komentarz (strona 99 z 173)

Inwestorzy na światowych giełdach mają niemały kłopot. Napływające na rynku dane nie dają bowiem jednoznacznego obrazu stanu i perspektyw gospodarki. We wtorek martwiono się kiepską sytuacją na amerykańskim rynku nieruchomości i cieszono się z lepszych nastrojów konsumentów.

Po kilku dniach niepewności i rysowania się widoków na korektę kilkutygodniowej już fali wzrostów, inwestorzy przystąpili dziś nieco śmielej do zakupów. Trudno było jednak wskazać wyraźne przyczyny tego optymizmu.

Kolejne wyniki spółek zdają się potwierdzać, iż sektor przedsiębiorstw w USA (szczególnie tych dużych) ma się lepiej niż cała gospodarka. Inwestorzy wykorzystują jednak z reguły dobre raporty do pozbywania się akcji, które w ostatnim czasie wyraźnie zwyżkowały.

W ostatnim czasie przedstawiciele Fed chcieli rynkowi pokazać za wszelką cenę, iż nie dopuszczą do deflacji w Stanach Zjednoczonych, prowadząc do bardzo silnego osłabienia amerykańskiej waluty.

Dzisiaj powodów do sprzedaży teoretycznie nie brakowało, ale inwestorzy nie chcieli ich zbytnio wykorzystać w celu pozbywania się akcji. Rynek wciąż jest więc silny i ciężko sobie wyobrazić co miałoby go zmusić do większej korekty.

Dobre nastroje na europejskich parkietach tym razem nie udzieliły się inwestorom w Warszawie. Bykom udało się co prawda wprowadzić główne indeksy na nowe rekordy, ale przez większą część dnia WIG20 pozostawał pod kreską.

Grudniowa seria kontraktów terminowych rozpoczęła poniedziałkowe kwotowania z poziomu 2 616 pkt, zyskując 6 pkt względem piątkowego zamknięcia.

W minionym tygodniu na Wall Street najważniejszym zdarzeniem było posiedzenie FOMC. Inwestorzy zakładali, że komunikat po zebraniu może być impulsem wzrostowym dla rynku, który pozwoli na przebicie poziomu 1130 pkt. na S&P 500.

Zakończenie całkiem udanego tygodnia na warszawskiej giełdzie było równie optymistyczne. Nasz rynek wykazywał sporą siłę na tle innych parkietów i umiejętnie korzystał ze sprzyjających warunków otoczenia.

Niektóre banki będą musiały bardzo ograniczyć, albo wręcz wycofać się z kredytowania nieruchomości w euro i we franku. Jest za to szansa, że wzrośnie oprocentowanie lokat.

Po krótkotrwałej fali optymizmu po posiedzeniu Fed, na rynkach akcji pod koniec tygodnia mamy sporo niepewności. Wczoraj spotęgowały ją słabe dane ze strefy euro. Na rynku walutowym znów głośno o jenie, a to za sprawą kolejnej interwencji Banku Japonii. Dziś czekamy m.in. na indeks Ifo i dane o sprzedaży nowych domów w USA.

Na rynku już od tygodnia praktycznie nic się nie dzieje. Dzisiaj mieliśmy dodatkowo do czynienia z pustym kalendarium, czyli zabrakło chociażby niewielkich impulsów do zmian indeksu. Inwestorzy wciąż czekają …

Poranny wzrost kursu EUR/USD ponad poziom 1,3100 okazał się nietrwały. W ostatnich godzinach wartość euro względem dolara zniżkowała w okolice minimów z końca piątkowej sesji (usytuowanych pod 1,3040).

Piątkowa sesja nie przyniosła na giełdowych rynkach żadnych rozstrzygnięć. Podobnie jak cały tydzień. Choć nie brakowało publikacji danych makroekonomicznych, niewiele to pomogło inwestorom w podejmowaniu decyzji o tym, co robić.

Aby wspomóc ożywienie gospodarki bazującej na eksporcie, Japonia przystąpiła właśnie do osłabiania waluty. Ciekawe, czy podobnie, jak ochrona interesów eksporterów przez Chiny, ta operacja zostanie potępiona przez USA.

Jeszcze dwa tygodnie temu mówiono, że dwa silniki globalnego wzrostu szwankują. Stany Zjednoczone miały ponownie wejść w recesję, a Chiny wyraźnie zwolnić. Teraz nastawienie inwestorów uległo zmianie o 180 stopni.

Inwestorzy w Warszawie emocjonowali się głównie transakcją między AIB i Santanderem, dotyczącą pakietu akcji BZ WBK, pośrednio wpływającą także na notowania PKO. Cena, jaką Hiszpanie zaproponowali, spowodowała skok notowań BZ WBK o niemal 10 proc.

Piątkowa sesja na warszawskim parkiecie przebiegała w spokojnej, wręcz sennej atmosferze. W trakcie notowań nie były publikowane żadne ważniejsze dane makroekonomiczne czy branżowe, jednak należy wspomnieć, że w nocy czasu warszawskiego podano, iż bilans handlu zagranicznego Chin wyniósł 20 mld USD zamiast spodziewanych przez ekonomistów 26,9 mld USD.

Po kilku dniach wzrostów byki postanowiły trochę odpocząć. Niewielka korekta nie zmienia pozytywnego nastawienia rynków. Brak danych makroekonomicznych nie sprzyjał podejmowaniu bardziej energicznych działań.

Realizacja zysków na amerykańskim rynku nie przybrała we wtorek drastycznych rozmiarów. Dzisiaj poznamy m.in. Beżową Księgę o stanie gospodarki USA, natomiast przed rozpoczęciem sesji w Europie inwestorzy wzięli pod lupę dane z Niemiec.

Wczoraj prezydent Stanów Zjednoczonych przedstawił sześcioletni plan inwestycji infrastrukturalnych wartych 50 mld dolarów. Jutro zapowie ulgi dla biznesu na kwotę 100 mld dolarów. Nic tylko się ciszyć … otóż niekoniecznie.

Przyczyn dzisiejszego nieoczekiwanego pogorszenia się nastrojów na europejskich giełdach można upatrywać w informacji o konieczności podniesienia kapitałów europejskich banków.

Po krótkim epizodzie sprzed kilku tygodni, w trakcie którego cały giełdowy świat patrzył na to, co dzieje się na głównych parkietach europejskich, szczególnie na tym we Frankfurcie, mamy do czynienia z powrotem do prymatu Wall Street. Było to widoczne już od pewnego czasu, a dziś stało się widoczne aż nadto.

Piątkowa sesja zakończyła się wzrostem indeksów, dzięki czemu indeksy zakończyły ostatni tydzień w rejonie swoich maksimów. Takie zachowanie odzwierciedla przewagę strony popytowej na rynku i sugeruje test kolejnych barier.

Nie pierwszy raz w ostatnich tygodniach mamy do czynienia z sytuacją, w której kluczowe dane, mające szansę zmienić losy koniunktury na giełdach, przynoszą bardzo umiarkowaną reakcję inwestorów.