Akcjonariusze wezmą rekordowe dywidendy

Prawie 90 proc. łącznej dywidendy z ubiegłorocznych zysków, jaka może trafić do akcjonariuszy, przypada na 10 spółek. Wśród nich są potentaci z decydującym udziałem państwa. - Wysokie dywidendy wynikają w dużej części z potrzeb budżetu. Duże spółki - KGHM, Orlen czy PKO BP - w których Skarb Państwa decyduje o wypłacie, będą stanowić w tym roku główne źródło tych 15 mld zł - uważa Piotr Kuczyński, głów-ny analityk Xelion Doradcy Finansowi. Z szacunków Money.pl wynika, że PGNiG odda akcjonariuszom prawie 1,8 mld zł, PKO BP 1,1 mld, tyle samo co KGHM. Jak zaznacza Kuczyński, na wzrost wypłacanych dywidend wpływ mają nie tylko potrzeby państwowej kasy.

_ Od wielu lat obowiązuje zasada: zarabiaj szybko i dużo, a po tobie choćby potop… Akcjonariusze nie troszczą się o wieloletni rozwój spółek, bo chcą szybko zobaczyć gotówkę w swojej kieszeni. W tym kierunku idą również zarządy spółek, których członkowie przecież też posiadają akcje _ - dodaje. _ To cieszy również pozostałych posiadaczy akcji. Nie wiemy jednak, ile utraconych korzyści - zysk można przecież przeznaczyć na inwestycje czy badanie naukowe - przynosi taka polityka _.

Wśród spółek notowanych na warszawskim parkiecie rekordzistą pod względem wysokości wypłacanej dywidendy będzie w tym roku czeski koncern energetyczny CEZ. Zarząd tej spółki zaproponował ponad 2,9 mld zł. Na jedną akcję przypadać będzie 5,5 zł. Drugi jest bank Pekao, który zamierza wypłacić ponad 2,5 mld zł, co da 9,6 zł na jedną akcję. Największą kwotę na jedną akcję - 37 zł - wypłaci Żywiec, który akcjonariuszom łącznie odda 386 mln zł.

_ To, czy łączna kwota dywidend za 2007 r. okaże się rekordowa, nie jest przesądzone. Wprawdzie zyski spółek giełdowych zwiększyły się i jest to uzasadnienie wyższych wypłat dywidend, jednak część z tych firm znacząco ograniczy strumień kapitału dla akcjonariuszy _ - mówi Bartosz Stawiarski z Wealth Solutions. Uważa on, że zarząd KGHM będzie wnosił o wypłatę jedynie 5,5 zł na akcję wobec niemal 17 zł za 2006 r., a Mondi Świecie wcale dywidendy nie wypłaci.

_ Wyższe dywidendy można uznać za magnes mający utrzymać zaufanie akcjonariuszy, jednak wobec oczekiwanego spowolnienia gospodarki również w Polsce szanse na zniżkę dywidend w przyszłych latach rosną _ - tłumaczy Stawiarski. Już w tym roku spadnie liczba spółek, które podzielą się zyskiem. Będzie ich około 60, czyli zdecydowanie mniej niż w roku ubiegłym.

Jacek Klein
POLSKA Gazeta Krakowska