Blisko, coraz blizej (konca cyklu)
RPP obniżyła ponownie stopy procentowe, co nie powinno być zaskoczeniem w świetle napływających w ostatnim czasie danych oraz wcześniejszych komentarzy członków RPP. Rada stwierdziła, że „rozpoczęty w listopadzie 2012 r. cykl obniżek stóp procentowych sprzyja ożywieniu gospodarki i ogranicza ryzyko kształtowania się inflacji poniżej celu inflacyjnego w średnim okresie”. Jednocześnie, Prezes Belka podkreślił, że nadinterpretacją byłoby stwierdzenie, że cykl się zakończył bądź RPP jest w neutralnym nastawieniu. Uważamy, że nowa projekcja PKB i inflacji dostępna w lipcu uzasadni jeszcze jedną (naszym zdaniem, ostatnią) obniżkę w skali 25 pb. Pomimo ostatniej korekty, rynek finansowy wciąż wycenia większą skalę łagodzenia polityki pieniężnej.
