Najwyższy czas na decyzje o OFE

Gdy po godzinie 10.00 europejskie parkiety zanurkowały u nas również szybko niedźwiedzie sprowadziły WIG20 na ponad jednoprocentowy minus. Dopiero przed godziną 12.00 udało się spadki wyhamować. Dwie godziny względnego spokoju i znów niedźwiedzie zaatakowały, co skutkowało ustanowieniem nowego dziennego minimum na poziomie 2360 punktów. To już niebezpiecznie zbliżało nas do poziomów ważnych wsparć i był to już ostatni dzwonek dla byków. Te wzięły się w końcu do pracy, a pomogła im zdecydowanie zapowiedź prezentacji już w dniu jutrzejszym propozycji zmian w funkcjonowaniu OFE, która przybliża ostateczne rozstrzygnięcia i kończy stan niepewności. Otwarcie sesji za oceanem nie było niespodzianką. Ponad dwuprocentowe wzrosty tuż po otwarciu były do przewidzenia. Jednak na naszym rynku niepewność o jutrzejsze możliwe zachowanie rynku po ogłoszeniu planów rządu co do OFE zaczęła brać górę, a że wzrosty na amerykańskich parkietach zaczęły też lekko się kurczyć, znów zaczęliśmy ruch na południe. Wcześniejszych
minimów na szczęście już nie pogłębiliśmy. Obroty osiągnęły dziś poziom nieco powyżej 0,86 miliarda złotych, wzrost zanotowało 139 spółek, a spadek 190. WIG20 zakończył się ostatecznie spadkiem o -1,14%, mWIG40 wzrósł o +0,32%, a sWIG80 spadł o -0,21%. Najlepiej prezentowały się spółki mediowe i spożywcze, najsłabiej chemiczne i surowcowe.
Sporym ciężarem były dziś największe spółki z indeksu WIG20: PKOBP (-1,57%), KGHM (-2,26%), PZU (-2,57%), PKNOrlen (-0,89%) i notowana pierwszy raz bez prawa do dywidendy za rok 2012 Polska Grupa Energetyczna (-1,11%). Pod względem zmienności po raz kolejny wyróżniał się Eurocash. Dziś jednak kurs obniżył się o 0,89%, a sporą rolę mogła odegrać tu rekomendacja „sprzedaj” wydana przez analityków Ipopemy z ceną docelową 27,80 zł. Dużo lepiej radził sobie Bank Handlowy (+3,06%). Spośród spółek z indeksu WIG20 jeszcze pięć (PEKAO, TPSA, BRE, BZWBK, Kernel) mogło pochwalić się dzisiaj wzrostem, ale dla żadnej z nich nie przekraczał on jednego procenta.

Wśród małych i średnich spółek dobrze prezentowały się dziś: PBG, Gant, Marvipol, Decora, Aplisens, Netmedia i Lubawa. Zdecydowanie gorzej poradziły sobie: IQ Partners, Arctic, Rank Progress, Mieszko, Sfinks, Global Energy i Nokaut.

Zapowiedź premiera Donalda Tuska o przedstawieniu w dniu jutrzejszym decyzji o przyszłym kształcie Otwartych Funduszy Emerytalnych przybliża koniec niepewności, jaki w ostatnich tygodniach był związany z tym tematem. Czy jednak będziemy mogli liczyć na wzrosty po prezentacji być może ostatecznych już zmian w OFE? Trudno powiedzieć. Jeśli demontaż OFE będzie dotyczył tylko zabrania im możliwości inwestowania w obligacje skarbowe to raczej tak, choć na dłuższą metę, to nie jest idealne rozwiązanie. Jeśli niestety propozycje rządu będą powodowały większe ograniczenie roli OFE (a tego się niestety obawiam), to może być trudno o optymizm. Choć temat Otwartych Funduszy Emerytalnych jest już w dużej mierze zdyskontowany, nie można wykluczyć jednak nienajlepszej reakcji rynku na jutrzejsze propozycje.

Piotr Trzciński
makler DM BZ WBK S.A.