempa wzrostu gospodarczego do zaledwie 0,4 proc. WIG20 zbliżył się do poziomu 2400 punktów.

Jutro przed południem poznamy dane dotyczące wzrostu gospodarczego w strefie euro w I kwartale b.r. - o godz. 11:00. Wcześniej, bo już od 7:30 zaczną spływać dane cząstkowe z poszczególnych krajów - pierwsza będzie Francja, chociaż rynki z największą uwagą będą śledzić Niemcy o godz. 8:00.

Trwa osłabianie się złotego względem głównych walut światowych, jednak póki co droga do pokonania wielomiesięcznych konsolidacja pozostaje daleka. Kolejny raz pozytywnie na tle zachodnich parkietów wypada polska giełda.

...

Przy braku jednoznacznych wskazań i impulsów płynących z zewnątrz warszawski parkiet w trakcie poniedziałkowej sesji miał wyraźny problem z obraniem kierunku.

Po serii rekordów, poniedziałek przyniósł niewielkie ochłodzenie nastrojów na głównych giełdach. Warszawski parkiet starał się nie mu ulegać. Najlepiej udało się to wskaźnikowi naszych średnich spółek.

… aby popchnąć rynki do wyraźniejszego umocnienia dolara, ponad to, które było obserwowane chwilę po publikacji danych o godz. 14:30.

Po ostatnich pesymistycznych artykułach o Argentynie, Węgrzech oraz RPA dziś chciałem pokazać pozytywny przykład rozwoju gospodarczego z Ameryki Południowej. Kolejny raz wybrałem kraj, na pierwszy rzut oka, ekonomicznie podobny do Polski, ale w rezultacie zupełnie inny.

Piątkowa sesja zakończyła się mieszanym zamknięciem indeksów i ponownie pod presją sprzedających utrzymywały się akcje największych spółek, natomiast lepiej spisywały się małe i średnie walory. Po wyższym otwarciu pojawiła się podaż na głównych indeksach, która przeważała w kolejnych godzinach handlu.

Piątkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły kolejną sesję korekty dwutygodniowego odbicia. Po czwartkowym spadku indeks największych spółek oddał dziś 0,46 procent i zakończył notowania w rejonie 2338 pkt., ale w skali tygodnia WIG20 zyskał 1,4 procent. W sumie był to trzeci tydzień zwyżek, dzięki któremu indeks oddalił się od dna fali spadkowej w okolicach 2250 pkt. na blisko 90 punktów. Przy średniej dziennej zmienności indeksu na poziomie około 30 punktów rynek zbudował sobie bufor na trzy przeciętne sesje ułatwiając zadanie stronie popytowej, która w kolejnych tygodniach powinna próbować uporać się z barierą 2400 pkt.

Dzisiejsza sesja była sporą niewiadomą. Można by złośliwie powiedzieć, iż jest to immanentna cecha giełdy, ale krótkoterminowo polski rynek akcji po wczorajszym dniu stanął trochę na rozdrożu.

Mijający tydzień upłynął pod znakiem dużej zmienności na parach za złotym. Jeszcze do czwartku polska waluta zyskiwała na wartości nawet pomimo decyzji RPP, która obniżyła stopy procentowe. Od czwartkowego popołudnia wszystko zmieniło się o 180 stopni.

Gant, Miraculum i Widok Energia nie wykupiły zapadających w tym tygodniu obligacji. Wnioski? Inwestorom nie wolno bagatelizować zawartości raportów okresowych.

Rynkowe dywagacje na temat możliwości skrócenia programu QE3 przez FED, pozostaną w najbliższych tygodniach kluczowym elementem wpływającym na kursy walut Chwilę przed posiedzeniem FED, jakie miało miejsce 1 maja, na rynku pojawiły się spekulacje, że Rezerwa Federalna w obliczu słabszych danych z głównych gospodarek (strefa euro, Chiny, ale i także USA – mieliśmy przecież rozczarowania chociażby w postaci regionalnych indeksów aktywności), powinna być bardziej elastyczna i tym samym rozważać także podniesienie skali programu QE3. Jak spojrzymy na notowania to właśnie 1 maja dolar był najsłabszy do szeregu walut - pokazuje to chociażby koszyk BOSSA USD.