UniCredit widzi 10-proc. potencjał wzrostu GPW w 2013 roku (opinia)

09.01. Warszawa (PAP) - Analitycy UniCredit w swojej strategii na 2013 rok zakładają, że rynki Europy Środkowo-Wschodniej mogą wzrosnąć o 10 proc., z czego warszawska giełda ma potencjał wzrostu o 10 proc., 20 proc. może zyskać giełda węgierska, a 10 proc. giełda w Pradze. Spośród polskich spółek UniCredit zaleca przeważanie PGNiG, Bogdanki, TVN, ZE PAK i część banków.

UniCredit zwraca uwagę, że kraje Europy Środkowo-Wschodniej tracą swoją atrakcyjność dla inwestorów. Polska nie jest już handlowana z dyskontem w stosunku do wyceny na postawie 12-miesięcznego P/E, chociaż inne kraje z tej części Europy jeszcze tak. Giełda na Węgrzech jest handlowana z dyskontem 22-proc., a w Czechach z dyskontem 8 proc. Wsparciem dla naszych giełd będą oczekiwane dywidendy, natomiast wzrost zysków spółek będzie niższy niż w innych częściach świata.

W porównaniu z krajami emerging markets Polska jest wyceniana obecnie z 12 proc. premią, Węgry z 29 proc. dyskontem, a Czechy z 5 proc. dyskontem.

UniCredit swój portfel na 2013 rok skonstruował z zachowaniem równowagi między spółkami z wysoką betą a spółkami defensywnymi, z dodatkiem spółek o średniej kapitalizacji. Podstawowym kryterium inwestycyjnym jest wybór spółek, które mają potencjał do poprawy wyceny i rentowności.

Z portfela analitycy UniCredit usunęli akcje PZU. W zamian zwiększyli swoje zaangażowanie w takich bankach jak BZ WBK, Getin Noble, PKO BP i OTP. Najbardziej niedoważoną spółką finansową jest BRE Bank.

UniCredit widzi potencjał dalszego wzrostu kursu akcji PGNiG. Zaleca niedoważanie JSW i NWR, a przeważanie Bogdanki.

Analitycy utrzymują pozytywne nastawienie do TVN, ale poprawy w przypadku tej spółki oczekują przede wszystkim w drugiej połowie roku. Nie polecają spółek użyteczności publicznej, a zwłaszcza nie podoba im się Tauron., ale zalecają przeważanie akcji ZE PAK.

Spośród firm rafineryjnych UniCredit zaleca niedoważanie PKN Orlen. (PAP)

pr/ jtt/