komentarz(strona 31/173)

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, a najmocniej zniżkowały indeksy skupiające największe spółki. Po otwarciu wyznaczone zostały dzienne maksima, a w kolejnych godzinach przeważała strona podażowa.

Po neutralnej sesji za oceanem warszawskie indeksy rozpoczęły wtorkowe notowania na poziomach zbliżonych do poniedziałkowych zamknięć. O godzinie 10 podana została wartość indeksu Ifo w Niemczech, która wyniosła 109,7 pkt. Analitycy oczekiwali 110,3 pkt. Jednak inwestorzy w Polsce obojętnie zareagowali na te dane.

Dziś przez niemal cały dzień na giełdach w Europie obserwowaliśmy lekko czerwony kolor. Po słabszym od oczekiwań odczycie indeksu instytutu Ifo i lekko rozczarowujących wskaźnikach dynamiki cen nieruchomości w USA inwestorzy mogli czuć obawę o tempo ożywienia po obu stronach Atlantyku.

Wtorkowe popołudnie przynosi szerokie umocnienie amerykańskiej waluty, a to wszystko za sprawą opublikowanych danych makroekonomicznych.

Wczorajsza sesja zakończyła się mieszanym zamknięciem indeksów, główne odnotowały wzrost, natomiast wyraźnie słabiej radziły sobie indeksy małych i średnich spółek.

Tydzień temu w Polsce wybuchła afera taśmowa, co przełożyło się na pogorszenie klimatu inwestycyjnego wokół naszego kraju. W trakcie weekendu ujawniono strzępy kolejnych kompromitujących nagrań, które jednak tym razem żadnych rynkowych szkód nie wyrządziły.

Tylko najwięksi optymiści mogli mieć nadzieję, że wygaśnięcie w piątek czerwcowej serii instrumentów pochodnych na GPW mogło zmienić obraz pogrążonego w marazmie naszego rynku. Niestety zakończenie handlu ostatnią serią kontraktów terminowych z mnożnikiem 10 zł nie wpłynęło w większym stopniu na poprawę dynamiki handlu, o wielkości obrotu nawet nie wspominając.

Środowa sesja zakończyła się mieszanym zamknięciem indeksów, główne odnotowały nieznaczny spadek, natomiast indeksy małych i średnich spółek zamknęły się w pozytywnym terytorium.

Środowe notowania na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniosły sesję, w trakcie której rynek próbował uwolnić się od zamieszania politycznego. Jednak już w pierwszej połowie sesji czytelny był podział na spółki drożejące i taniejące. Popyt odważnie radził sobie na spółkach surowcowych i energetycznych a podaż w sektorze bankowym.

W trakcie wczorajszej dość gwałtownej przeceny WIG20 zanotował minimum na poziomie 2425 pkt, tak więc spadek zatrzymał się dokładnie na dołku z 2 czerwca. Dołek ten zarysowany został na początku wczorajszej sesji, potem było coraz wyżej. Dało to dobre perspektywy dla wzrostu na dziś.

Wczorajsza neutralna sesja za oceanem i dość spokojne notowania na rynkach spowodowały, że indeks naszych największych spółek otworzył się na niewielkim plusie. Pierwsza godzina należała do byków, którym udało się podnieść WIG20 do poziomu
2468 punktów.

Opublikowane dotychczas rozmowy polityków przy stole, poza żenadą, nie przyniosły trzęsienia ziemi. Skorzystała z tego skwapliwie warszawska giełda, niwelując część poniedziałkowych spadków, mimo nienajlepszych nastrojów w otoczeniu.

Dane nt. inflacji CPI w USA były ostatnio ignorowane przez rynki – to w pewnym sensie efekt przyzwyczajenia do niskich stóp procentowych. Oczywiście poza CPI warto też śledzić dane PCE i inne agregaty, które mogą mieć wpływ na decyzję FED. Dzisiejsze dane mamy o godz. 14:30. Teoretycznie może być znów nudno… mediana oczekiwań wskazuje, że w maju ceny mogły wzrosnąć o 0,2 proc. m/m i 2,0 proc. r/r, oraz 0,2 proc. m/m i 1,8 proc. r/r w ujęciu bazowym. O tej samej godzinie poznamy też dane nt. wydanych pozwoleń i rozpoczętych budów w maju. Wczorajsze dane nt. indeksu nastrojów wśród pośredników nieruchomości wskazały na znaczącą poprawę w czerwcu, co może pokazywać na zbliżające się zmiany na tym rynku. W tle mamy rozpoczynające się dwudniowe posiedzenie FED. Lepsze dane i oczekiwanie na jutrzejszy komunikat mogą wzmocnić dolara.

Afera podsłuchowa nie doprowadziła do upadku rządu. Mało kto tego tak naprawdę oczekiwał, czego dowodem były łagodne reakcje na słowa premiera na konferencji prasowej. Nie jest tak, że teraz już będzie tylko spokój na rynkach, gdyż dalej niespokojnie jest na Ukrainie, a i w Iraku konflikty etniczne nasilają się.

Po wczorajszych zawirowaniach uspokojeniu uległa sytuacja na parach złotowych, a od rana polska waluta nawet nieco się umacnia. Sprawa afery taśmowej została przez Donalda Tuska zbagatelizowana podczas konferencji prasowej, więc rynki przyjęły brak zawirowań z ulgą. Wydaje się jednak, że problemem może być współpraca wewnątrz RPP, a szczególnie na linii Belka-Hausner.

Już na wczorajszej sesji w Warszawie przeważali kupujący (indeks dzienne minimum zanotował zaraz po otwarciu). Dziś mają szansę podbić ceny.

Ostatnie sesje na światowych parkietach przyniosły zdecydowane ostudzenie zapału inwestorów. Po silnych wzrostach związanych z luzowanie EBC obecnie na kilku ważnych rynkach wróciliśmy do poziomów sprzed ogłoszenia decyzji o wprowadzeniu ujemnej stopy depozytowej i TLTRO. Szok na GPW najprawdopodobniej mamy już za sobą, a patrząc z technicznego punktu widzenia dzisiejsza sesja powinna być udana.

Poranny, wtorkowy handel na rynku złotego przebiega pod znakiem dalszego, lekkiego osłabienia polskiej waluty. Złoty wyceniany jest przez inwestorów następująco: 4,1409 PLN za euro, 3,0502 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4009 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,543% w przypadku papierów 10-letnich.

Po raczej nieudanym dla posiadaczy akcji ubiegłym tygodniu poniedziałek przyniósł kontynuację negatywnych tendencji. Dzisiejsze, wyraźnie niższe otwarcie rynku to efekt obaw inwestorów o możliwy kryzys polityczny po ujawnieniu „afery taśmowej” z prezesem NBP w roli głównej.

Inflacja w maju ponownie była niższa od oczekiwań, spadając do zaledwie 0,2% r/r. Po raz kolejny spadek wynikał w główniej mierze z niskich cen żywności. Szacujemy, że inflacja bazowa po wyłączeniu żywności i energii ustabilizowała się na poziomie 0,8% r/r.