W I poł. '12 stopy stabilne, w II poł. '12 1-2 obniżki po 25 pb - Erste (opinia)

07.02. Warszawa (PAP) - W pierwszej połowie roku stopy procentowe będą stabilne, a w drugiej połowie RPP dokona jednej lub dwóch obniżek po 25 pb, po czym nastąpi długi okres stabilizacji stóp - prognozują ekonomiści Erste Banku.

"Spodziewamy się stabilizacji stóp przynajmniej w pierwszej połowie roku, w drugiej połowie może nastąpić obniżka (lub obniżki). Nasza nowa prognoza oparta jest na założeniu umiarkowanej recesji w strefie euro, która w połączeniu z krajową konsolidacją fiskalną doprowadzi do spowolnienia wzrostu w Polsce (spodziewamy się, że realny wzrost spowolni do 2,4 proc. wobec 4,3 proc. w 2011 r.). Dlatego sądzimy, że jeśli sytuacja na rynku walutowym (oczekujemy stopniowej aprecjacji złotego, w większym nasileniu w drugiej połowie roku) i dynamika cen (kluczowe będą czynniki zewnętrzne, gdyż popyt krajowy będzie się osłabiał) pozwolą na obniżki stóp, Rada ich dokona w drugiej połowie roku. Oczekujemy jednej-dwóch małych obniżek po 25 pb, po których nastąpi długoterminowa stabilizacja" - napisano we wtorkowym raporcie.

"Rada wydaje się stawać bardziej jastrzębia, co wynika głównie ze słabego złotego i wysokiej inflacji. (...) W środę NBP nie zmieni stóp. Silniejszy złoty ograniczył nieco presję, choć podwyższona inflacja pozostaje w centrum uwagi" - dodano.

Erste spodziewa się, że inflacja w styczniu spowolniła do 4,2 proc. rdr z 4,6 proc. w grudniu. (PAP)

fdu/ asa/