Zmiany w OFE to m.in. większa zmienność na FI - Pekao (opinia)

04.09. Warszawa (PAP) - Proponowane zmiany w OFE oznaczać będą większą zmienność na rynku długu, spadek zadłużenia, niższe potrzeby pożyczkowe i niższe koszty obsługi długu oraz wzrost znaczenia inwestorów zagranicznych na złotowym rynku SPW - ocenia Bank Pekao. Bank zwraca uwagę na ryzyko dużej podaży akcji, gdyby w OFE została niewielka część oszczędzających.

"Z punktu widzenia statystyk zadłużenia względem PKB, proponowane zmiany oznaczają spadek zadłużenia (o ok. 8.5 proc. PKB), czemu towarzyszyć będzie równoległe obniżenie progów ostrożnościowych, tak więc próg 55 proc. zostanie zapewne obniżony do 47 proc. PKB" - napisano w środowym komentarzu.

"Z punktu widzenia przyszłych budżetów państwa, proponowane zmiany oznaczają niższe potrzeby pożyczkowe (mniejsze transfery do OFE) oraz niższe koszty obsługi długu (umorzonego na początku omawianej operacji, oraz niewyemitowanego w przyszłości, ze względu na mniejsze transfery do OFE)" - dodano.

"Z punktu widzenia rynku długu, zniknięcie gracza wcześniej dysponującego portfelem ponad 20 proc. SPW oznaczać będzie większą zmienność oraz znacznie większą rolę inwestorów zagranicznych na rynku złotowych SPW" - napisano.

"Z punktu widzenia rynku akcji, pozostawienie +części akcyjnej+ w OFE usuwa obawę o ewentualną dużą podaż akcji, która pojawiłaby się, gdyby zdecydowano się na dyskutowane wcześniej opcje +nacjonalizacyjne+. Ryzyko dla rynku akcji w scenariuszu, gdyby w OFE została niewielka część obecnie tam oszczędzających - wtedy OFE mogłyby być zmuszone sprzedać więcej akcji (aby przekazać do ZUS w ramach +suwaka inwestycyjnego+) niż wpłynie nowych środków" - dodano.

Premier Donald Tusk poinformował w środę, że rząd proponuje przeniesienie części obligacyjnej OFE do ZUS oraz dobrowolność między częścią akcyjną OFE a ZUS, ze składką 2,92 proc. i domyślnością po stronie ZUS.(PAP)

fdu/ asa/