waluty(strona 40/380)

Mijający tydzień był doskonały pod kątem ukazania możliwych do zastosowania narzędzi polityki pieniężnej. Aż pięciu bankom centrlanym udało się zaskoczyć uczestników rynku finansowego, a co ciekawsze, każdemu w zupełnie inny sposób.

Poranek na rynku walutowym przyniósł niemałe zaskoczenie w postaci dalszego luzowania ze strony Banku Japonii. Działania BoJ wyraźnie zaskoczyły rynki, co doprowadziło do potężnej wyprzedaży japońskiej waluty. Kluczową figurą, którą poznamy w dniu dzisiejszym będzie inflacja PCE na rynku amerykańskim.

Bank Japonii zaskoczył rynki. Na dzisiejszym posiedzeniu BoJ zadecydował o dalszym luzowaniu polityki monetarnej. Aktualnym celem jest roczny wzrost bazy monetarnej o 80 bln JPY w porównaniu do dotychczasowych 60-70 bln JPY rocznie.

Nowy ranking Banku Światowego stawia Polskę na 32. miejscu wśród państw, gdzie najłatwiej prowadzi się biznes. Z pewnością w dłuższej perspektywie awans o 2 miejsca pomoże Polsce, ale obecnie znacznie ważniejsze dla notowań złotego są opinie członków RPP na temat obniżki stóp procentowych oraz dzisiejsza konferencja FED.

Na początku mijającego tygodnia pytaniem nurtującym inwestorów było, czy kolejne dane makroekonomiczne z globalnej gospodarki potwierdzą obawy o hamowanie ożywienia, czy jednak szok z połowy października był nieco na wyrost? Teraz, po szeregu publikacji z Chin, USA i strefy euro, klimat inwestycyjny jest zdecydowanie lepszy. Ale czy równie dobry będzie po weekendzie?

PCE, czyli wskaźnik inflacji opartej o wydatki, jest uznawany przez FED za bardziej wiarygodny miernik od uwielbianego przez rynki indeksu CPI. Opublikowane dzisiaj dane nt. PKB za III kwartał teoretycznie były dość dobre.

Środowy komunikat Federalnego Komitetu Otwartego Rynku był bardziej jastrzębi niż oczekiwał tego rynek, co widać także po zachowaniu się dolara. Zgodnie z oczekiwaniami Fed postanowił w październiku zakończyć program skupu aktywów oraz nie zaznaczył, że rozważa wprowadzenie podobnego programu w przypadku pogorszenia się perspektyw dla gospodarki.

Opublikowany wczoraj komunikat po posiedzeniu Rezerwy Federalnej nie okazał się być aż tak „gołębi” jak tego oczekiwał rynek. Wprawdzie fraza dotycząca „dłuższego okresu czasu” pomiędzy wygaszeniem programu QE3 (co już stało się faktem), a pierwszą podwyżką stóp procentowych została utrzymana, to widać, że FED próbuje uzależniać potencjalny ruch od oczekiwań związanych z inflacją. A ta mimo, że krótkoterminowo była niższa, to w dłuższym okresie „prawdopodobieństwo jej długotrwałego utrzymywania się poniżej dwóch procent nieco się zmniejszyło w stosunku do wcześniejszej części roku”.

W tym tygodniu prezydent mianował nowego szefa banku centralnego Republiki Południowej Afryki. Niezależnie od pozytywnego odbioru przez rynki przewodniczącego władz monetarnych stare problemy RPA nie znikną, a lokalna waluta po chwilowym uspokojeniu będzie kontynuować deprecjację.

Wydarzeniem dzisiejszego dnia będzie publikacja komunikatu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. W dniu dzisiejszym kończy się dwudniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej, która podejmie decyzję odnośnie poziomu stóp procentowych. Zgodnie z konsensusem rynkowym stopy procentowe zostaną utrzymane na niezmienionym poziomie.

O tej porze opublikowany zostanie komunikat po dwudniowym posiedzeniu FED. Nie jest zaplanowana żadna specjalna konferencja prasowa szefowej FED, ani też publikacja nowych prognoz gospodarczych - w ten sposób Rezerwa Federalna komunikuje się z rynkami finansowymi raz na kwartał, czyli teraz będzie to grudzień.

Dziś o 19:00 naszego czasu poznamy decyzję Fed, na którą rynek czeka już od jakiegoś czasu. Rynek oczekuje gołębiego wybrzmienia komunikatu, dlatego dolar lekko traci. Jeszcze dziś także ciekawa decyzja RBNZ.

Dziś o poranku tematem numer jeden na rynkach była decyzja Narodowego Banku Szwecji, który nieoczekiwanie obniżył stopy procentowe i doprowadził do silnego osłabienia szwedzkiej korony. Po południu na czołówki powróciły dane z USA, który były dość niejednoznaczne i przyniosły lekkie osłabienia amerykańskiej waluty

Z jednej strony mieliśmy rozczarowanie odczytem dynamiki na dobra zamówienia na dobra trwałego użytku z godz. 13:30 (spadek o 1,3 proc. m/m we wrześniu i to łącznie z subindeksami bazowymi), oraz nieco słabszym odczytem indeksu cenowego nieruchomości CaseShillera (w sierpniu „jedynie” +0,2 proc. m/m i 5,6 proc. r/r) z godz. 14:00, a z drugiej reakcję na serię lepszych danych nt. zaufania konsumentów, oraz regionalnego indeksu z Richmond. Wskaźnik Conference Board nieoczekiwanie wzrósł w październiku do 94,5 pkt. z 89 pkt. (dane za wrzesień zostały zrewidowane mocno w górę z 86 pkt.), a indeks z Richmond wskoczył na poziom 20 pkt. w październiku, wobec 14 pkt. we wrześniu.

Początek tego tygodnia przyniósł większą zmienność notowań europejskiej waluty. Na początku sesji euro traciło na wartości po słabszym odczycie indeksu Ifo z Niemiec.

Dzisiejszy poranek przynosi odreagowanie na europejskich parkietach, które odrabiają część strat z ostatnich dni. Nie przeszkadzają im w tym rozczarowujące wyniki kilku istotnych spółek, w tym między innymi banku UBS oraz banku Standard Chartered. Uczucie rozczarowania towarzyszyło także inwestorom na Wall Street, gdzie po zakończeniu notowań poznaliśmy raport Twittera za poprzedni kwartał.

Dziś w nocy niewielkiemu osłabieniu uległ dolar amerykański. Traci on obecnie do niemal wszystkich pozostałych walut z grona G-10. Eurodolar wzrasta w okolice 1,2715. Polski złoty pozostaje stabilny. EUR/PLN znajduje się w okolicach 4,2250, z kolei USD/PLN odnotowuje kosmetyczny spadek do poziomu 3,32.

Z perspektywy rynku walutowego najciekawszym wydarzeniem tego tygodnia będzie jutrzejsze posiedzenie FED na którym zakończony ma zostać program QE3. Zanim to jednak nastąpi, inwestorzy swoją uwagę skupiać będą na decyzji szwedzkiego Riksbanku, który w dniu dzisiejszym podejmie decyzję dotyczącą wysokości stóp procentowych.

Wtorkowy, poranny handel na rynku złotego przebiega pod znakiem stabilizacji po wczorajszym odreagowaniu piątkowego, mocniejszego zamknięcia. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2240 PLN za euro, 3,3267 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,5000 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,672% w przypadku papierów 10-letnich.

Za miesiąc Szwajcarzy zagłosują w referendum, którego wynik może mieć
fatalny skutek dla Polaków posiadających kredyty we frankach.