DI Investors liczy na jednocyfrowy wzrost indeksu WIG20 w tym roku

"Miniony rok był rozczarowuja?cy dla polskiego rynku akcji - charakteryzował sie? obniz?aniem prognoz, spadaja?cym wolumenem obrotu i zerowymi stopami zwrotu gło?wnych indekso?w. Dobra wiadomos?c? jest taka, z?e zrewidowane w do?ł prognozy oraz obniz?one wyceny wielu spo?łek zwie?kszaja? szanse? na pozytywne niespodzianki w tym roku" - powiedział wiceprezes DI Investors Tomasz Bardziłowski podczas spotkania z dziennikarzami.

W ocenie DI Investors, gło?wnymi czynnikami wpływaja?cymi na nasz rynek w 2015 r. be?da?:

- Niejednoznaczne globalne otoczenie makroekonomiczne z rozbiez?nymi trendami co do wzrostu i polityki pienie?z?nej miedzy USA i Europa?. Polska gospodarka jest relatywnie mniej wraz?liwa na negatywne trendy, na kto?re naraz?ona jest wie?kszos?c? rynko?w wschodza?cych: silniejszego dolara i spadaja?ce ceny surowco?w. Polska giełda powinna skorzystac? na spodziewanym luzowaniu ilos?ciowym w Europie. Z drugiej strony jego brak moz?e oddalic? perspektywe? poprawy notowan? polskich banko?w.

- Zaskakuja?co odporna polska gospodarka. Pomimo trudniejszego otoczenia zewne?trznego (słabna?ca koniunktura w Europie, kryzys w Rosji), Polska odnotuje wzrost PKB na poziomie minimum 3,3% w 2014 r. nape?dzany relatywnie wysokimi inwestycjami i odbudowuja?cym sie? popytem konsumpcyjnym. Wzrost PKB w 2015 r. powinien utrzymac? sie? na podobnym lub wyz?szym poziomie, z potencjałem wzrostu wynikaja?cym ze spadku ceny ropy.

- Zakon?czenie cyklu obniz?ek sto?p procentowych przez RPP. Be?dzie ono kon?cem hossy na polskich obligacjach i moz?e byc? pocza?tkiem wie?kszych przepływo?w z funduszy obligacyjnych do akcyjnych, co pomoz?e całemu rynkowi akcji, a szczego?lnie segmentowi małych i s?rednich spo?łek.

Prognozowany przez DI Investors na koniec na koniec 2015 indeks WIG20 na poziomie 2450 pkt. został wyliczony jako s?rednia waz?ona naste?puja?cych scenariuszy:

- Scenariusz bazowy (70% prawdopodobien?stwa): 10-proc. wzrost zysko?w spo?łek z WIG20 (zgodny z obecnym konsensusem), EBC rozpoczyna QE. Docelowy poziom WIG20 w wysokos?ci 2488, co oznacza 7,4% wzrostu indeksu oraz 12-proc. całkowita? roczna? stope? zwrotu.

- Scenariusz pesymistyczny (20% prawdopodobien?stwa): 0% wzrost zysko?w spo?łek z WIG20, brak QE pomimo deflacyjnych trendo?w. Docelowy poziom WIG20 w wysokos?ci 2191, co oznacza 5,4% spadku indeksu, oraz -1% całkowitego zwrotu.

- Scenariusz optymistyczny (10% prawdopodobien?stwa): 15% wzrost zysko?w WIG20, EBC rozpoczyna QE. Docelowy poziom WIG20 w wysokos?ci 2708, co oznacza 17% wzrostu indeksu oraz 21% całkowitego zwrotu.

Analitycy DI Investors zalecaja? przewaz?anie w portfelu sektora rafineryjnego, korzystaja?cego ze spadku cen ropy oraz silnego dolara, a takz?e spo?łek budowlanych (poprawa marz? dzie?ki spadkowi cen surowco?w) i deweloperskich, pokazuja?cych wysoka? dynamike? sprzedaz?y.

"Mamy nastawienie neutralne do banko?w, ale jestes?my gotowi na podniesienie rekomendacji, jak tylko RPP zakon?czy cykl obniz?ek sto?p procentowych. Zalecamy natomiast niedowaz?anie energetyki ze wzgle?du na ryzyko zaangaz?owania spo?łek z sektora w ratowanie polskiego go?rnictwa" - dodał Bardziłowski.

Po ostatnich spadkach, analitycy zrewidowali negatywne nastawienie do KGHM, podnosza?c rekomendacje? dla miedziowej spo?łki do "neutralnie" z "redukuj".

Do grona najbardziej preferowanych spo?łek DI Investors zaliczył PKO BP, PKN Orlen, PGNiG, INGBSK, Getin Noble Bank, a w segmencie s?rednich i mniejszych spo?łek: AB, Altus TFI, Budimex, Echo Investment, Kredyt Inkaso, Marvipol, OT Logistics, Unibep, Vantage Development, Comperia.

(ISBnews)