Wyniki B. Millennium przebiły oczekiwania rynkowe, kurs rośnie (opinia)

25.07. Warszawa (PAP) - Wyniki Banku Millennium za II kwartał okazały się lepsze od oczekiwań rynkowych. Jeśli bankowi uda się utrzymać rezultaty z I połowy roku w II półroczu, to w całym roku spółka znacznie przebije konsensus. Kurs po otwarciu rośnie o 2,6 proc. do 5,93 zł.

KAMIL STOLARSKI, ESPIRITO SANTO

"Wyniki wyglądają dobrze i odbiór rynku powinien być pozytywny. Przebicie konsensusu zostało osiągnięte przez spółkę głównie dzięki wzrostowi podstawowych przychodów. Pozytywnym zaskoczeniem jest poprawienie marży odsetkowej, podczas gdy spodziewałem się tutaj lekkiego spadku. Prawdopodobnie wynika to z tego, że ostatecznie w Millennium wygasły promocyjne depozyty, które bank udzielał pod koniec ubiegłego roku i na początku bieżącego.

Zwraca uwagę również bardzo silny wynik prowizyjny. Wzrost o 16 mln zł kwartał do kwartału to dużo. Ta zwyżka wynika z dwóch czynników. Po pierwsze z prawie 12 mln zł wyższego przychodu z dystrybucji ubezpieczeń oraz po drugie, z 7 mln zł wyższych przychodów powiązanych z dystrybucją i obsługą funduszy inwestycyjnych.

Patrząc na całoroczny konsensus dla Millennium, który zakłada 414 mln zł zysku netto i uwzględniając to, że na półrocze zysk wyniósł już łącznie 254 mln zł, to można spodziewać się, że bank powinien go przebić. W tej chwili nie widzę żadnych wydarzeń jednorazowych, które miałyby istotny wpływ na wynik drugiego kwartału.

Podsumowując spodziewam się, że kurs akcji banku powinien zyskiwać".

DARIUSZ GÓRSKI, DM BZ WBK

"Wyniki okazały się lepsze od oczekiwań rynkowych i to na istotnych pozycjach, o wysokiej jakości. Bank pokazał zaskakująco mocne odsetki i prowizje.

Gdyby założyć podobną trajektorię w II połowie roku to Bank Millennium wypracuje ok. 500 mln zł zysku netto, co oznaczałoby, że rynek mocno niedoszacowuje wyniku spółki w tym roku, biorąc pod uwagę konsensus na poziomie ok. 400 mln zł.

Jeśli wyniki nie były +podkręcane+ przed ewentualną sprzedażą banku i rzeczywiście nie zawierają elementów jednorazowych, których na pierwszy rzut oka nie widać, to upside byłby znaczący.

Zakładam, że opublikowane dzisiaj wyniki spodobają się rynkowi".

Zysk netto grupy B. Millennium w II kwartale 2013 roku wzrósł do 134,2 mln zł ze 111,1 mln zł rok wcześniej. Wyniki okazał się powyżej średniej prognoz na poziomie 114,7 mln zł.

W pierwszej połowie 2013 roku zysk netto grupy Banku Millennium wyniósł 254,23 mln zł, podczas gdy rok wcześniej wynosił 221,2 mln zł.

Wynik odsetkowy banku w II kwartale wyniósł 296,83 mln zł i okazał się powyżej oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 267,5 mln zł. Wynik z prowizji w II kwartale 2013 roku wyniósł 157,6 mln zł i był powyżej konsensusu na poziomie 143,7 mln zł.

Przychody operacyjne ogółem osiągnęły 987,9 mln zł w I poł. 2013 r., co oznacza wzrost o 4,3 proc. w skali rocznej. W ujęciu kwartalnym, w II kwartale wzrosły o 6,7 proc. do 510,1 mln zł.

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w drugim kwartale 2013 roku prawie 61,5 mln zł, co oznacza wzrost o 16,6 proc. rdr. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 53,6 mln zł. (PAP)

jow/ kam/ ana/