Fitch potwierdził ratingi A- oraz AA+(pol) Katowic z perspektywą stabilną

"Potwierdzenie ratingów odzwierciedla oczekiwania Fitch, że mimo słabszego 2013 r., Katowice utrzymają dobre wyniki operacyjne, gdyż miasto ma dużą elastyczność zarówno po stronie dochodów, jak i wydatków. Ratingi biorą także pod uwagę oczekiwania agencji, że w związku z polityką miasta mającą na celu finansowanie inwestycji głównie z własnych źródeł zadłużenie bezpośrednie od 2015 r. będzie spadać. Finansowanie inwestycji z własnych środków oznacza częściowe wykorzystanie wysokich rezerw gotówki, które jednak powinny pozostać wyższe niż byłoby to konieczne dla zabezpieczenia równomiernej obsługi zadłużenia" - czytamy w komunikacie.

Fitch oczekuje, że nadwyżka operacyjna Katowic wzrośnie z 147 mln zł w 2013 r. do około 190 mln zł lub 12% dochodów operacyjnych w 2017 r. w wyniku polityki miasta, mającej na celu poprawę wyników operacyjnych w średnim okresie. Zgodnie z oczekiwaniami Fitch marża operacyjna w 2013 r. wyniosła 10,7% i była najniższa od 2009 r. Nadwyżka operacyjna w wysokości 147 mln zł była jednak wystarczająca dla obsługi zadłużenia (włączając raty kapitałowe oraz odsetki) i przewyższała ją 5-krotnie.

"Pomimo wysokiej elastyczności miasta do zwiększania dochodów i zmniejszania wydatków dochody operacyjne w latach 2014-2017 będą rosły tylko nieznacznie szybciej od wydatków operacyjnych. Katowice nie wykorzystują w pełni możliwości podnoszenia stawek podatków lokalnych i opłat gdyż chcą w ten sposób ograniczać obciążenia dla mieszkańców oraz wspierać lokalnych przedsiębiorców" - czytamy dalej.

W ocenie agencji wzrost dochodów będzie jednak wspierany dzięki dobrze rozwiniętej gospodarce lokalnej i rosnącej bazie podatkowej. Oczekiwana przez Fitch szybsza ekspansja gospodarcza w Polsce w średnim okresie również powinna przyczynić się do wzrostu dochodów Katowic. Po stronie wydatków Fitch oczekuje oszczędności na poziomie 2013r., gdy Miasto pokazało, że jest w stanie oszczędzić 5% wydatków operacyjnych w stosunku do pierwotnie planowanych.

"Ze względu na fazę końcową dużych inwestycji infrastrukturalnych wydatki majątkowe Katowic mogą wzrosnąć do 540 mln zł w 2014 r. i stanowić 30% wydatków ogółem. W latach 2015-2017 wydatki te mogą spaść do średnio 330 mln zł lub 20% wydatków ogółem rocznie. Fitch oczekuje, że będą one w 60% finansowane z dochodów majątkowych (głównie dotacji UE) oraz z nadwyżki bieżącej, pozostałe środki będą pochodzić z rezerw gotówki oraz zadłużenia (tylko w latach 2014-2015)" - wyliczono.

Miasto wykorzysta cześć wolnych środków (2013r.: 390 mln zł) na finansowanie inwestycji. Środki te nadal pozostaną wysokie i będą wynosić co najmniej 150 mln zł w 2017r., znacznie przewyższając obsługę długu prognozowaną przez Fitch średnio na 35 mln zł rocznie. Dzięki wysokiej rezerwie gotówki zadłużenie bezpośrednie netto wyniosło jedynie 210 mln zł na koniec 2013r., czyli 15% dochodów bieżących. Odsetki otrzymane od lokat były wyższe niż odsetki przypadające na obsługę długu w 2013r.

"W związku z inwestycjami zadłużenie Katowic może wzrosnąć do 670 mln zł na koniec 2014r. (2013r.: 600 mln zł), jednak nadal pozostanie umiarkowane i będzie stanowić 47% dochodów bieżących (2013r.: 43%). Katowice już zabezpieczyły środki na finansowanie inwestycji w latach 2014-2015, dysponując kwotą 105 mln zł w ramach podpisanych długoterminowych umów kredytowych z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym oraz Bankiem Rozwoju Rady Europy. Zgodnie z polityką Miasta, mającą na celu ograniczenie długu zadłużenie bezpośrednie może zacząć spadać od 2015r. i stanowić około 42% dochodów bieżących w 2017 r." - podsumował Fitch.

(ISBnews)