Sprzedaż detaliczna w VIII wzrosła o 5,8 proc. rdr - GUS (opinia)

25.09. Warszawa (PAP) - Sprzedaż detaliczna w sierpniu wzrosła o 5,8 proc. w porównaniu z analogicznym okresem 2011 roku, a mdm wzrosła o 0,1 proc. - podał GUS. Sprzedaż detaliczna realnie wzrosła w sierpniu o 2,3 proc. rdr. Ekonomiści ankietowani przez PAP szacowali, że sprzedaż detaliczna w sierpniu wzrosła o 5,5 proc. rdr, a mdm spadła o 0,3 proc.

Poniżej opinie.

PIOTR BIELSKI, BZ WBK

"Dane są zbliżone do oczekiwań. Spadek dynamiki sprzedaży wynika w dużej mierze z mocnych spadków zakupów pojazdów, co jednak było sygnalizowane wcześniej przez dane Samaru. Dzisiejsza publikacja odzwierciedla fakt, że wydatki konsumpcyjne spadają. Ta tendencja się nie odwróci, ponieważ sytuacja na rynku pracy jest słaba, zarówno pod względem zatrudnienia, jak i wynagrodzeń.

W mojej opinii, średnia dynamika sprzedaży w miesiącach, które pozostały do końca roku wyniesie ok. 4,5-5 proc. rdr.

Uważam, że są to kolejne dane, które świadczą o tym, iż można obniżyć stopy procentowe. Jeśli jednak jakiś członek RPP nie był przed ich publikacją przekonany o cięciach, to sądzę, że te dane nie zmienią jego opinii, nie staną się one punktem zwrotnym".

MATEUSZ SZCZUREK, ING

"Dynamika sprzedaży detalicznej spada - nie jest to spadek dramatyczny, ale nieubłagany. Spodziewam się, że trend w następnych miesiącach będzie kontynuowany. Wiemy, że dochody realne gospodarstw rosną coraz wolniej, możliwości podtrzymywania konsumpcji są więc ograniczone. Tragedii nie ma, ale wskaźniki koniunktury, optymizmu konsumentów i dane na temat bezrobocia każą przypuszczać, że dynamika konsumpcji będzie maleć; utrzyma się realnie na poziomie powyżej zera, ale wzrost będzie coraz słabszy. Spodziewamy się, że październiku lub listopadzie najpóźniej dojdzie do obniżki stóp procentowych o 25 pb".

TOMASZ KACZOR, BGK

"Minutes RPP z ostatniego posiedzenia wyraźnie dały do zrozumienia, że sprzedaż detaliczna ma ograniczoną wartość informacyjną dla Rady, ze względu na wpływające na nią czynniki strukturalne (m. in. rosnący udział sklepów dyskontowych). Warto jednak podkreślić, że prawdopodobnie zawyżają one dynamikę sprzedaży, więc przekaz jest nieco niesymetryczny - o ile wysoka dynamika nie musi oznaczać wysokiej konsumpcji, o tyle dynamika niska (mimo zmian w strukturze handlu) najprawdopodobniej oznacza słaby wzrost spożycia. Dzisiejsza dynamika sprzedaży jest drugą najniższą od ponad roku, co przekonuje nas o słabnącej kondycji konsumpcji. W ujęciu realnym mamy wzrost zaledwie o 2,3 proc. rdr, to także bardzo słaby wynik na tle ostatnich miesięcy. Z tej przyczyny sądzimy, że dzisiejsze dane wzmacniają argumentację na nieodległe już, październikowe spotkanie RPP - argumentację za obniżeniem stóp o 25 pb".

WOJCIECH MATYSIAK, BANK PEKAO (e-mail)

"W kolejnych miesiącach należy oczekiwać dalszego spowolnienia wzrostu sprzedaży detalicznej. Taka prognoza wiąże się przede wszystkim z pogarszającą się sytuacją na rynku pracy. Przeciętne wynagrodzenie w ujęciu realnym jest niższe niż przed rokiem, a poziom zatrudnienia nie zwiększa się. Co więcej, przedsiębiorstwa coraz częściej deklarują chęć redukcji etatów. Można zatem prognozować, że siła nabywcza gospodarstw domowych będzie się zmniejszać. Warto odnotować, że w ostatnich miesiącach tempo wzrostu sprzedaży detalicznej przewyższało tempo wzrostu funduszu płac, co oznacza, że konsumpcja była w pewnym stopniu finansowana z oszczędności. Sytuacja taka jest nie do utrzymania w dłuższej perspektywie.

Uważamy, że znając sierpniowe dane makroekonomiczne, Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu. Dane potwierdziły silne spowolnienie wzrostu popytu (niskie dynamiki produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej), a także obniżenie się presji inflacyjnej (spadek CPI oraz PPI)".

PIOTR ŁYSIENIA, BANK POCZTOWY (e-mail)

"Dzisiejsze dane są nieznacznie lepsze do oczekiwań rynkowych, jednak skala zaskoczenia nie jest na tyle duża, aby wpłynęły one na zmianę oceny sytuacji gospodarczej. Dane o sprzedaży wpisują się w trend wskazujący na spowolnienie w krajowej gospodarce. Pogarszająca się sytuacja na rynku pracy oraz utrzymująca się niepewność co do przyszłej sytuacji gospodarczej wpływają na ograniczenie wydatków gospodarstw domowych. Spodziewamy się, że ten efekt w kolejnych miesiącach będzie się utrzymywał i oczekujemy dalszego spadku dynamiki sprzedaży detalicznej oraz wzrostu stopy bezrobocia rejestrowanego.

Po dzisiejszych odczytach RPP posiada wszystkie sierpniowe dane makro przed październikowym posiedzeniem. Większość członków Rady w swoich ostatnich komentarzach nakreśliła preferowaną przez nich datę rozpoczęcia dyskusji o obniżkach stóp procentowych. W Radzie ukształtowała się grupa opowiadająca się za obniżkami już w październiku, jednak niektórzy członkowie RPP wspominali o konieczności zapoznania się z nową projekcją inflacji i PKB, która zostanie opublikowana w listopadzie, przed podjęciem decyzji o obniżeniu stóp procentowych. W naszej ocenie bardziej prawdopodobnym jest cięcie stóp w listopadzie. Spodziewamy się, że do końca roku stopy procentowe zostaną obniżone łącznie o 50 pb".(PAP)

mj/ mak/ osz/