Wiadomości ze spółek

PGE

Spółka opublikowała wyniki finansowe za 3Q 2011 r. Przychody ze sprzedaży wyniosły 6 946 mln zła zysk netto 837,4 mln zł
. BM BPH Sprzedaż w 3 Q 2011 r. wzrosła o 43,5% w stosunku do analogicznego okresu w 2010 r. W 3Q najbardziej wzrosły przychody ze sprzedaży towarów i produktów, głównie z powodu: wzrostu przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej na rynku hurtowym, w związku ze zmianą modelu obrotu, w tym wprowadzenia tzw. „obligo giełdowego”, wzrostu przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej do odbiorców finalnych, wzrostu przychodów z tytułu rekompensat KDT, wzrostu przychodów ze sprzedaży usług dystrybucyjnych oraz wzrostu przychodów z tytułu sprzedaży świadectw pochodzenia energii. Zysk operacyjny w kwartale wzrósł o prawie 40% r/r a zysk netto o 12% r/r. Na wzrost zysku netto wpływ miały również dokonane przekształcenia w GK PGE oraz wykup od Ministerstwa Skarbu Państwa pakietów mniejszościowych akcji w kluczowych spółkach Grupy PGE. Konsensus rynkowy (PAP) zakładał osiągnięcie sprzedaży kwartalnej na poziomie 6 662 mln zł, EBIT 1 121 mln zł a zysku netto na poziomie 889 mln zł. Opublikowane wyniki okazały się
lepsze od oczekiwań analityków na poziomie sprzedaży i EBIT i nieznacznie gorsze na poziomie netto, a zatem można uznać je za korzystne.

ASSECO POLSKA

Spółka opublikowała wyniki finansowe za 3Q 2011.
BM BPH Asseco pobiło oczekiwania rynkowe na poziomie wyniku operacyjnego oraz wyniku netto. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł w 3Q 107,8 mln zł (-1,8% r/r), podczas gdy konsensus rynkowy zakładał poziom 86 mln zł. Na poziomie wyniku operacyjnego grupa wypracowała 162,7 mln zł zysku (+2,5% r/r), co przekroczyło konsensus rynkowy o blisko 8%. Zgodne z oczekiwaniami okazały się przychody GK w 3Q, który wyniosły 1 183,2 mln zł (+60% r/r). Przychody GK Asseco ze sprzedaży oprogramowania i usług wyniosły w 3Q 146,1 mln zł, natomiast ze sprzedaży sprzętu i infrastruktury 156,2 mln zł. Przychody grupy ze sprzedaży oprogramowania i usług własnych w 3Q wyniosły 870 mln zł (rok wcześniej 460 mln zł). Narastająco, po 3Q 2011 grupa wypracowała 290,5 mln zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej (-7,8% r/r), 504,4 mln zł EBIT (+22,3% r/r) przy przychodach na poziomie 3 523,4 mln zł (+61% r/r). /konsensus PAP/

PEKAO

Bank opublikował skonsolidowane wyniki za III kwartał.
BM BPH W III kwartale br. Bank poprawił wyniki. Wynik odsetkowy wzrósł o 12,1% r/r do 1191,6 mln zł. Z kolei wynik prowizyjny zwiększył się jedynie o 3,6% r/r do kwoty 611,8 mln zł. W podobnym stopniu spółka poprawiła wynik na działalności handlowej, który w III kwartale br. wyniósł prawie 130 mln zł. W minionym kwartale wynik z tytułu odpisów utraty wartości aktywów finansowych oraz rezerw na zobowiązania pozabilansowe wzrósł o niespełna 3% r/r do 137,6 mln zł. Spółka może pochwalić się ponad 15% r/r wzrostem wyniku operacyjnego, który przekroczył 1044 mln zł. Na poziomie wyniku netto odnotowano 16,2% r/r wzrostu do 766,3 mln zł.

NG2

BM BPH Słabe sprzedażowe wyniki 3Q nie stanowią zaskoczenia, gdyż spółka raportuje miesięczne poziomy obrotów. Ogółem, przychody GK w 3Q 2011 spadły o przeszło 9% r/r i wyniosły 242,6 mln zł, co w dużej mierze stanowi pochodną fatalnej sprzedaży w wyjątkowo ciepłym wrześniu (-14,2% r/r). Pomimo tego, marża wyniku na sprzedaży wzrosła do poziomu 55,7% (+2,5 pp) – głównie na skutek mniej agresywnej polityki wyprzedażowej - co skutkowało osiągnieciem wyniku brutto na sprzedaży w wysokości 135 mln zł (-5,2% r/r). Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu, łącznie na poziomie 103,3 mln zł utrzymały się na poziomie zbliżonym do zeszłorocznego (-1,8% r/r) i na poziomie wyniku operacyjnego NG2 wykazało 22,9 mln zł zysku (-27% r/r), co jest poniżej naszych założeń progresji wyników spółki. Na poziomie wyniku netto zaraportowany zysk spadł w 3Q o 28,6% r/r do poziomu 17,1 mln zł. Narastająco, po 3Q 2011 NG2 wypracowało 58,8 mln zł zysku netto (-23,5% r/r), 78,4 mln zł EBIT (-0,8% r/r) przy obrotach na poziomie 708,2 mln zł
(+2,6% r/r). Na koniec września sieć sprzedaży GK NG2 obejmowała 705 placówek. Powierzchnia sprzedaży we własnych placówkach zlokalizowanych na terenie Polski i Czech wzrosła do 130,8 tys. m2 (123,3 tys. m2 na 30.09.2010), tj. o 6,1% r/r.
W naszej opinii, słaby 3Q został już zdyskontowany w kursie akcji spółki. Uwzględniając dane za październik (sprzedaż +11,2% r/r do rekordowego w historii spółki poziomu 174 mln zł przełożyła się wg wypowiedzi zarządu na ok. 50 mln zł zysku netto), końcówka roku, stanowiąca tradycyjnie najlepszy okres dla detalistów, może jeszcze przynieść nadrobienie słabszej sprzedaży wiosenno-letniej. Niemniej, możliwość wypracowania przez NG2 w całym 2011 zysku netto na poziomie naszych prognoz (140 mln zł) stanowi duże wyzwanie. (konsensus PAP)

JSW

półka opublikowała wyniki finansowe za 3Q 2011.
BM BPH W 3Q zysk netto GK JSW, przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej wyniósł 583,7 mln zł, co nieznacznie przekroczyło konsensus rynkowy, zakładający wypracowanie zysku na poziomie 566,7 mln zł. Na poziomie wyniku operacyjnego GK wypracowała 743,6 mln zł zysku, co również przekroczyło oczekiwani rynkowe zakładające osiągnięcie przez JSW EBIT w wysokości 725,4 mln zł. Przychody ze sprzedaży wyniosły w 3Q 2011 2,5 mld zł i okazały się zgodne z konsensusem rynkowym. /konsensus PAP/

GASTEL

NWZ spółki zdecydowało o zmianie nazwy spółki na Herkules S.A. Jednocześnie, NWZ uchwaliło program skupu max. 28% akcji celem umorzenia za kwotę do 24,3 mln zł.

Dane makro

01:50 Japonia – PKB - wst. za III kw. (poprzednio: -2,1%);
06:30 Japonia – Produkcja przemysłowa - fin. za wrzesień (poprzednio: 0,4% r/r; konsensus: -4% r/r);
12:00 Strefa Euro – produkcja przemysłowa za wrzesień (poprzednio: 1,2% r/r);

Wydarzenia w spółkach

ABC Data – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Alma – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Amrest – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Azoty Tarnów – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Bomi – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Barlinek – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
CDRED – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Comarch – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Enea – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Getin – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
LCCorp – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
PGE – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
PGNIG – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Polnord – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Pronox – wprowadzenie do obrotu akcji zwykłych na okaziciela serii H (8 320 000 akcji) i J (65 985 020 akcji) spółki;
Synthos – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku;
Vistula – publikacja skonsolidowanego raportu za III kwartał 2011 roku.

Biuro Maklerskie Banku BPH