Wyniki ING BSK za I kw. lepsze od oczekiwań głównie dzięki zyskom z obligacji (opinia, aktl.)

08.05. Warszawa (PAP) - Wyniki ING Banku Śląskiego za pierwszy kwartał okazały się wyższe od oczekiwań rynku głównie za sprawą wysokich zysków na sprzedaży części portfela obligacji. Pozytywnie zaskoczyły również koszty ryzyka, szczególnie w segmencie korporacyjnym. Reakcja inwestorów na wyniki banku może być pozytywna.

MICHAŁ SOBOLEWSKI, DM IDM:

"Zyski na obligacjach ustawiły ten kwartał i to jest ten pojedynczy czynnik, który sprawił, że wynik jest istotnie powyżej konsensusu. Można też wskazać na koszty ryzyka, ale skala wpływu na wynik tego czynnika jest już dużo mniejsza.

Bank jak dotąd unikał realizowania zysków z obligacji i zapewne w tym kwartale uznał, że nadszedł dogodny moment, by je wziąć.

Z drugiej strony widać presję na wynik odsetkowy i prowizyjny, choć skala spadków nie odbiegała znacznie od przewidywań.

Wynik po oczyszczeniu z wpływu obligacji byłby zbliżony do oczekiwań, choć uwagę zwracają też blisko 20 mln niższe od spodziewanych koszty ryzyka.

Reakcja rynku może być lekko pozytywna ze względu na zyski z obligacji i koszty ryzyka, ale nie spodziewam się, żeby była to mocna reakcja."

KAMIL STOLARSKI, ESPIRITO SANTO:

"Wyniki są powyżej konsensusu, ale wyjaśnienie pozytywnego zaskoczenia znajduje się głównie w zyskach na sprzedaży portfela obligacji, na której ING zarobił 120 mln zł. Drugim czynnikiem, który spowodował, że wyniki są lepsze od oczekiwań są niższe koszty ryzyka, szczególnie w segmencie korporacyjnym.

Z punktu widzenia analizy fundamentalnej i naszej wyceny spółki, te wyniki są neutralne, ponieważ już od jakiegoś czasu wiedzieliśmy, że bank ma możliwość sprzedaży papierów wartościowych, na których zarobi. Kwartalny wynik na sprzedaży obligacji był bardzo dobry, ale kapitał z aktualizacji wyceny papierów wartościowych skurczył się z 591 mln zł do 422 mln zł.

Patrząc jednak na to, jak rynek reagował na wyniki innych banków, np. Handlowego czy Pekao, które w zeszłym roku pozytywnie zaskoczyły rynek kwartalnymi wynikami ze względu na wysokie zyski na portfelu obligacji, można się spodziewać, że reakcja inwestorów będzie pozytywna".

Zysk netto grupy ING Banku Śląskiego w pierwszym kwartale 2013 roku spadł do 259,7 mln zł z 271,5 mln zł rok wcześniej. Zysk banku okazał się znacznie wyższy od oczekiwań rynkowych na poziomie 193,4 mln zł.

Wynik odsetkowy banku w pierwszym kwartale wyniósł 475,8 mln zł i okazał się nieznacznie niższy od oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 477,9 mln zł (w przedziale oczekiwań 466-496 mln zł). Wynik odsetkowy był niższy o 7 proc. rdr i 6 proc. kdk.

Wynik z prowizji w I kwartale 2013 roku wyniósł 239,8 mln zł i był lekko poniżej szacunków rynku, który spodziewał się 243 mln zł (oczekiwania wahały się od 235 mln zł do 258 mln zł). Wynik z prowizji okazał się o 3 proc. niższy w ujęciu rocznym i o 6 proc. niższy w ujęciu kwartalnym.

Wynik na inwestycjach banku wyniósł 120,4 mln zł wobec 19,1 mln zł w pierwszym kwartale 2012 roku.

Koszty w pierwszych trzech miesiącach 2013 roku wyniosły 470,1 mln zł, czyli były wyższe do oczekiwanych przez rynek (464 mln zł). Koszty okazały się 1 proc. wyższe rdr i 6 proc. wyższe w ujęciu kwartalnym.

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w pierwszym kwartale 58 mln zł i okazały się znacząco niższe niż oczekiwał rynek (76,5 mln zł). Rok wcześniej wyniosły one 64 mln zł. (PAP)

kuc/ krba/ gor/