W 2011 wzrost PKB około 4,2‑4,4 proc. r/r; w 2012 spowolni do ok. 3,9 proc. - Citi (opinia)

27.06. Warszawa (PAP) - W całym 2011 roku wzrost PKB wyniesie około 4,2-4,4 proc. r/r, a w przyszłym spowolni do około 3,9 proc. - uważają ekonomiści z banku Citi Handlowy. Ich zdaniem inflacja w grudniu wyniesie około 4,0-4,2 proc. Kolejna podwyżka stóp proc. NBP o 25 pb nastąpi w październiku, a po tym ruchu Rada podniesie stopy przynajmniej jeszcze raz o 25 pb na początku 2012 roku.

"Tempo wzrostu gospodarczego może nieco wyhamować w drugiej połowie roku dzięki zacieśnieniu polityki fiskalnej oraz spowolnieniu w Niemczech. Mimo to oczekujemy, że w całym roku wzrost PKB wyniesie około 4,2-4,4 proc. r/r, a w przyszłym spowolni do około 3,9 proc., pozostając wciąż powyżej potencjału dla polskiej gospodarki" - napisali ekonomiści z banku Citi Handlowy w miesięcznym raporcie.

"Mieszanka dynamicznego wzrostu gospodarczego, wysokiej inflacji, dobrych wyników przedsiębiorstw oraz wykorzystania mocy produkcyjnych przemawia za wyraźnymi podwyżkami wynagrodzeń w dalszej części roku. W naszym scenariuszu zakładamy, że wzrost płac w sektorze przedsiębiorstw przyspieszy do 6-7 proc. r/r pod koniec 2011 roku z 3,5 proc. w 2010, osiągając tym samym niezbyt komfortowy poziom z punktu widzenia władz monetarnych" - dodali.

Zdaniem ekonomistów z banku Citi Handlowy inflacja w grudniu wyniesie około 4,0-4,2 proc.

"Inflacja wzrosła w maju do poziomu 5 proc. r/r i była o około pół punktu wyższa niż oczekiwano. Chociaż wzrost był częściowo związany z podwyżkami cen żywności, wyraźny wzrost odnotowano również w przypadku inflacji bazowej (m.in. dzięki wzrostowi cen w kategorii +odzież+ oraz +zdrowie+)" - napisali.

"Oczekujemy, że majowy wzrost CPI zostanie częściowo odwrócony w czerwcu, między innymi na skutek głębokich obniżek cen warzyw. Spodziewamy się, że do końca roku inflacja wyhamuje i w grudniu wyniesie około 4,0-4,2 proc. r/r, pozostając powyżej celu RPP na poziomie 2,5 proc. Co więcej, inflacja bazowa +netto+ najprawdopodobniej będzie kształtować się wyraźnie wyżej niż obecnie i pod koniec roku może sięgnąć około 3 proc." - dodali.

"Biorąc to pod uwagę oczekujemy, że RPP powróci do cyklu podwyżek stóp procentowych pod koniec bieżącego roku. Ze względu na wysoką inflację i spodziewane wzmocnienie dynamiki płac nawet podwyżka w lipcu wydawałaby się odpowiednią strategią. Niemniej ponieważ w swoim ostatnim komunikacie RPP jasno zasygnalizowała przerwę, oczekujemy że kolejna podwyżka o 25 pb nastąpi dopiero w październiku. Spodziewamy się, że po tym ruchu Rada podniesie stopy przynajmniej jeszcze raz o 25 pb na początku 2012. Uwzględniając wszystkie czynniki, dostrzegamy jednak ryzyko nieco większej niż obecnie oczekujemy skali zacieśnienia monetarnego" - napisali ekonomiści z Citi.(PAP)

jba/ ana/