rynek walutowy(strona 41/60)

Poranny, piątkowy handel na rynku złotego przynosi lekkie osłabienie polskiej waluty w ślad za zniżką na rynku bazowym. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,1263 PLN za euro, 3,1668 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3366 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu ustabilizowały się w rejonie 3,07% pomimo, iż w trakcie sesji obserwowaliśmy próby zejścia poniżej psychologicznej granicy 3,00%.

Czwartek przyniósł próbę odreagowania przeceny dolara na rynkach światowych, jaka była widoczna w środę. Pomogły w tym lepsze dane o cotygodniowym bezrobociu - mieliśmy kolejną poprawę w postaci spadku wniosków do 323 tys. z 327 tys. Zaowocowało to spadkiem średniej 4-tygodniowej do 336,75 tys. z 343 tys. Lepsza sytuacja na rynku pracy to oczywiście argument dla tych, którzy liczą na to, że FED jednak rozważy w tym roku ograniczenie programu QE3, co byłoby sporym wsparciem dla dolara w obliczu luźnej polityki innych banków centralnych.

Dziś obserwujemy relatywnie spokojny handel na polskim złotym. Nasza waluta traci nieznacznie w relacji do dolara i funta. Z kolei złoty zyskuje do euro i franka. Na niemrawy handel może wpływać dzisiejsze święto w Niemczech, Francji czy Szwajcarii.

Inwestorzy znów coraz częściej spoglądają na banki centralne. Ostatnie osłabienie dolara można przypisać oczekiwaniom, że FED mógłby zwiększyć skalę programu QE – tylko, że jeszcze kilkanaście tygodni temu optyka była zupełnie inna! Czy apetyty rozbudziła decyzja Banku Japonii z 4 kwietnia? To raczej seria słabych danych z głównych gospodarek, które zaczynają budzić poważne obawy, czy aby nie grozi nam znów globalne spowolnienie. W efekcie rośnie presja na cięcie stóp ze strony Europejskiego Banku Centralnego (dzisiaj), oraz Banku Australii (w najbliższy wtorek). Nie jest to jednak, aż tak pewne…

Posiedzenie Fed już za nami, ale w tym tygodniu liczy się przede wszystkim Europejski Bank Centralny. Konsensus rynkowy po raz pierwszy w tym roku zakłada obniżkę stopy referencyjnej. Jeśli EBC nie zdecyduje się na taki ruch, euro zapewne zyska. Na zagranicznych rynkach akcji nadal świetne nastroje i to pomimo kolejnych gorszych danych. Na EBC w tym tygodniu emocje się nie zakończą – w piątek w USA opublikowany będzie miesięczny raport z rynku pracy.

Trudno ocenić, czy upubliczniona rekomendacja banku Goldman Sachs, którego eksperci wskazują na możliwość cięcia stóp procentowych o 25 p.b. przez Europejski Bank Centralny już podczas posiedzenia zaplanowanego na 2 maja, stała się pretekstem do wyraźnego spadku europejskiej waluty względem pozostałych na przestrzeni ostatnich godzin, ale trudno wskazać na inne czynniki tak dynamicznego ruchu.

Czwartek nie przyniósł dużej ilości publikacji danych, ale te, które się pojawiły znacząco wpłynęły na notowania chociażby pary GBPPLN. Na pozostałych parach ze złotym obserwujemy dziś względny spokój, a bieżące notowania są blisko cen z wczorajszego zamknięcia.

Wypowiedzi kolejnych członków Europejskiego Banku Centralnego, którzy „teoretyzują” na temat możliwości cięcia stóp procentowych nie pomogły dzisiaj euro. Zwłaszcza, że rynek zaczyna mieć coraz więcej obaw przed jutrzejszą publikacją wstępnych danych PMI za kwiecień. Emocje podgrzały słowa Benoit Coeure z zarządu ECB, którego zdaniem nie widać żadnych sygnałów poprawy w gospodarce od czasu ostatniego posiedzenia banku centralnego, które miało miejsce blisko 3 tygodnie temu.

Słabość indeksu ZEW została dzisiaj wykorzystana przez stronę popytową na EUR/USD. Z kolei słowa Williama Dudley’a z FED sugerujące, iż nie ma obecnie powodów, aby odchodzić od programu QE3 stały się pretekstem do naruszenia oporu na 1,3100-1,3115. Jego złamanie otworzyło drogę do ataku na szczyt z 11 kwietnia na 1,31375, który również został złamany.

Wtorek przynosi stabilizację notowań polskiej waluty. Złoty nieznacznie umacnia się w relacji do dolara i funta, natomiast traci do euro i franka. Ruchy te nie są zbyt pokaźne i notowania nie przekroczyły żadnych istotnych poziomów.

Indeks aktywności sektora przetwórczego Nowego Jorku spadł w kwietniu do 3,05 pkt. (szacowano zniżkę do 7,0 pkt.), a wskaźnik nastrojów wśród pośredników rynku nieruchomości (NAHB) obniżył się do 42 pkt. z 44 pkt. w marcu. Te dane nieco osłabiły dolara względem głównych walut.

Dziś złoty nieznacznie koryguje zeszłotygodniową falę umocnienia względem głównych walut. Zatrzymanie ostatniego trendu może być spowodowane krótkoterminowym wyprzedaniem na parach z PLN oraz realizacją zysków z pozycji krótkich.

Poranny handel na złotym przynosi kontynuację 5-sesyjnego trendu aprecjacyjnego w wycenie polskiej waluty. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,0938 PLN za euro, 3,1332 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,3624 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskich obligacji ustabilizowały się blisko 3,5%, wynosząc aktualnie 3,531% w przypadku 10-letniego długu benchmarkowego.

Zamiast o godz. 20:00 jak planowano, szczegółowy raport z marcowego posiedzenia FED ujrzał światło dzienne o godz. 15:00. Zapewne okoliczności tego faktu będą jeszcze wyjaśniane (mówi się, że został omyłkowo wysłany do Kongresu, co wymusiło jego wcześniejsze upublicznienie), ale mniejsza z tym. Same „minutki” wskazują na względnie „jastrzębie” podejście FED.

Zdaniem szefa Komisji Europejskiej, który rozmawiał dzisiaj ze słoweńskim premierem, kraj ma przed sobą poważne wyzwania w postaci reform, ale nie oznacza to, że Słowenia będzie potrzebować w najbliższym czasie zewnętrznego wsparcia finansowego.

Po silnym ruchu aprecjacyjnym, który obserwowaliśmy od zeszłego czwartku, część inwestorów mogła rozpocząć już realizację zysków przed decyzją RPP w sprawie wysokości stóp procentowych. Dziś złoty lekko traci do euro i funta, natomiast nieznacznie zyskuje (dopiero od połowy dnia) w relacji do dolara i franka.

Ustanowienie nowych tegorocznych minimów na głównej parze walutowej EURUSD, spowodowało również umocnienie amerykańskiej waluty względem złotego do najwyższego poziomu od połowy listopada 2012 roku. Polska waluta, po wczorajszym osłabieniu, nieznacznie umacnia się do euro i franka.

W środę złoty nieznacznie tracił wobec amerykańskiej waluty, natomiast o wiele większą deprecjację obserwowaliśmy względem euro oraz franka. To właśnie w relacji do tych dwóch walut w ostatnim czasie złoty traci najwięcej. Należy jednak pamiętać, że pary EURPLN oraz CHPLF były najbardziej stabilne wtedy, kiedy złoty znacząco tracił względem dolara czy funta.

Daniel Tarullo z zarządu FED stwierdził dzisiaj w wywiadzie dla amerykańskiej CNBC, że nie widzi obecnie podstaw do sygnalizowania możliwego ograniczenia programu QE3 w nadchodzących miesiącach. Jego zdaniem potrzeba serii bardziej przekonywujących danych makroekonomicznych, zwłaszcza z rynku pracy.

Spekulacje, jakoby cypryjski nadzór rozważał poluzowanie kontroli kapitałowej (przelewy do 25 tys. EUR) zostały przykryte przez dymisję tamtejszego ministra finansów, którego dość szybko zastąpił obecny szef resortu pracy. Jeżeli Sarris zrezygnował z powodu prowadzonego śledztwa nt. wycieku informacji nt. planów opodatkowania depozytów, to pytanie jak duże kręgi może zatoczyć ta afera i jak odbije się na cypryjskiej scenie politycznej. W każdym razie tak czy inaczej Cypr nie da o sobie zapomnieć – liczmy się z kolejnymi programami pomocowymi za kilkanaście miesięcy – cypryjska gospodarka nie da sobie rady bez banków, do których zaufanie zostało zniszczone.