rynek walutowy (strona 49 z 60)

Mocne słowa Angeli Merkel, która wezwała wczoraj do przyspieszenia reform i procesu integracji strefy euro, a także poparła dotychczasowe działania prowadzone przez szefa Europejskiego Banku Centralnego, ociepliły wieczorem nastroje na rynkach. Inwestorzy za dobrą monetę odebrali też prognozy jednego z prestiżowych analitycznych think tanków, Medley Global Advisors, jakoby Hiszpanie mieli złożyć oficjalną prośbę o zewnętrzne wsparcie przed zaplanowanymi na początek września posiedzeniami Eurogrupy i Europejskiego Banku Centralnego. Tyle, że to wszystko to tylko jedna strona medalu. Druga jest całkiem odmienna, a w najbliższych dniach potencjalnych problemów może być nieco więcej.

Rynek nie ogląda się na słabe dane i niekorzystne informacje. Wczoraj indeks S&P500 był już powyżej lokalnego maksimum z maja i jest coraz bliżej tegorocznych szczytów. Wobec tak dobrych nastrojów na rynku nieco niższe są też rentowności hiszpańskiego długu, co teoretycznie stanowi szansę dla notowań euro względem dolara. Piątkowy kalendarz już raczej niczego nie zmieni – kolejny przystanek to indeksy PMI w przyszłym tygodniu. EURUSD – premie nieco spadły, jest szansa na wzrost?

W trakcie porannego, piątkowego handlu złoty pozostaje stabilny po wyraźnym umocnieniu podczas wczorajszej sesji amerykańskiej. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,057 PLN za euro, 3,286 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,378 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu ostatecznie ponownie zeszły poniżej 5,00% w przypadku instrumentów 10-letnich i aktualnie wynoszą 4,987%.

Dobra passa wokół naszej waluty trwa nadal – euro potaniało w pewnym momencie poniżej 4,03 zł, a dolar spadł do 3,25 zł - co ma związek z utrzymującymi się dobrymi nastrojami na rynku długu. Elżbieta Chojna-Duch z Rady Polityki Pieniężnej „przypomniała” dzisiaj inwestorom, iż RPP już na wrześniowym posiedzeniu może rozważyć możliwość cięcia stóp procentowych, chociaż realnie wydaje się to bardzo mało prawdopodobne.

Jutro o godz. 6:30 naszego czasu Bank Australii opublikuje comiesięczny komunikat ws. stóp procentowych (posiedzenie RBA ma miejsce zawsze w pierwszy wtorek miesiąca). Oczekuje się utrzymania głównej stopy procentowej na poziomie 3,50 proc. (podobnie było w czerwcu i lipcu, chociaż wcześniej RBA konsekwentnie luzował politykę monetarną).

… po piątkowych rewelacjach, zbliżających nas do potencjalnych interwencji na rynku długu przy wykorzystaniu Europejskiego Funduszu Stabilizacji Finansowej. Plotki, jakoby EFSF szukał możliwości zlewarowania się w bankach zostały później potwierdzone, prowadząc do przełamania poziomu 1,24 przez EUR/USD. Dzisiaj rano widać jednak tendencję do korekty – zwraca się uwagę na niedzielne słowa hiszpańskiego ministra finansów w kwestii złożenia oficjalnego wniosku o pomoc finansową, a także narastający opór wśród niemieckich polityków odnośnie możliwości interwencji na europejskim rynku długu. Tylko, że proces zmian już się rozpoczął… i dlatego też nie widać mocnych powodów do poparcia scenariusza wyraźniejszej korekty ostatniego ruchu (także w przypadku złotego). EUR/USD: Silne wsparcie jest w okolicach 1,2330, ale…

Kurs EUR/USD dynamicznie zwyżkował do 1,2440 jednocześnie wymazując całość gwałtownych, czwartkowych spadków. Obecnie eurodolar kwotowany jest na poziomie 1,2370 i testuje poziom 76,4 proc. zniesienia Fibonacciego piątkowego ruchu na północ. Oscylator PKS obliczany dla interwału godzinowego sugeruje jednak, że w najbliższych godzinach miejsce do dalszych spadków jest bardzo mocno ograniczone. Najbliższe opory to okolice 1,2400 i 1,2440.

Wygląda na to, że dopiero przejęcie inicjatywy przez szefa ECB stworzyło pretekst do wyraźniejszego odreagowania, którego możemy być świadkami w najbliższych miesiącach.

Pomimo bierności Europejskiego Banku Centralnego tydzień na rynkach zakończył się w wybornych nastrojach. Inwestorzy zdecydowali się zignorować europejskie problemy, a lepsze dane z amerykańskiego rynku pracy posłużyły za pretekst do kupowania ryzykownych aktywów. Jednym z największych beneficjentów takiego stanu rzeczy był złoty. Rynkom przejściowo nie przeszkadza fakt, iż rentowności hiszpańskiego długu nadal są w okolicach 7%, a Grecja może mieć problemy z realizacją wiosennych zobowiązań. W tym tygodniu czeka nas seria danych z Chin….

Jak dowodzą piątkowe wydarzenia, takie połączenia na rynkach finansowych jest możliwe. Rozczarowanie brakiem działań głównych banków centralnych nie minęło, a mimo to indeksy mocno rosły.

Euro jest najtańsze od kilku miesięcy. W ostatnich tygodniach złoty umocnił się na tyle, że za europejską walutę płacimy ok. 4,10 zł. Najbliższy miesiąc nie przyniesie znaczących zmian. Chwilowe osłabienie możliwe będzie tylko w przypadku istotnych komunikatów z rynku, co pokazała wczorajsza reakcja na komunikat Europejskiego Banku Centralnego.

Konferencja prasowa szefa ECB przyniosła dawno nie spotykaną zmienność na rynkach. Inwestorzy wpierw wywindowali notowania EUR/USD do 1,2404 (przyjmijmy ten instrument, jako bazowy miernik dla rynkowych nastrojów), do czego przyczyniły się m.in. pierwsze słowa szefa ECB, który nie wykluczył możliwości zastosowania niestandardowych działań, a chwilę później zaczęliśmy mocno nurkować w dół.

Mario Draghi raczej nie zdecyduje się dzisiaj pozytywnie zaskoczyć inwestorów, chociaż mógłby to zrobić nie obawiając się o wsparcie większości członków ECB. To przełoży się na rynki. Niemniej dzisiaj rano tematem do zastanowienia, jest też utrzymująca się relatywna siła złotego.

Słabe dane makroekonomiczne - duży spadek indeksu PMI dla przemysłu wczoraj (wskaźnik za lipiec nieoczekiwanie spadł do 45,4 pkt. z 48,4 pkt. po korekcie w czerwcu) w zestawieniu z fatalnymi odczytami dynamiki PKB za II kwartał, które poznaliśmy w ubiegłym tygodniu – pokazują, że brytyjska gospodarka będzie miała duże problemy także w III kwartale.

Kurs EUR/USD od początku tygodnia porusza się w wąskim przedziale wahań. W połączeniu z wyjątkowo niskimi obrotami na giełdach jest to ewidentny sygnał, że inwestorzy wyczekują na posiedzenie ECB. Po ubiegłotygodniowych wypowiedziach prominentnych decydentów z Mario Draghim na czele, w których sugerowano, że dzisiejsze posiedzenie ECB przyniesie przełom w walce z kryzysem zadłużeniowym gwałtownie spadły rentowności długu Włoch i Hiszpanii.

Indeksy w USA i w Azji spadły po tym jak Fed powstrzymał się przed dodatkowym luzowaniem polityki pieniężnej na wczorajszym posiedzeniu. Po ECB inwestorzy oczekują więcej.

Dziś o 20.15 Fed rozpocznie serię trzech decyzji banków centralnych, na które rynki tak bardzo czekają. Tym razem w centrum zainteresowania jest EBC, ale z amerykańskim bankiem centralnym również wiązane są pewne nadzieje. W tle kolejne dane z USA: raport ADP i indeks ISM.