komentarz(strona 81/173)

Dzisiejszy kalendarz danych makroekonomicznych praktycznie świeci pustkami, a brak istotnych publikacji nie sprzyja dynamice zmian. Niemniej, w środę rozpocznie się Światowe Forum Ekonomiczne w Davos.

Wtorkowa sesja rozpoczęła się na warszawskim parkiecie od niewielkich wzrostów. Indeks największych spółek zyskiwał 0,3 proc. Po godzinie handlu, w ślad za zachodnioeuropejskimi parkietami, rynek był już poniżej poniedziałkowych poziomów. Zaskakująco dobre dane niemieckiego instytutu ZEW pomogły w odrobieniu strat – indeks wyniósł 31,5 pkt przy oczekiwaniach 12 pkt.

Po nudnym poniedziałku wtorkowy handel dostarczył inwestorom znacznie więcej emocji. Powodów sporych wahań nastrojów trudno doszukać się w konkretnych wydarzeniach i informacjach. Pewną rolę znów grały pogłoski. Efekt był negatywny dla byków.

22.01. Warszawa (PAP) - Wtorkowa sesja na warszawskim parkiecie upłynęła pod znakiem lekkich spadków, WIG 20 pozostawał w kilkudniowej konsolidacji 2.557-2.585 punktów. Rynek czeka...

Dzisiejsza sesja z góry zapowiadała się na bardzo spokojną, a przemożny wpływ na to miał fakt dnia Martina Luthera Kinga w USA, z powodu którego Wall Street pozostawała nieczynna. Niestety często tak się dzieje, że bez inwestorów amerykańskich handel na innych giełdach przyjmuje senną postać.

21.01. Warszawa (PAP) - Trudno obecnie przesądzać, w którym kierunku podążać będzie w najbliższym czasie rynek giełdowy. Równie prawdopodobny jest scenariusz spadkowy, jak i...

Poniedziałek upływa relatywnie spokojnie – zmienność jest niższa za sprawą absencji inwestorów z USA. Jednocześnie w ostatnich godzinach na rynek nie napłynęły istotne informacje. W efekcie inwestorzy mają czas na przemyślenie potencjalnych strategii na ten tydzień, a także ocenę wpływu ostatnich wydarzeń na rynki.

Nieobecność świętujących inwestorów amerykańskich oraz brak istotnych danych makroekonomicznych spowodowały, że europejskich parkietach niewiele się działo. Na większe wrażenia trzeba będzie poczekać.

Dziś złoty kontynuuje piątkową przecenę do głównych walut. Kurs USD/PLN wzrósł z 3,1102 zł na zamknięciu tygodnia do 3,1405 zł i był najwyżej od prawie 2 tygodni. Kurs EUR/PLN wzrósł z 4,1448 zł do 4,1791 zł i znalazł się najwyżej od połowy listopada. W drugiej połowie dnia z uwagi na nieobecność świętujących inwestorów z USA należy oczekiwać ograniczenia zmienności i stabilizacji notowań.

Przegrana koalicji Angeli Merkel w lokalnych wyborach w Dolnej Saksonii może negatywnie przełożyć się na kwestię poparcia pomocy dla Cypru (temat ten i tak został już przełożony na marzec), a także ewentualnej dyskusji nt. dodatkowego wsparcia Grecji, która najpewniej wróci po wakacjach (eksperci Trójki zdają się dostrzegać ryzyko polityczne skoro uzgodnili z rządem Samarasa półroczne memorandum - ma być to czas na ocenę efektów ostatnich cięć wydatków i wstrzymanie się z kolejnymi).

Bieżący tydzień na rynku walutowym rozpoczyna się w korekcyjnych nastrojach. Podczas piątkowej sesji zauważalny był odwrót od walut postrzeganych jako bardziej ryzykowne. Na wartości zyskiwała waluta amerykańska i jen japoński. Słabe dane z polskiej gospodarki przyczyniły się do deprecjacji złotego i stały się kolejnym argumentem za cięciem stóp procentowych w lutym.

W piątek sesja przebiegała pod wpływem walki popytu z podażą. Sesja rozpoczęła się korzystnie dla byków. Otwarcie wypadło na poziomie 2603, czyli 10 punktów powyżej czwartkowego zamknięcia. Byki szybko podniosły rynek do poziomu 2610, które okazało się dziennym maksimum. Potem było już nieco gorzej. Podaż przed południem zepchnęła rynek do poziomu 2586.

Japońska waluta gwałtownie traci na wartości od ponad dwóch miesięcy. Zmiana polityczna i naciski nowego premiera na bank centralny przekonały inwestorów, iż trend na rynku jena może odwrócić się na dobre. Podczas wtorkowej sesji azjatyckiej zapadnie decyzja Banku, która może mieć istotny wpływ nie tylko na rynek jena. W drugiej części tygodnia inwestorzy koncentrować się będą na wynikach spółek technologicznych, które mogą przesądzić o koniunkturze na Wall Street w kolejnych tygodniach. W tle słabnący złoty, który reaguje na fatalne dane z polskiej gospodarki. Dziś w USA dzień wolny – prezydent Obama zostanie zaprzysiężony na drugą kadencję.

Na początku tygodnia na rynku walutowym nie zachodzą duże zmiany. Kurs EUR/USD stabilizuje się przy poziomach z piątkowego popołudnia 1,3320. Kurs EUR/PLN znajduje się na 4,16, a USD/PLN na 3,1250. Dziś zmienności nie sprzyjać będzie również brak publikacji ważnych danych makroekonomicznych oraz brak handlu w Stanach Zjednoczonych z powodu dnia Martina Lutera Kinga.

Piątkowa sesja zakończyła się wzrostem indeksów, a najmocniej zwyżkował sWIG-80, który zyskał ponad 1 proc. Zarówno sWIG-80 jak i mWIG-40 odnotowały wzrost do nowych średnioterminowych maksimów, a relatywnie słabiej obecnie zachowuje się WIG-20.

Piątkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły kolejną sesję wyciszenia, której przebieg w największym stopniu determinowało zachowanie rynku w trakcie środowego odreagowania. W istocie pomijając krótkie epizody rynek oglądany przez pryzmat WIG20 niemal cały dzień dryfował w okolicach 2575 pkt., by skończyć sesję na poziomie 2572 pkt. W sumie zmiana wyniosła ledwie 0,19 procent i przełożyła się na zwyżkę indeksu w skali tygodnia o 0,6 procent.

W mijającym tygodniu obserwowaliśmy zdecydowany wzrost zmienności na parach ze złotym. Dodatkowo w pewnym momencie mieliśmy do czynienia ze zjawiskiem, które występuje bardzo rzadko. Mianowicie złoty tracił do euro, zyskiwał do franka i był dość stabilny względem amerykańskiej waluty. Tutaj kluczowym był bardzo silny ruch na parze EURCHF (z 1,2200 do 1,2550), który m.in. spowodował wystąpienie wspomnianej anomalii na rynku złotego.

Piątek przyniósł odwrót inwestorów od wspólnej waluty, a także umocnienie się jena i franka. Skąd to wszystko?

Najbliższe dni mogą przynieść wyraźne odwrócenie dotychczasowych tendencji, gdyż inwestorzy tracą argumenty za dalszym angażowaniem się w bardziej ryzykowne aktywa.

Piątkowy raport GUS przyniósł spore rozczarowanie w odniesieniu do kondycji polskiego przemysłu, co wywarło negatywny wpływ na wartość złotego. Kurs EUR/USD nie zdołał przełamać 1,34 USD i wspólna waluta traciła na wartości w trakcie dnia.