komentarz(strona 61/173)

Wprawdzie nadal istnieje ryzyko, że zobaczymy relatywnie "gołębi" na tle ostatnich oczekiwań, komunikat FED w przyszłym tygodniu, co w połączeniu z dużym optymizmem wokół amerykańskiej waluty w ostatnich miesiącach, da pretekst do kolejnej fali wyprzedaży amerykańskiej waluty, to w krótkim terminie słabość dolara może zostać powstrzymana.

Coraz bardziej popularną alternatywą pomnażania oszczędności staną się obligacje korporacyjne. Tej jesieni nie powinno zabraknąć okazji do ulokowania oszczędności na 4 do nawet 9 proc. w skali roku.

Środa była czwartym z rzędu dniem umacniania się naszej waluty. Złoty mocno zyskiwał do EUR, USD czy CHF. Uspokojenie sytuacji w Syrii, dobre dane ze strefy euro oraz Wielkiej Brytanii przyczyniły się do powrotu zagranicznego kapitału. Aktywność zagranicznych inwestorów na polskim rynku widać było również w popycie na nasze obligacje.

To już czwarty z rzędu dzień umacniania się złotego. W tym czasie zyskał on już niemal po 10 gr do wszystkich głównych walut. Niestety po tak silnych ruchach często przychodzi czas na korektę. Nie ma podstaw by sądzić, że tym razem będzie inaczej, pozostaje tylko pytanie kiedy.

WIG20 kontynuuje wzrosty i jak na razie brak sygnałów zakończenia ruchu. Najbliższe poziomy docelowe to 2412 i 2443 punkty.

Zachowanie Wall Street wczoraj wieczorem oraz przełożone głosowanie w Kongresie w sprawie Syrii mogą pozwolić na wzrost na otwarciu na giełdach europejskich.

Wczorajsza sesja zakończyła się wzrostem indeksów, dzięki czemu główne indeksy całkowicie odrobiły straty z wyprzedaży po publikacji planów rządu odnośnie przyszłości OFE. Sesja charakteryzowała się pewną dramaturgią, ale dzięki popytowi na końcowym fixingu zamknięcia nastąpiły na dziennym maksimum.

Po trzech dniach dynamicznych wzrostów środowa sesja rozpoczęła się od neutralnych poziomów na głównych indeksach w Warszawie. Na otwarciu WIG20 zniżkował o 0,1% do 2 355 pkt, zaś indeks szerokiego rynku wystartował na symbolicznych plusie.

Notowania kontraktów terminowych mają już za sobą czwartą bardzo udaną sesję. Kurs FW20U13 wystartował wczoraj na plusie z poziomu 2 344 pkt, po czym po kilku godzinach oscylowania wokół poziomu odniesienia oraz ustanowienia dziennego minimum na 2 317 pkt, zaczął wyraźnie wzrastać.

Poranny, czwartkowy handel przynosi stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym wyraźnym umocnieniu. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2128 PLN za euro, 3,1611 PLN względem dolara amerykańskiego oraz 3,3982 PLN wobec franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu spadły do okolic 4,512% w przypadku obligacji 10-letnich.

Po mocnej przecenie wywołanej programem zmian w OFE i trzech dniach odreagowania, które zredukowało niemal całość strat poniesionych w tygodniu poprzednim, GPW znalazła punkt równowagi.

W lipcu saldo obrotów bieżących pokazało deficyt w wysokości 178 mln €, podczas gdy rynek oczekiwał nadwyżki. Pogorszenie wyniku w porównaniu do czerwca wynikało z niŜszego napływu środków z Unii Europejskiej. Eksport wyniósł 13,0 mld €, czyli nieco mniej, niŜ oczekiwaliśmy, podczas gdy import był zgodny z naszą prognozą i wyniósł 12,7 mld €. Bilans handlowy był dodatni po raz czwarty z rzędu. Ogólne tendencje w handlu zagranicznym są zgodne z naszym scenariuszem dobrego wzrostu eksportu przy stagnacji importu.
Rynek nie zareagował znacząco na dzisiejsze dane.

Nie tego spodziewali się zapewne doradcy prezydenta. Ba, zapewne jeszcze tydzień temu zupełnie czego innego oczekiwał Obama. Widząc brak poparcia dla swojej inicjatywy amerykański prezydent wycofuje się w kierunku... propozycji Rosji. Rynki przestały wierzyć w interwencję, czego dobrą stroną jest tańsza ropa. Dziś ciekawe dane z Wielkiej Brytanii.
Syria ma 15 dni, interwencji nie będzie?

Kolejny dzień z rzędu złoty odrabia straty. Powodem takiego ruchu jest uspokajanie się sytuacji zarówno w sprawie Syrii, gdzie rosyjska propozycja kompromisu zyskuje poparcie oraz OFE, gdzie rynki pogodziły się z tym, że do zmian dojdzie.

Od rana dolar amerykański zyskuje wobec wspólnej waluty. Kurs EUR/USD zniżkuje do 1,3245. Po wczorajszym umocnieniu, dziś od rana osłabia się polski złoty. Kurs EUR/PLN wzrasta pod 4,25, a USD/PLN do 3,2050. Dziś największą uwagę powinny przykuć dane z rynku pracy Wielkiej Brytanii (10:30) oraz kolejne doniesienia związane z możliwą interwencją USA w Syrii. Ponadto z Polski poznamy dane o bilansie płatniczym za lipiec (14:00), a w nocy czasu polskiego Bank Rezerw Nowej Zelandii ogłosi decyzję ws. stóp procentowych.

Dynamiczne zwyżki na głównych giełdach oraz na naszym parkiecie to w dużej mierze efekt odsunięcia w czasie lub spodziewanego ograniczenia skali czynników, których do niedawna rynki najbardziej się obawiały. Perspektywy budowania na takim gruncie scenariusza hossy wydaje się jednak dość ryzykowne.

Dwumiesięczny okres konsolidacji zakończył się przebiciem oporu wynikającego z górnej linii kanału.

Wzrosty, jakie zapanowały na europejskich rynkach kapitałowych na starcie wtorkowych notowań były efektem dobrych danych z Chin. Lepsza od konsensusu rynkowego dynamika produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej w drugiej gospodarce świata, a także pozytywne zakończenie giełd za Oceanem wprawiły inwestorów w doskonałe nastroje.

Notowania kontraktów terminowych FW20U13 rozpoczęły wczorajszą sesję na imponującym plusie z poziomu 2 297 pkt. Strona kupująca kontynuowała jednostajny marsz, który zaczął się w ubiegły piątek. Kurs kontraktów terminowych systematycznie wzrastał, osiągając na zamknięciu poziomy zbliżone do maksimów dziennych (poziom 2 341 pkt).

Poranny, środowy handel na rynku złotego przebiega pod znakiem lekkiego osłabienia polskiej waluty, co traktować należy jako korektę wczorajszego umocnienia. Złoty wyceniany jest przez rynek następująco: 4,2500 PLN za euro, 3,2040 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4237 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu ustabilizowały się blisko zakresu 4,7% w przypadku obligacji 10-letnich.