PLN zależny od EUR‑USD, RPP raczej neutralna (opis)

05.04. Warszawa (PAP) - Złoty w piątek zyskał nieco na wartości w ślad za umocnieniem euro, po słabych danych z USA. W przyszłym tygodniu dla notowań polskiej waluty ważne będą nastroje globalne i ruchy na euro-dolarze. Wahania złotego powinny być ograniczone przedziałem 4,15-4,20 za euro. Globalne okoliczności sprzyjają zaś wzrostom cen obligacji.

Mniejsze znaczenie dla notowań złotego będzie mieć decyzja RPP. Rada w marcu ogłosiła, że obniżka stóp o 50 pb stanowiła dopełnienie cyklu obniżek, stąd powszechne oczekiwanie na stabilizację stóp w kwietniu. Ważny, zwłaszcza dla rynku obligacji, będzie natomiast komunikat po radzie i ewentualne wskazania na przyszłość. Choć większość ekonomistów oczekuje obecnie stabilizacji stóp NBP do końca roku, to rynkowe apetyty na dalsze luzowanie polityki pieniężnej rosną.

"Po danych z USA dolar się osłabił, euro zyskało na wartości i w ślad z nim także złoty" - powiedział w rozmowie z PAP Przemysław Winiarczyk, diler walutowy z banku Millennium.

Amerykański Departament Pracy podał w piątek w komunikacie, że stopa bezrobocia w USA w marcu 2013 roku wyniosła 7,6 proc., wobec 7,7 proc. w lutym. Liczba miejsc pracy w sektorach pozarolniczych w marcu wzrosła o 88 tys., podczas gdy w lutym wzrosła o 268 tys., po korekcie. Liczba miejsc pracy w amerykańskim sektorze prywatnym wzrosła natomiast w marcu o 95 tys., podczas gdy w lutym wzrosła o 254 tys., po korekcie. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberg spodziewali się stopy bezrobocia w USA na poziomie 7,7 proc. oraz że liczba miejsc pracy w sektorach pozarolniczych wzrośnie o 190 tys., a w sektorze prywatnym wzrośnie o 200 tys.

"W przyszłym tygodniu ważne będą nastroje na rynkach światowych. Musimy się bacznie przypatrywać temu, co będzie mówił Fed na temat kolejnej rundy luzowania ilościowego. RPP to nie jest to, co by mogło nas zaskoczyć. Wydaje się, że Rada nadal będzie pozostawać w trybie +wait and see+, stąd powinna pozostać neutralna dla notowań. Dla złotego ważne będą ruchy euro-dolara. Powinniśmy się poruszać w przedziale 4,15-4,20 za euro" - dodał Winiarczyk.

Decyzyjne posiedzenie RPP odbędzie się w dniach 9-10 kwietnia. Wszyscy z 25 ankietowanych przez PAP ekonomistów uważają, że Rada Polityki Pieniężnej pozostawi stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Zdecydowana większość ekonomistów (19 z 25) jest zdania, że obecny poziom stóp zostanie utrzymany do końca tego roku. Obecnie referencyjna stopa procentowa NBP wynosi 3,25 proc. w skali rocznej.

DŁUG ZYSKUJE, GLOBALNE OKOLICZNOŚCI SPRZYJAJĄ

"Dziś mieliśmy kolejny dzień mocnych wzrostów cen. Poszliśmy za rynkami bazowymi, gdzie również ceny rosły, m.in. dlatego, że dane z rynku pracy w USA były znacznie poniżej oczekiwań. Wpisuje się to we wczorajsze komentarze z EBC odnośnie oddalającej się perspektywy ożywienia gospodarczego" - powiedział w rozmowie z PAP Marek Kaczor, szef dilerów papierów dłużnych z PKO BP.

"W przyszłym tygodniu mamy RPP. Ciekawe jak Rada się do tego odniesie. Rynek wierzy, że Rada jest gotowa jeszcze łagodzić politykę pieniężną. Nikt nie liczy na to, że w kwietniu będzie cięcie stóp. Komunikat będzie jednak ciekawy" - dodał.

"Rentowności obligacji spadają globalnie. W tych okolicznościach jest do tego dobry klimat. Uważam, że nie ma powodów, żeby ceny spadały. Chwilowo pewne zawirowania mogą się pojawić, ale patrząc na całokształt - sumę wszystkich informacji z rynków - jest ona jak najbardziej pozytywna dla papierów. Jest pytanie, jak dużo jest jeszcze miejsca do spadków rentowności? Na to pytanie trudno odpowiedzieć. Wydaje mi się jednak, że nie ma miejsca na gwałtowne odreagowanie. Co najwyżej stabilizacja na obecnych poziomach, trend boczny" - ocenia Kaczor.

piątek piątek czwartek 16.20 9.40 16.10

EUR/PLN 4,1697 4,1869 4,1867 USD/PLN 3,2058 3,2451 3,2522 EUR/USD 1,3005 1,2903 1,2873

OK0715 3,02 3,07 3,06 PS0418 3,12 3,26 3,28 DS1023 3,63 3,75 3,78 jba/ asa/