Złoty i dług pozostają stabilne, uwaga przenosi się na rynek bazowy

Rentowności polskiego długu w dalszym ciągu oscylują blisko 10-tygodniowych minimów (obecnie 4,147% w przypadku papierów 10-letnich).

Ostatnie kilkanaście sesji na rynku złotego mija pod znakiem konsolidacji w okolicach kilkutygodniowych maksimów. Wyjątek stanowi tutaj para USD/PLN, która znalazła się w obszarze 2-letnich minimów z uwagi na wyraźny spadek wyceny amerykańskiej waluty na rynkach. Rynek ogólnie pozostaje pozytywny w ocenie perspektyw co do polskiej waluty. Zakładać należy, iż trwający program QE3 oraz postępujące ożywienie gospodarcze w Polsce stanowić będzie wystarczający pretekst do transferu kapitałów w kierunku polskiego złotego. Również rynek długu znajduje się obecnie w obszarze zainteresowania kapitału – w samym październiku rentowności spadły o ok 30pb. w przypadku 10-letnich obligacji. W krótkim okresie widoczne jest jednak, iż po dłuższym trendzie wzrostowym część inwestorów ma chęć realizacji zysków, stąd ostatnie umocnienie eurodolara w niewielkim jedynie stopniu wpłynęło na złotego. Wskazuje to, że w przypadku mocniejszej korekty na EUR/USD należy spodziewać się mocniejszego odreagowania również na parach ze
złotym.

Rozpoczynający się tydzień nie przyniesie znaczących publikacji fundamentalnych z kraju. Jedynie w czwartek NBP poda oczekiwania inflacyjne osób prywatnych w październiku. Wycena złotego zależeć będzie od czynników zewnętrznych, gdzie kluczowe znaczenie będzie mieć zaplanowane ten tydzień posiedzenie FED (wtorek, środa). Rynek spodziewa się, iż po wcześniejszej decyzji o utrzymaniu programu QE3 FOMC pozostanie raczej gołębie wskazując na potrzebę przedłużenia programu do I kw. 2014r.

Z rynkowego punktu widzenia na parach związanych z EUR oraz CHF obserwujemy próbę wygenerowania korekty wzrostowej (odpowiednio do 4,20 PLN oraz 3,41 CHF). Dużo lepiej prezentuje się zestawienie USD/PLN, gdzie kurs ustabilizował się tuż powyżej 3,02 PLN podtrzymując prawdopodobieństwo testu psychologicznej granicy na 3,00 PLN. Również koszyk BOSSA PLN ustabilizował się tuż pod oporem na 101,5 pkt. wskazując, iż inwestorzy czekają na mocniejsze sygnały z rynku bazowego.

Konrad Ryczko
analityk
makler papierów wartościowych

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.

| Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został
sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulaminy doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajdują się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty. |
| --- |