Dane z rynku pracy neutralne dla złotego i stóp proc.
W marcu wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw wzrosły o 5,7% R/R, wobec średniej oczekiwań rynkowych na poziomie 4,1% R/R i naszej prognozy 6,2% R/R.
Zatrudnienie obniżyło się o 0,9% R/R, czyli nieznacznie powyżej naszych oczekiwań (-0,8% R/R). Dane nie mają jednak większego znaczenia dla rynku złotego, który po porannym okresie wzmożonej zmienności stabilizuje się w okolicach wczorajszego zamknięcia (4,28-4,29 złotego za euro, 3,28 za dolara).
Taki odczyt danych nie będzie miał również istotnego znaczenia dla decyzji ws. stóp procentowych – na ten moment oczekujemy, iż Rada w kwietniu stóp nie zmieni, choć w tym roku będą jeszcze obniżki.
Nieco lepsze dane w zakresie wynagrodzeń oznaczają, iż realna wartość wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw jest ciągle nieco wyższa niż rok temu, jednak to zmieni się prawdopodobnie w połowie bieżącego roku, co będzie wywierać negatywny wpływ na konsumpcję.
Przemysław Kwiecień
główny ekonomista
X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A.
kwiecien.bloog.pl