komentarz(strona 30/173)

Dobre nastroje nie opuszczają ostatnio azjatyckich inwestorów. Zbiorczy indeks MSCI Asia Pacific znalazł się właśnie na najwyższych poziomach od czerwca 2008 roku. Motorem napędowym dla indeksu był parkiet w Tokio, który podczas dzisiejszej sesji zyskiwał ponad 1 proc. Inwestorzy pozytywnie zareagowali na odczyty indeksów Tankan dla przemysłu i usług, mimo iż ten pierwszy był nieco gorszy od oczekiwań (12 pkt. zamiast 15 pkt.).

Druga część dzisiejszej przyniosła wyraźne osłabienie dolara amerykańskiego i to bez jednoznacznej przyczyny. Nieco słabszy od oczekiwań indeks Chicago PMI (52,6 pkt. zamiast 53 pkt.) nie powinien być przyczyną aż tak mocnego osłabienia waluty. Rynek zignorował dobre dane z amerykańskiego rynku nieruchomości i kontynuował przecenę dolara. Tak znaczący ruch, bez konkretnej przyczyny zazwyczaj oznacza przepływy kapitału o znacznej wartości. Być może inwestorzy rozpoczęli grę pod wydarzenia, które czekają nas w dalszej części tygodnia.

Po czterech z rzędu spadkowych sesjach z ubiegłego tygodnia główne indeksy GPW znalazły się najniżej od pięciu tygodni. Ten negatywny przebieg wydarzeń zabolał tym bardziej, że warszawski parkiet oddał tym samym dorobek kilku wcześniejszych tygodni i zrobił to na finiszu pierwszego półrocza. Tym bardziej dzisiejszy skromny wzrost, przełamujący negatywną passę, inwestorzy przyjęli z ulgą.

Dzisiejsza sesja kończyła pierwsze półrocze tego roku, które z pewnością było bardzo bogate w wydarzenia. Ich wydźwięk był głównie negatywny, ale rynek dzielnie opierał się spadkom, choć o wzrosty było równie ciężko. Ostatecznie indeks WIG od początku roku wzrósł o 1 proc.

Końcówka wczorajszej sesji na większości giełd przebiegała w atmosferze strachu o przebieg sesji na Wall Street po wypowiedzi Jamesa Bullarda. Jak się okazało, najmniej przejęli się najbardziej zainteresowani, czyli rynek amerykański, i dzisiejszą sesję na GPW inwestorzy rozpoczynali w atmosferze pewnego otrzeźwienia.

Piątkowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych nie przyniosły poważniejszych emocji. Od poranka – z krótkim epizodem w końcówce - WIG20 dryfował w okolicach 2410-2400 pkt. i na końcowym fixingu osiągnąć pułap 2399 pkt.

Po oddaleniu się perspektywy dymisji rządu i wcześniejszych wyborów, złoty od poniedziałku począł sukcesywnie odrabiać straty, wracając jak wahadło do poziomów z przed zeszłego piątku, kiedy to mieliśmy do czynienia z apogeum przeceny naszej waluty. Afera podsłuchowa szybko straciła, więc impet, jeśli chodzi o jej realne oddziaływanie na to, co dzieje się na rynku walutowym. Rynek zupełnie zignorował np. czwartkową informację o przygotowywanym wniosku do Trybunału Stanu dla prezesa NBP.

Wczorajsze sesja była trudna na parkiecie przy Książęcej i dzisiaj liczyć można była na próbę odreagowania. Niestety zwyżki ograniczyły się tylko do wyższego otwarcia, gdzie późniejsze zmiany jednoznacznie faworyzowały sprzedających.

Opublikowane wczoraj dane nt. amerykańskiego PKB w I kwartale mogły rozczarować. Spadek wyniósł aż 2,9 proc. w ujęciu zanualizowanym, a spodziewano się zniżki o 1,7 proc. Oczywiście to może wpłynąć na roczny wynik za 2014, chociaż pytanie, czy to akurat aż tak się liczy dla rynku.

Wczoraj cały dzień inwestorzy kupowali złotego. Było to widać zarówno na rynku papierów dłużnych, gdzie obligacje 10 letnie są najdroższe od maja 2013 roku jak również na walutach. Złotówce pomogły słabsze dane z USA, gdzie dane o zamówieniach rozczarowały obserwatorów.

Kurs EUR/PLN schodzi na minima tego tygodnia. Podobnie zachowuje się USD/PLN, którego zniżki są dodatkowo wspierane przez aprecjację EUR/USD, który znajduje się obecnie na poziomie 1,3635. Wpływ na umocnienie złotego ma uspokojenie sytuacji politycznej.

Zwyżki na Wall Street mimo słabszych danych o wzroście PKB i wydatkach na dobra trwałe uruchomiły zakupy w Azji i mogą to samo sprawić w Europie.

Środowe notowania po wtorkowych spadkach na Wall Street rozpoczęły się od półprocentowej przeceny. Na otwarciu indeks WIG20 spadł do poziomu 2 447 pkt. Podobne nastroje panowały również na innych europejskich parkietach gdzie główne indeksy traciły po 0,5%. Pierwsza część sesji nie obfitowała w ważniejsze informacje makroekonomiczne dlatego też indeks największych spółek oscylował w okolicach porannego otwarcia. Jeszcze przed południem Rada Federacji Rosji uchyliła uchwałę o wysłaniu wojsk na Ukrainę. Informacja ta została jednak niezauważona przez inwestorów.

Wczorajsza sesja zakończyła się silnym spadkiem indeksów, a w największym stopniu ucierpiały akcje spółek o dużej kapitalizacji. Indeksy przełamały wsparcia wynikające z ubiegłotygodniowych minimów, co istotnie zmniejsza prawdopodobieństwo realizacji optymistycznych scenariuszy w najbliższym czasie.

W trakcie porannego, czwartkowego handlu obserwujemy stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym wyraźnym umocnieniu. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1407 PLN za euro, 3,0350 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,4026 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu znalazły się na rocznych minimach, gdzie w przypadku obligacji 10-letnich wynoszą 3,393%.

Wczorajsza sesja na warszawskiej giełdzie nie wyglądała najlepiej i nawet rekordy na Wall Street nie pomogły bykom, by ten obraz zmienić. Nie ma się więc co dziwić, że po rozczarowującym zakończeniu sesji za oceanem i nie najlepszych notowaniach na rynkach azjatyckich początek był na GPW spadkowy.

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych odbywały się po słabej sesji na Wall Street, która przeceniając się w drugiej połowie dnia wymusiła niskie otwarcia na wielu innych rynkach. Już japoński Nikkei oddał w nocy 0,7 procent, czym powielił spadek, jaki wczoraj zanotował amerykański DJIA.

Wczorajsza sesja na Wall Street i noc w Azji przyniosły mocne spadki na rynkach giełdowych. Nie inaczej jest podczas sesji europejskiej, a przecena nie omija także polskiej GPW. W tle wydarzenia w Iraku i afera taśmowa w Polsce, choć mimo wszystko jest to na razie czynnik bardziej medialny. Potwierdzenie tej teorii znajdujemy w rentownościach polskich obligacji, które dziś spadają do poziomu najniższego od maja 2013 roku. Inwestorzy nie uciekają zatem z polski, a WIG traci pod presją indeksów światowych.

O ile zmienność na rynkach o poranku mogła niektórych doprowadzić do senności, o tyle wraz z pojawieniem się na rynku amerykańskich inwestorów i publikacją danych z USA inwestorzy dostali to co lubią najbardziej - czyli zmienność.

We wtorek na rynkach dominowało odreagowanie po pogorszeniu
nastrojów w poniedziałek, chociaż wzrost apetytu na ryzyko był
ograniczony, między innymi ze względu na gorszy od oczekiwań
odczyt niemieckiego indeksu Ifo.