rynek walutowy(strona 17/60)

Na początku piątkowej sesji uwagę przykuwają publikacje wstępnych danych odnośnie tempa wzrostu gospodarczego krajów z Europy.

Nużąca konsolidacja 1,2420-1,2500 przeciąga się w czasie. Wczoraj rynek nie otrzymał wyraźniejszych impulsów do jej sforsowania. Wprawdzie Narayana Kocherlakota z FED powtórzył, ze nie widzi zagrożeń inflacyjnych i w związku z tym, stopy procentowe nie powinny ulec zmianie w 2015 r. (ale wobec jego mocno „gołębiego” nastawienia nie jest to zaskoczeniem).

Odczyt inflacji wyniósł -0,6%. Mamy zatem do czynienia z deflacją, ceny spadły w ciągu roku o średnio 0,6%. Ruch ten oczywiście wynika nie tylko z czynników wewnętrznych. Tak silnie spadające ceny dały sygnał do przeceny złotego w oczekiwaniu na dalsze ruchy RPP.

Kontynuujemy spokojny tydzień, gdyż impulsy do rozruszania handlu zostały upakowane w piątkowe kalendarium. Dzisiejsze dane ze strefy euro, Polski i USA niewiele zmienią w tym temacie.

W USA, W. Brytanii i Szwajcarii toczy się śledztwo ws. manipulowania rynkiem walutowym Forex. Dzięki zmowom i ustawianiu rynku traderzy walut osiągali czasem w ciągu 30 sekund zyski rzędu 100 tys. dol. - piszą "New York Times" i "Financial Times".

Nieco nużąca już oscylacja pomiędzy 1,2420 a 1,2500 trwa zbyt długo. Dzisiaj rynek otrzymał dane nt. cotygodniowego bezrobocia, ale nie wzbudziły one większych emocji – liczba wniosków od bezrobotnych wyniosła 290 tys.

Podczas środowej sesji obserwowaliśmy dużą zmienność notowań funta. Dane z rynku pracy były mieszane.

Środa upłynęła pod znakiem korekty na funcie. Powody leżały w słabszych danych z Wielkiej Brytanii oraz co ważniejsze komunikacie Banku Anglii. Dzisiejszy dzień na rynkach upłynie pod dyktando danych o inflacji. O 14:00 poznamy odczyt dla Polski i będą to prawdopodobnie najważniejsze dane dla naszego kraju w tym tygodniu.

Czwartkowy, poranny handel na rynku złotego przynosi kontynuację konsolidacji na parach związanych z polską walutą. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2215 PLN za euro, 3,3945 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,5096 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,595% w przypadku papierów 10-letnich.

W tym tygodniu prezydent mianował nowego szefa banku centralnego Republiki Południowej Afryki. Niezależnie od pozytywnego odbioru przez rynki przewodniczącego władz monetarnych stare problemy RPA nie znikną, a lokalna waluta po chwilowym uspokojeniu będzie kontynuować deprecjację.

Od początku tego tygodnia na dolarze obserwujemy korektą wzrostową, do której impulsem stały się mieszane dane z amerykańskiego rynku pracy. Jak na razie jednak zasięg tej korekty jest mocno ograniczony w oczekiwaniu na nowe impulsy w postaci danych z gospodarki amerykańskiej.

Kilkudniowa korekta wartości amerykańskiego dolara wygląda na zakończoną. Inwestorzy zaczynają się pozycjonować pod jutrzejsze wystąpienie szefowej FED w Waszyngtonie, oraz piątkowe dane nt. sprzedaży detalicznej w USA. Dzisiejszy kalendarz jest zdominowany przez informacje z Wielkiej Brytanii.

Bank Anglii nie zwykł zmieniać stóp procentowych w cyklicznych punktach zwrotnych przed Rezerwą Federalną. Innymi słowy BoE zazwyczaj czekał na swego odpowiednika z USA z rozpoczęciem cyklu, zarówno zacieśnia jak i luzowania monetarnego. Dziś na rynek napłyną dane, które mogą pomóc przewidzieć moment pierwszej podwyżki stóp procentowych w Wielkiej Brytanii. Obecnie rynek pieniężny wycenia go na koniec III kwartału 2015 roku.

Środowy, poranny handel na rynku złotego przynosi kontynuację niskiej zmienności od początku tygodnia. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,2190 PLN za euro, 3,3825 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,5048 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu wynoszą 2,65% w przypadku papierów 10-letnich.

Wygląda na to, że poziom 74,73 pkt. na koszyku BOSSA USD na dłużej pozostanie oporem. Korekta wywołana nieudanym jego testem w godzinach nocnych, pomału staje się faktem.

Na koniec tygodnia EUR/PLN jest praktycznie na tym samym poziomie co w poniedziałek, za co „podziękować” należy zaskakującej decyzji RPP. USD/PLN i CHF/PLN są wyżej w skali tygodnia w związku z globalnym osłabieniem euro w reakcji na komentarze z ECB.

Dane Departamentu Pracy USA, które poznamy dzisiaj o godz. 14:30, to najważniejsza figura makroekonomiczna kończącego się tygodnia. Teoretycznie, bo praktycznie komunikat FED z końca października tak naprawdę przesunął główne akcenty w stronę kształtowania się inflacji - i to będzie istotne w budowaniu oczekiwań związanych z podwyżkami stóp procentowych w 2015 r.

Rynki akcji umiarkowanie pozytywnie zareagowały na wczorajsze słowa szefa EBC, który nie zaskoczył inwestorów niczym nowym. Początkowe wzrosty po godzinie 14:30 wynikały z reakcji na słowa dotyczące niestandardowych rozwiązań, które mogą zostać wprowadzone jeśli zajdzie taka potrzeba.

Wiarygodność obecnego szefa Komisji Europejskiej została silnie nadwyrężona. Luksemburg Leaks jak nazywa się obecne wydarzenia z pewnością nie ułatwi odreagowania wspólnej waluty. Dobre dane z USA ponownie umacniają dolara.

Neutralne wystąpienie Mario Draghiego nie zraziło inwestorów, którzy od początku konferencji EBC zabrali się ponownie za kupowanie amerykańskiej waluty. Na chwilę obecną jest ona najmocniejsza od 4 lat, a jesteśmy przed danymi z USA, które ponownie mogą okazać się bardzo dobre.