komentarz(strona 10/173)

Początek minionego tygodnia upłynął pod znakiem większej aktywności obozu byków. Co prawda obroty generowane na rynku kasowym nie zapowiadały jakiegoś przełomu, ale chwilami warszawski parkiet zachowywał się nawet lepiej niż bazowe rynki Eurolandu.

Na światowych rynkach w dalszym ciągu obserwujemy kontynuację wzrostów, która przebiega nie tylko w Europie, ale również w Chinach, gdzie indeksy znajdują się na kilkuletnich maksimach.

Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem indeksów, a najwięcej skorzystały indeksy skupiające walory o dużej kapitalizacji. Po wyższym otwarciu na rynku przeważała strona popytowa, która sukcesywnie odrabiała straty z czwartku.

Od początku bieżącego tygodnia obserwowaliśmy na warszawskiej giełdzie nieśmiałą próbę nawiązania do tradycji tzw. „Rajdu św. Mikołaja”, czyli wzrostów kursów akcji od pierwszych dni grudnia. Niestety próba ta została załamana w czwartek wraz z wystąpieniem prezesa EBC Mario Draghiego, które rozczarowało inwestorów.

W bieżącym tygodniu inwestorzy z pewnością nie mogli narzekać na nudę. Po wczorajszym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego klamrą spinającą wydarzenia obecnego tygodnia będzie comiesięczny raport z amerykańskiego rynku pracy. Poznamy dziś także dane z kanadyjskiego rynku pracy, które mogą pozwolić złapać chwilę oddechu kanadyjskiej walucie tracącej w ostatnim czasie ze względu na spadające ceny ropy.

Po wczorajszej konferencji Mario Draghiego inwestorzy byli nieco rozczarowani, że nadal muszą czekać na jakieś działania ze strony EBC. DAX zareagował dosyć negatywnie i obserwowaliśmy realizację zysków. Także na warszawskiej giełdzie inwestorzy zaczęli wyprzedawać akcje i WIG20 zakończył notowania -1,15% poniżej środowego zamknięcia.

Na wstępie warto przypomnieć, że środowe próby przełamania strefy oporu: 2453 – 2456 pkt.
nie zakończyły się niestety sukcesem byków. Z drugiej jednak strony podaż również nie była w stanie wykreować silnego ruchu kontrującego z obszaru ważnego oporu technicznego. Skoro zatem nikt nie decydował się na atak, rynek jak to zwykle bywa w takich sytuacjach zakotwiczył się w wąskim korytarzu cenowym.

Wczoraj wartość indeksu CRB była stabilna – ten surowcowy agregat zanotował wzrost o symboliczne 0,02% do poziomu 253,08 pkt. Ponownie mocno spadły ceny surowców energetycznych, jednak notowania wielu metali oraz niektórych towarów rolnych znalazły się na plusie.

Mario Draghi rozczarował. Rozczarował oczywiście europejskich inwestorów. Wobec spekulacji krążących przed posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego giełdy na Starym Kontynencie zyskiwały kilka dni z rzędu. Brak jednak żadnych nowych środków ze strony EBC spowodował odwrót ostatniego trendu na giełdach, wobec czego po konferencji rozpoczęcia się największa wyprzedaż od 7 tygodni.

Co prawda wczorajsza sesja chyba trochę rozczarowała rozochoconych wtorkową zwyżką optymistów, ale jej przebieg podtrzymał szanse na kontynuację wzrostu. Dzisiejszy dzień stanowił dla byków kolejną okazję do zyskania terenu.

Dzisiejsza sesja miała stać pod znakiem jednego wydarzenia jakim była konferencja EBC. Od jakiegoś czasu zarówno Mario Draghi jak i jego zastępca rozbudzali oczekiwania co do podjęcia dalszych kroków w celu pobudzenia aktywności gospodarczej. Dzisiaj też o nich mówili, ale nie działali. Inwestorzy trochę stracili już cierpliwość do powtarzanych ciągle tych samych słów bez akcji w sferze realnej.

Podczas środowej sesji na rynkach towarowych po raz kolejny dominował kolor czerwony. Notowania indeksu CRB spadły o 0,11% do poziomu 253,04 pkt. Był to rezultat przeceny surowców energetycznych, a także większości metali i towarów rolnych.

Wracając jeszcze do wtorkowych wydarzeń warto przypomnieć, że kontrakty zachowały się w dość przewidywalny sposób po zanegowaniu intradayowej strefy: 2437 – 2439 pkt. Zgodnie z założeniem bazowym popyt uaktywnił się bowiem na tyle mocno, że kontrakty z łatwością dotarły do dużo istotniejszego węzła podażowego: 2453 – 2456 pkt. Nie byłoby w tym nic nadzwyczajnego, gdyby nie słaba postawa rynków bazowych w momencie inicjowania działań przez nasz rodzimy popyt (mieliśmy ewidentnie do czynienia z ujemną korelacją).

Wczorajsza sesja zakończyła się zwyżką indeksów, a marginalne spadki odnotowały jedynie indeksy skupiające akcje największych spółek. Sesja przebiegała pod znakiem oscylacji w wąskim zakresie w związku z czym obraz techniczny nie uległ zmianie.

W trakcie dzisiejszej sesji indeksy w Europie pozostawały w miarę stabilne i zakończyły notowania lekkimi wzrostami. Inwestorzy czekają na jutrzejsze posiedzenie EBC , które tak naprawdę może wyznaczyć kierunek ruchu na najbliższe tygodnie.

Dzisiejszą sesję rozpoczęliśmy symbolicznym wzrostem. Pierwsza godzina należała jednak do niedźwiedzi i lekko korygowaliśmy wzrosty z ostatnich sesji.

Duża zmienność cen nadal króluje na rynkach towarowych. Wczoraj odzwierciedlił to indeks CRB, którego wartość spadła o ponad 2%, docierając do poziomu 253,33 pkt. We wtorek rozchwiane były zarówno ceny surowców energetycznych, jak również metali oraz towarów rolnych.

W ostatnich dniach inwestorzy podgrzewają atmosferę przed jutrzejszym zebraniem Europejskiego Banku Centralnego. Europejskie giełdy zyskują już kolejny raz z rzędu, głównie ze względu na oczekiwania wobec EBC, ale również na pozytywne nastroje płynące z azjatyckich giełd.

Po poniedziałkowym wzmocnieniu w końcówce sesji popyt nadal starał się dyktować warunki gry w porannej fazie wczorajszego handlu. Już na wstępie sesji doszło zatem do konfrontacji w lokalnym węźle podażowym: 2437 – 2439 pkt., który w ostatnim czasie – trochę nieoczekiwanie – odgrywał na wykresie nieprzypadkową rolę.

Wczorajsza sesja zakończyła się zwyżką indeksów, a popyt koncentrował się na akcjach największych spółek. Przebieg sesji był dość jednostronny, gdyż przewaga kupujących była niezagrożona, a zamknięcie w rejonie dziennych maksimów, co zapewnia pozytywną jej wymowę.