komentarz giełdowy (strona 30 z 38)

Wczoraj Federalny Komitet Otwartego Rynku po raz kolejny zdecydował się na ograniczenie programu skupu aktywów o 10 mld dolarów. Ostatnie zamieszanie wokół krajów rozwijających się nie wpłynęło więc na jego decyzję, a w komunikacie nie pojawiła się nawet wzmianka o podwyższonej zmienności na rynkach, której część osób się spodziewała.

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły kolejną sesję, w trakcie której atmosferę i kursy kształtowały rynki otoczenia. Już w poprzednim tygodniu warszawski parkiet przeceniał się na fali ucieczki od ryzyka i spadków na rynkach wschodzących.

Środowa sesja rozpoczęła się od wzrostów głównie za sprawą dobrych sentymentów na rynkach zagranicznych. Euforia na warszawskim parkiecie nie trwała jednak długo, czuło się że rynek z niepokojem oczekuje komunikatu, który zostanie ogłoszony po dwudniowym posiedzeniu Fedu w sprawie ograniczenia programu odkupu aktywów.

Giełdowy handel toczył się w środę w mocno zmiennych nastojach. Przed południem na głównych parkietach przeważały spore zwyżki, zakończenie stało pod znakiem dominacji niedźwiedzi. W dalszym ciągu niepokój budziła sytuacja na emerging markets, a oczekiwanie na decyzję Fed te nastroje jeszcze podsycało.

W trakcie dzisiejszej sesji WIG20 oscylował ponad wczorajszym dołkiem. Początek był obiecujący, lecz po otwarciu na plusie około 0,7 proc. wzrost nie był kontynuowany. Po 13-tej, wskutek schłodzenia, indeks niemal „wyzerował”. Wrócił wyraźnie ponad kreskę dopiero po rozpoczęciu handlu w USA.

Po końcówce wczorajszej sesji wydawało się, iż początek dzisiejszego dnia może przynieść pogłębienie tendencji spadkowej w Warszawie, ale wyraźna zwyżka kontraktów na indeksy amerykańskie i zgodna zieleń na innych europejskich parkietach pozwoliły WIG-owi 20 na próbę odreagowania na początku dnia.

Irlandia pożegnała się z kryzysem, Portugalia i Hiszpania są na dobrej drodze, nie ma niepokoju o Grecję i Włochy. Ale zagrożeń nie brakuje. Największy niepokój budzą Chiny, Argentyna, Turcja i Republika Południowej Afryki (CATS). Choć mówiło się o tym od pewnego czasu, na giełdach panował niczym niezmącony optymizm. Wygląda na to, że nadszedł czas na chwilę strachu.

Globalne ochłodzenie sentymentu i ucieczka od ryzyka dały rynków akcji jeden z najgorszych tygodni od kilkunastu miesięcy, ale mimo skali emocji trudno mówić o zaskoczeniu. Zakończony tydzień przynosi próbkę zmienności, jakie należało oczekiwać po 2014 roku.

Interpretowanie zdarzeń rynkowych wymaga przyjęcia kilku niepewnych założeń. Podstawowym jest to, że waluty rynków wschodzących spadają przed środowym posiedzeniem FOMC.

Środowa sesja na GPW zapowiadała się ciekawie. Wczoraj straty z piątkowej sesji zostały szybko odrobione i WIG20 stanął przed szansą kontynuacji odbicia zapoczątkowanego 10.01.2014. Początek dnia rzeczywiście okazał się wzrostowy, co spowodowało, że WIG 20 zbliżył się do strefy oporu pomiędzy 2430-2440 pkt. W kolejnych godzinach handlu byki próbowały sforsować tę barierę, jednak bez powodzenia.

Niezależnie od wyniku dzisiejszej sesji, kończący się tydzień będzie pierwszym pomyślnym dla byków, po serii siedmiu tygodni zakończonych spadkami. Na razie trudno przesądzić, czy to już przełom i warszawscy inwestorzy będą mogli liczyć na zyski. WIG20 stanie dziś przed kolejną próbą obrony 2400 punktów.

Trudno zakładać jakikolwiek inny scenariusz niż kontynuację wzrostów, które w ciągu dwóch dni wyniosły indeksy największych giełd na nowe szczyty.

Indeks naszych największych spółek rozpoczął dzień o blisko pół procent wyżej od piątkowego zamknięcia. Pierwsza godzina należała zdecydowanie do byków, którym udało się podnieść WIG20 w okolice 2360 punktów. Tutaj zrobiliśmy sobie odpoczynek, ale podaż nie była dziś zbyt agresywna, więc w okolicach godziny 11.00 jeszcze udało nam się kilka punktów dodatkowo dorzucić do wcześniejszych wzrostów.

Ostatnie sesje nie należały na GPW do udanych, co w głównej mierze wynikało z dwóch czynników: niepokoju o dalszy los OFE oraz gorszego sentymentu na rynkach wschodzących, do których wciąż należy Polska. Dzisiaj wyżej wymienione obawy się zmniejszyły i zaprocentowały zwyżkami wszystkich istotnych indeksów.

Poniedziałkowa sesja przyniosła nadzieję na przełom na warszawskim parkiecie i może stanowić zwiastun nadejścia lepszych czasów dla posiadaczy akcji. Jednak momentami widać było, że podaż także może mieć jeszcze sporo do powiedzenia. W końcowej części handlu skala wzrostu indeksów wyraźnie się bowiem zmniejszyła.

Podczas poniedziałkowej sesji złoty osłabia się względem głównych walut. Jest to ruch korekcyjny, który następuje po znaczącym umocnieniu polskiej waluty podczas piątkowej sesji. W górę idą notowania WIG20, dla którego ostatnie tygodnie nie są zbyt udane. W kalendarium makroekonomicznym brak pozycji wpływających na nastroje rynkowe.

Początek wczorajszej sesji nie różnił się specjalnie od przebiegu zdarzeń z jakimi mieliśmy do czynienia we wtorek i środę. Niedźwiedzie były zatem głównymi aktorami porannej rozgrywki, po czym emocje szybko opadły i do pracy zabrał się obóz popytowy. Zanim jednak to uczynił kontrakty po raz kolejny zameldowały się w przedziale wsparcia: 2348 – 2353 pkt. Jak wiadomo strefa odgrywała w ostatnim czasie istotną rolę na FW20H14. Z kolei na WIG-u 20 podaż nie znajdowała sposobu na pokonanie węzła cenowego: 2322 – 2332 pkt. wytyczonego na bazie zniesienia 61.8%.

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, w wyniku czego potwierdzone zostały tendencje spadkowe. Przez większą część sesji sytuacja była nie rozstrzygnięta, bowiem po początkowym spadku kupujący obronili wsparcia, a w kolejnych godzinach udało się odrobić straty i strona popytowa sposobiła się ataku na szczyty z środowego popołudnia.

Na głównych giełdach europejskich lekko korekcyjnie, w Nowym Jorku umiarkowanie pozytywnie, w Warszawie nadal źle. Dziś będzie trudno o zmianę tego układu, choć wiele zależeć będzie od danych z europejskiej gospodarki, amerykańskiego rynku pracy oraz informacji z Chin.

To nie był z pewnością wymarzony początek notowań dla strony popytowej. Wtorkowe otwarcie wypadło co prawda jedynie kilka punktów poniżej piątkowej ceny odniesienia, ale to co nastąpiło już za moment mogło wprawić w niemałą konsternację posiadaczy długich pozycji.

Jeśli spojrzeć na wtorkową sesję tylko przez pryzmat rynku akcji, można podejrzewać, że za spadki odpowiedzialne są głównie OFE lub strach przed podażą z ich strony. Jednak giełdowej wyprzedaży towarzyszyło również osłabienie złotego i wyprzedaż obligacji. To zaś wskazywałoby na ewakuację inwestorów zagranicznych.

Dobry początek nowego roku w Warszawie poprawił nastroje posiadaczy akcji. Na stwierdzenie, iż wzmógł apetyt na kupowanie papierów, jest zdecydowanie przedwcześnie, ale dzisiejsza sesja zanosiła się na dobrą okazję, aby zweryfikować trwałość wczorajszego ożywienia. GPW rozpoczynała dzień pod wpływem gorszych danych z Chin i sporego spadku na Wall Street i ewentualny brak zdecydowanej negatywnej reakcji byłby pozytywnym prognostykiem na najbliższe sesje. Początek dnia potwierdził wczorajsze ożywienie.

Piątkowa sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosła piąty z rzędu dzień z niskim obrotem. Praktyczne przez cały dzień średnia godzinowa oscylowała w pobliżu znanych z poprzednich czterech dni 30 mln i w finale licznik WIG20 pokazał standardowe ostatnio 330 mln. W takim kontekście spadek WIG20 o 1 procent można uznać nie tylko za mało znaczący, ale również mało wiarygodny.

Pierwsze sesje roku stoją pod znakiem rozpoznawania sytuacji przez inwestorów. Czwartkowe spadki na głównych giełdach wzmogły obawy przed realizacją zysków, piątek częściowo je osłabił. Generalnej próby sił na razie nie było, ale można się jej spodziewać w najbliższym czasie. Obie strony rynku mają swoje atuty, jednak wciąż trudno przewidzieć, jak nimi zagrają.

Finałowa sesja roku przyniosła dzień spokojnego handlu, który idealnie uzupełnił serię trzech sesji oddzielonych od pozostałych świętami i przedsylwestrowym weekendem.