komentarz(strona 45/173)

Wzrosty na dojrzałych parkietach europejskich podczas wtorkowych notowań zachęciły do kupna również inwestorów w Warszawie. W efekcie po trochę niemrawym rozpoczęciu handlu na GPW do głosu doszła strona popytowa, której udało się jeszcze przed południem sprawnie podnieść WIG oraz WIG20 jeden procent powyżej wczorajszego zamknięcia.

Początek tygodnia na warszawskiej giełdzie nie przyniósł większych zmian i nie wzbudził także dużych emocji wśród inwestorów. Po piątkowej sesji na Wall Street, która przyniosła ponad jednoprocentowe wzrosty, a także po dzisiejszych porannych dobrych nastrojach na rynkach azjatyckich można było oczekiwać, że rozpoczniemy od wzrostów.

Poniedziałkowa sesja w Warszawie była niezwykle spokojna. Przy braku nowych impulsów na rynkach nie dzieje się wiele. Z drugiej strony, to też oznacza utrzymanie zwyżki z ubiegłego tygodnia, pomimo słabych danych z USA.

Po wielu pozytywnych atrakcjach z końcem minionego tygodnia, początek tego zapowiadał się spokojnie i w istocie takim był. Rynki wzięły oddech i wyczekują na jutrzejszy debiut nowej przewodniczącej Rezerwy Federalnej przed Kongresem USA.

Piątkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie przyniosły sesję typową dla wielu pierwszych piątków miesiąca, które na całym świecie podporządkowane są najpierw oczekiwaniu a później reakcji na dane z amerykańskiego rynku pracy.

Wczorajsza, najlepsza w tym roku sesja na GPW z pewnością pobudziła apetyt na ryzyko. W związku z powyższym w początkowej fazie dzisiejszego dnia należało się spodziewać próby przedłużenia dobrego nastroju na parkiecie.

Mimo napływu kiepskich informacji makroekonomicznych, zarówno z Europy, jak i zza oceanu, na giełdach było wyjątkowo spokojnie, a główne indeksy lekko zyskiwały na wartości. W Warszawie mieliśmy niewielką korektę silnych czwartkowych wzrostów. Ten krótki odpoczynek nie powinien budzić niepokoju, ale wciąż trzeba pamiętać o możliwych perturbacjach, związanych z limitem zadłużenia w Stanach Zjednoczonych.

Tyle kosztuje godzina pracy administratora hipoteki Organiki przeznaczona na dojazd do sądu. Właściwe czynności prawne są dwa razy droższe.

Kolejny dzień wzrostów za nami. Zdecydowana większość europejskich parkietów notuje dziś udaną sesję, WIG20 rośnie na zakończeniu o ponad 2,5 % i tym samym pokonujemy istotne opory na poziomie 2400 pkt. Dobre nastroje powinny się utrzymać co najmniej do jutra, do 14.30, kiedy poznamy dane z amerykańskiego rynku pracy.

W ostatnich dniach warszawska giełda prezentowała względną siłę na tle słabego otoczenia. GPW była wręcz oazą spokoju na tle nerwowości widocznej w przypadku parkietów zarówno krajów rozwijających się jak i rozwiniętych. Widać było, ze lokalni inwestorzy tylko czekali na zewnętrzne uspokojenie, by wyraźnie podnieść indeksy i dzisiaj ten plan mógł być zrealizowany.

Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem indeksów, a najlepiej radziły sobie akcje małych i średnich spółek. Jak pamiętamy zarówno mWIG-40 jak i sWIG-80 nie ustanowiły nowych minimów w trakcie ostatniej fali wyprzedaży.

Po dwóch dniach stabilizowania indeksów nadszedł czas na uczynienie większego kroku w górę. Sukces mógłby ośmielić inwestorów do dalszych zakupów.

Większa część środowego handlu upływała na czekaniu na dane z amerykańskiego rynku pracy i sytuacji w usługach. Choć nie odbiegały one zbytnio od oczekiwań, na Wall Street lekką przewagę miały niedźwiedzie. Nasze indeksy zdołały jednak utrzymać się na plusie, choć na tle mocno rosnących wskaźników części giełd naszego regionu nie wyróżniały się skalą zwyżki.

Obawy związane z rynkami wschodzącymi nieco zmniejszyły się w tym tygodniu, jednak rynkom brakuje impulsu do zakończenia powszechnej korekty. Zdecydowana większość głównych europejskich parkietów zmienia się dziś o nie więcej niż 0,5%. Lepiej radzą sobie rynki mniejsze, jak Ateny czy Moskwa. WIG20 ma za sobą umiarkowanie udaną sesję, rosną przede wszystkim spółki małe i średnie.

Wypowiadający się wczoraj członkowie FED - "jastrzębi" Jeffrey Lacker i "gołębi" Charles Evans byli jednomyślni w kwestii dalszego ograniczania programu QE3. Ich zdaniem, aby FED zdecydował się chwilowe zatrzymanie tego procesu, musiałaby nastąpić seria nieoczekiwanych bardzo negatywnych wydarzeń.

Poranek na rynku walutowym obfitował przede wszystkim w publikację indeksów PMI dla sektora usług z gospodarek strefy euro i Wielkiej Brytanii. Tym razem łączny odczyt dla strefy euro rozczarował rynki (51,6 pkt. vs konsensus:51,9 pkt.). Przyczyną słabszego odczytu były przede wszystkim lekko gorsze od oczekiwań dane z Niemiec (53,1 pkt. vs konsensus: 53,6 pkt.), figury dla Hiszpanii, Włoch i Francji zaskoczyły zaś "in-plus".

Po wtorkowej fatalnej sesji w Azji, sesja Europejska przyniosła odreagowanie. Zadziwiająco dobrze radził sobie rynek w Warszawie, ale na Wall Street nie było już tak zielono. Japoński Nikkei wzrósł o ponad 1%, ale na innych azjatyckich parkietach nastroje były gorsze. Dziś ważne dane w USA i Wielkiej Brytanii.

Wtorek przyniósł wyczekiwaną korektę na walutach krajów rozwijających się. Złoty nie powrócił do poziomów sprzed dwóch tygodni, ale umocnienie o ponad 1% na wszystkich walutach jest zauważalne. Dzisiaj poznamy decyzję RPP w sprawie stóp procentowych. Sytuacja jest podobna od kilku miesięcy - decyzja jest niemal pewna, ale warto zwrócić uwagę na konferencję prezesa NBP, Marka Belki, która odbędzie się po posiedzeniu.

Choć wczorajsza sesja przyniosła niewielki spadek WIG20, to jednak na wykresie pojawiła się kolejna biała śœwieca.

W notowaniach EUR/USD trwa konsolidacja w przedziale 1,3475 – 1,3540. Uważamy, że kurs wyjdzie z tego zakresu dołem, co w kolejnych dniach otworzy przestrzeń do zniżek do 1,34. Sygnały techniczne na wykresie miesięcznym (objecie bessy) wpisują się w nasze oczekiwania zakładające długoterminowe spadki EUR/USD.