Deficyt na rachunku bieżącym niższy od oczekiwań

Deficyt obrotów bieżących w listopadzie wyniósł 984 mln € i okazał się lepszy od oczekiwań naszych (1200 mln €) oraz rynkowych (1092 mln €). Pogłębienie deficytu w porównaniu do października (213 mln €) wynikało przede wszystkim z niższej nadwyżki na rachunku transferów bieżących oraz z wyższego deficytu na rachunku dochodów. Te elementy są jednak charakterystyczne dla tej pory roku i nie stanowią zaskoczenia. 12-miesięczny deficyt obrotów bieżących skurczył się do 1,7% PKB z 3,8% przed rokiem.

Eksport był bardzo zbliżony do naszych szacunków i wyniósł 13,6 mld € (wzrost o 1,2% r/r), podczas gdy import zaskoczył nas w dół (13,6 mld €, spadek o 0,8% r/r). W związku z tym saldo towarowe okazało się minimalnie dodatnie (7 mln €), podczas gdy my spodziewaliśmy się deficytu. Pozostałe elementy rachunku bieżącego były bardzo zbliżone do naszych prognoz: saldo usług pokazało nadwyżkę 343 mln €, saldo dochodów deficyt 1394 mln €, a saldo transferów nadwyżkę 60 mln €.

Spodziewamy się, że w kolejnych miesiącach eksport również będzie rósł szybciej od importu, co będzie sprzyjało dalszej redukcji nierównowagi na polskim rachunku bieżącym. Jednakże, stopniowe odbicie konsumpcji prywatnej powinno wspierać tempo wzrostu importu w perspektywie kilku kwartałów.

| Niniejsza publikacja przygotowana przez Bank Zachodni WBK S.A. ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi oferty ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna lub sprzedaŜy jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Informacje przedstawione w niniejszej publikacji nie mają charakteru porad inwestycyjnych ani doradztwa. Podjęto wszelkie moŜliwe starania w celu zapewnienia, Ŝe informacje zawarte w tej publikacji nie są nieprawdziwe i nie wprowadzają w błąd, jednakŜe Bank nie gwarantuje dokładności i kompletności tych informacji oraz nie ponosi odpowiedzialności za wykorzystywanie tych informacji oraz straty, które mogły w konsekwencji tego wyniknąć. Prognozy ani dane odnoszące się do przeszłości nie stanowią gwarancji przyszłych cen instrumentów finansowych lub wyników finansowych. Bank Zachodni WBK S.A., jego spółki zaleŜne oraz którykolwiek z jego lub ich pracowników mogą być zainteresowani którąkolwiek z transakcji, papierów wartościowych i towarów wymienionych w tej publikacji. Bank Zachodni WBK S.A.
lub jego spółki zaleŜne mogą świadczyć usługi dla lub zabiegać o transakcje z którąkolwiek spółką wymienioną w tej publikacji. Niniejsza publikacja nie jest przeznaczona do uŜytku prywatnych inwestorów. Klienci powinni kontaktować się z analitykami Banku oraz przeprowadzać transakcje poprzez jednostki Banku Zachodniego WBK S.A. w jurysdykcjach swoich krajów, chyba Ŝe istniejące prawo zezwala inaczej. W przypadku tej publikacji zastrzeŜone jest prawo autorskie oraz obowiązuje ochrona praw do baz danych. |
| --- |