komentarz(strona 55/173)

Środowy handel na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniósł sesję pod wieloma względami podobną do wtorkowej, której najważniejszym elementem było korygowanie poniedziałkowego optymizmu. W istocie zarówno w poniedziałek, jak i we wtorek oraz środę kluczowe dla GPW było zachowanie giełd otoczenia.

Oczekiwanie na publikację protokołu z poprzedniego posiedzenia Fed powodowało, że na giełdach ruch był niewielki. Wciąż przeważały nastroje korekcyjne. Na tym tle wyróżniał się wskaźnik naszych średnich spółek, który zyskiwał na wartości.

Opublikowane o godz. 14:30 powinny w zasadzie pomóc dolarowi. Reakcja była jednak dość krótkotrwała. Dlaczego? Wzrost sprzedaży detalicznej o 0,4 proc. m/m w październiku przy 0,2 proc. m/m zwyżce wskaźnika z wyłączeniem wolumenu samochodów, to odczyty lepsze od prognoz.

Początek wtorkowej sesji na warszawskim parkiecie rozpoczął się od niewielkiej przeceny. Giełda na Książęcej przez osiem godzin handlu była wyraźnie powyżej wczorajszych poziomów odniesienia. Z istotnych danych dotyczących polskiej gospodarki należy wspomnieć o danych GUS-u na temat wynagrodzeń i zatrudnienia w październiku.

Po poniedziałkowych rekordach na głównych giełdach i pokaźnej zwyżce na warszawskim parkiecie, przyszedł czas na ostudzenie emocji. Makroekonomicznych podstaw do spadków nie było, można więc mówić o korekcie niedawnego optymizmu. Na dłuższy przystanek hossy na razie raczej się nie zanosi.

O godz. 1:00 prezes FED wygłosi przemówienie podczas kolacji dla członków National Economists Club w Waszyngtonie. Wprawdzie inwestorzy zdawali się ostatnio bardziej interesować słowami Janet Yellen, ale do końca stycznia 2014 r. to Ben Bernanke będzie dzierżył stery w FED. Przed nami dwa ważne posiedzenia, podczas których zawsze może (choć nie musi) zaskoczyć rynki finansowe. Jeżeli Bernanke odniesie się do bieżącej sytuacji gospodarczej, to na pewno będzie to zestawiane z planowaną na godz. 20:00 publikacją zapisków z październikowego posiedzenia FED. Ważne będą jak zwykle niuanse w postaci oceny rynku pracy, a także słuszności dokonywania zmian w forward guidance (kwestia obniżki docelowej stopy bezrobocia).

Gołębie w swojej retoryce wystąpienia przyszłej szefowej amerykańskiego FED-u uspokoiły w ubiegłym tygodniu rynki finansowe, z czego w największym stopniu zdają się korzystać rynki wschodzące.

Sesja czwartkowa uczyniła pierwszy krok do końca korekty na rynku lokalnym. Dobre nastroje w piątek potwierdziły pozytywne obserwacje z czwartku, a dzisiaj giełdowe byki postawiły kropkę na "i" wybijając główny indeks ponad październikowe maksima.

Piątkowa sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie była dobrym podsumowaniem zakończonego tygodnia. Na pierwszych dwóch sesjach rynek intensywnie szukał korekty i w środę udało się zbliżyć indeks do poziomu, który dla wielu graczy był docelowym punktem impulsu korekcyjnego.

Wczorajsza sesja była pierwszym symptomem możliwego zakończenia korekty technicznej. Popołudniowe przesłuchanie przed senacką komisją kandydatki na nową szefową Fed, Janet Yellen, dostarczyło rynkom finansowym tego czego chciały, czyli uspokajającego przekazu w kwestii QE3.

W piątek na GPW kontynuowana była rozpoczęta dzień wcześniej zwyżka. WIG20 z impetem powrócił w okolice 2550 punktów. W końcówce handlu chwilowo zmienił kierunek ruchu, prawdopodobnie w reakcji na informację o przyjęciu przez rząd nowej wersji projektu zmian w OFE, w którym nie znalazł się zapis o utrzymaniu minimum 75 proc. udziału akcji w ich portfelach.

Obecny tydzień był udany dla polskiej waluty. Złoty zyskuje względem wszystkich głównych walut a silnej przecenie uległ jedynie w poniedziałek, pod nieobecność polskich inwestorów. Podobny schemat zaprezentowała warszawska GPW, która po silnej przecenie podczas dzisiejszej sesji odrabia straty. W optymistyczny obraz polskiego rynku kapitałowego wpisują się także dobre dane z polskiej gospodarki.

Spółka Prochem zdaje się powracać do jednostajnego trendu wzrostowego. Na przełomie 2012 i 2013 roku kurs konsekwentnie przebijał nowe szczyty, przedstawiając tym samym jasny obraz techniczny.

Przyszła szefowa FED tylko teoretycznie broniła wczoraj programu QE3. Padły sformułowania, że korzyści przewyższają koszty i kluczowe jest, aby nie wycofywać się zbyt szybko, dopóki nie będzie ku temu wiarygodnych przesłanek z gospodarki.

EUR-USD w czwartek po dotarciu w rejon 1,35 zawrócił i skierował się na 1,34. Korekta nie
wyrządziła jednak wielkiej szkody euro. W tle przebija się efekt J. Yellen, która jako nominowany
przyszły szef Fed już działa na niekorzyść dolara i ukróciła zapędy do dalszej przeceny euro.

Czwartkowe wystąpienie Janett Yellen przed Komisją Bankową amerykańskiego Senatu nie przyniosło niespodzianek. Przyszła szefowa Fed broniła słuszności obecnie prowadzonej polityki monetarnej i zwracała uwagę, że w dalszym ciągu pozostało dużo do zrobienia w szczególności jeśli chodzi o sytuację na rynku pracy w USA.

Polskie dane makroekonomiczne były wczoraj w cieniu wystąpienia kobiety, która już teraz jest najpotężniejszą figurą na rynkach finansowych. Wystąpienie Janet Yellen nie przyniosło większych zaskoczeń, dzięki czemu w Nowym Jorku notowano kolejne rekordy. Dziś dane o aktywności i produkcji w USA.

Choć wczorajsza sesja przyniosła wzrost WIG20, to jednak trudno mówić o zakończeniu korekcyjnych spadków. Pierwszym przemawiającym za tym sygnałem byłby dopiero wzrost powyżej 2525 punktów, a potwierdzeniem, przełamanie 2550 punktów.

Całkowicie odmienne nastroje panowały w czwartkowy poranek na GPW w Warszawie po środowej wyprzedaży. Wzrosty, jakie zapanowały na europejskich parkietach na starcie notowań były efektem słów przyszłej szefowej FED Janet Yellen o możliwości odłożenia w czasie programu skupu aktywów.

Od dwóch dni eurodolar zawęża przedział swoich wahań. W trakcie sesji azjatyckiej kurs EUR/USD poruszał się między 1,3440 a 1,3460. Obecnie znajduje się pod górną bandą tego przedziału. Polska waluta natomiast kolejny dzień zyskuje na wartości. Kurs EUR/PLN zniżkuje do 4,1830, a USD/PLN do 3,1060.