Piętno podaży
Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, a najbardziej ucierpiał WIG-20, który stracił ponad 1%.
Po słabszym otwarciu, w pierwszej fazie sesji przeważała strona podażowa, natomiast w końcówce kupujący próbowali zatrzeć niekorzystne wrażenie. WIG-20 wytyczył dzienne minimum na 2116 pkt., a popyt pojawił się nieznacznie powyżej linii krótkoterminowego trendu wzrostowego. Aktualnie pokrywa się ona z wczorajszym minimum i wytycza najbliższe wsparcie dla indeksu. W przypadku jego przełamania będę zwracał uwagę na wsparcia na 2100 oraz 2079 pkt. wynikające ze zniesień ostatniej fali wzrostowej. Ewentualne przełamanie tych poziomów będzie sugerowało silniejszą rangę ruchu spadkowego, co z kolei winno przełożyć się na test 2040 lub też 2012 pkt. Najbliższy opór wytycza wczorajsze popołudniowe maksimum na 2146 pkt., a w przypadku jego przebicia podaż winna pojawić się na 2160 pkt. gdzie znajduje się 61,8% zniesienia ostatniego spadku. W przypadku jego przebicia będę liczył na test maksimum na 2186 i znajdującego się nieco wyżej poziomu 2188 pkt. Patrząc na strukturę spadku od szczytu, raczej nie jest ona
impulsem i jak na razie zakładam, iż jest to typowy wzór korekcyjny. Aczkolwiek ewentualne przełamanie wczorajszego minimum będzie wskazywało na możliwość uformowania się impulsu spadkowego, co z kolei będzie miało negatywne przesłanie w nieco dłuższej perspektywie.
Do tej pory dość silnie zachowywały się indeksy małych i średnich spółek, ale wczorajsza sesja ma negatywną wymowę. Zarówno w przypadku mWIG40 oraz sWIG80 po wyższym otwarciu pojawiła się podaż, co może wskazywać na wyczerpanie potencjału wzrostowego w krótkim terminie. Trzeba mieć na względzie, iż te dwa segmenty były relatywnie najsilniejsze i zasadzie od lutowego minimum nie poddawały się korektom (a jak już to nader płytkim). Może to być ważna wskazówka dla tych inwestorów, którzy głównie koncentrują się na inwestowaniu w tego typu spółki. WIG główny dotarł do górnego ograniczenia kanału wzrostowego i podaż pojawiła się centralnie na oporze. Zazwyczaj w takich wypadkach wielu inwestorów zadaje sobie pytanie w takich sytuacjach czy potencjał wzrostowy został wyczerpany czy tylko mamy do czynienia z naturalną chęcią realizacji zysków przez „techników” a w dalej ruch wzrostowy będzie kontynuowany. Jak patrzę na wykresy spółek, to na wielu podobne opory zostały sforsowane, co z kolei przyczyniło się do
uruchomienia spirali zakupów, która przekłada się na hiperbole na wykresie. Wiem, że wielu inwestorów na taki scenariusz liczy na indeksach, ale w tym miejscu należy poczynić zastrzeżenie, iż jest różnica pomiędzy zachowaniem spółek a indeksów szczególnie szerokiego WIG-u.
Tomasz Jerzyk
DM BZ WBK
[ Zobacz pełną analizę
]( http://i.wp.pl/a/f/pdf/22750/20090805_biuletyn.pdf )
| Dane prezentowane w niniejszym raporcie zostały uzyskane lub zaczerpnięte ze źródeł uznanych przez DM BZ WBK S.A. za wiarygodne, jednakże DM BZ WBK S.A. nie może zagwarantować ich dokładności i pełności. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autora i nie powinny być inaczej interpretowane. Dom Maklerski BZ WBK S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody DM BZ WBK S.A. jest zabronione. |
| --- |