fomc

Z wczorajszego wystąpienia Janet Yellen przed Komisją Bankową Senatu można wywnioskować, że podejście Fed w zakresie polityki monetarnej będzie bardziej elastyczne. Fed planuje usunąć ze swojego komunikatu słowo o konieczności zachowania „cierpliwości” w normalizacji polityki monetarnej, jednak nie będzie oznaczało to natychmiastowej podwyżki stóp procentowych.

Wydarzeniem wczorajszego wieczoru była publikacja zapisków z ostatniego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Notatki ujawniły, że Fed będzie cierpliwy w kwestii normalizacji polityki pieniężnej.

Protokół ze styczniowego posiedzenia FOMC został odebrany jako gołębi, gdyż wielu członków Fed wyraża wątpliwości, czy stopy nie powinny być pozostawione nisko na dłużej. USD jest słabszy, choć nie można mówić o całkowitym odwrocie od amerykańskiej waluty.

Komunikat po posiedzeniu FOMC zawierał fragmenty zarówno o gołębim, jak i jastrzębim przesłaniu. Ogólnie oświadczenie pokazało, że w nastawieniu Fed w kwestii startu podwyżek stóp procentowych niewiele się zmieniło, co powinno wspierać USD przynajmniej w stosunku do walut, nad którymi ciąży widmo ekspansji monetarnej.

Zapiski z grudniowego posiedzenia Fed ujawniły, że członkowie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku byli zgodni co do tego, że gospodarka amerykańska pozostaje na ścieżce wzrostu gospodarczego, jednak w większym stopni zwracali uwagę na ryzyka płynące z gospodarki światowej i możliwe zawirowania jakie mogłyby pojawić się na rynku, gdyby okazało się, że działania ze strony innych banków centralnych w celu stymulacji gospodarki nie są wystarczające.

Jeszcze dwa dni temu rynek żył wydarzeniami w Rosji, a konkretnie zmieniającymi się jak w kalejdoskopie notowaniami rubla, którego ruchy odzwierciedlały jazdę kolejką górską, w dodatku bez trzymanki. Wczoraj wydarzeniem wieczoru było posiedzenie FOMC, a gwiazdą – Janet Yellen. Dziś do show na rynku walutowym postanowił dołączyć Szwajcarski Bank Narodowy, który podjął bezprecedensową decyzję i zdecydował się wprowadzić ujemne stopy procentowe.

Wątpliwości nie budzi fakt, że oczy inwestorów w dniu dzisiejszym będą zwrócone na grudniowy komunikat Fed, najnowsze projekcje makroekonomiczne oraz konferencję prasową Janett Yellen. Najwięcej uwagi oczywiście będzie przykuwał tzw. dots chart, który przedstawia indywidulane prognozy członków FOMC dotyczące kształtowania się stóp procentowych w przyszłości oraz treść samego komunikatu.

Pogrom na rosyjskim rynku finansowym w połączeniu z poważnie ograniczoną płynnością doprowadziły do totalnego zaburzenia funkcjonowania globalnego rynku walutowego. Skłonność do redukcji ryzyka pozostaje wysoka i może zaburzyć odbiór dzisiejszego komunikatu FOMC.

Niewątpliwie najważniejszym wydarzeniem tego tygodnia przed okresem świątecznym będzie posiedzenie FOMC zaplanowane na 16-17 grudnia tego roku, któremu będzie towarzyszyła publikacja najnowszych projekcji makroekonomicznych oraz konferencja prasowa Janet Yellen.

Koalicja rządząca pod przewodnictwem premiera Shinzo Abe w niedzielnych wyborach parlamentarnych zdobyła ponad 2/3 głosów, tym samym zapewniając sobie mandat do dalszego prowadzenia reflacyjnej polityki. Wynik wyborów w dłuższym terminie jest negatywny dla jena, jednakże dziś rano presja sprzedaży jeszcze się nie pojawiła.

Od początku tego tygodnia na rynku walutowym obserwujemy korekcyjne nastroje oraz wzrost awersji do ryzyka związany z niewielkimi spadkami na zagranicznych rynkach akcji. W okresach zmniejszonego apetytu na ryzyko większym zainteresowaniem ze strony inwestorów cieszy się jen japoński i frank szwajcarski – tak też było tym razem.

Dolar amerykański pozostaje w odwrocie, chociaż fundamentalnie sytuacja nie uległa zmianie. Zatem nadganianie powinno nastąpić w krótkim czasie, ale możliwe, że przyjdzie poczekać na impulsy ze sprzedaży detalicznej USA i FOMC. Na ten moment handel pozostanie chaotyczny.

W piątek Bank Japonii zaskoczył rynki luzowaniem polityki pieniężnej i efekty tego manewru możemy obserwować jeszcze dziś. Jen nadal jest jedną z najsłabszych walut na rynku, a inwestorzy zastanawiają się, czy czasem EBC nie będzie kolejny. Posiedzenie Banku już w czwartek.

Mijający tydzień był doskonały pod kątem ukazania możliwych do zastosowania narzędzi polityki pieniężnej. Aż pięciu bankom centrlanym udało się zaskoczyć uczestników rynku finansowego, a co ciekawsze, każdemu w zupełnie inny sposób.

Środowy komunikat Federalnego Komitetu Otwartego Rynku był bardziej jastrzębi niż oczekiwał tego rynek, co widać także po zachowaniu się dolara. Zgodnie z oczekiwaniami Fed postanowił w październiku zakończyć program skupu aktywów oraz nie zaznaczył, że rozważa wprowadzenie podobnego programu w przypadku pogorszenia się perspektyw dla gospodarki.

Wczoraj doszło do długo zapowiadanego zakończenia programu QE i mimo wcześniejszych spekulacji ze strony niektórych członków FOMC dotyczących przedłużenie skupu obligacji, pewien okres w historii rynków finansowych został zakończony.

Wydarzeniem dzisiejszego dnia będzie publikacja komunikatu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. W dniu dzisiejszym kończy się dwudniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej, która podejmie decyzję odnośnie poziomu stóp procentowych. Zgodnie z konsensusem rynkowym stopy procentowe zostaną utrzymane na niezmienionym poziomie.

Dziś o 19:00 naszego czasu poznamy decyzję Fed, na którą rynek czeka już od jakiegoś czasu. Rynek oczekuje gołębiego wybrzmienia komunikatu, dlatego dolar lekko traci. Jeszcze dziś także ciekawa decyzja RBNZ.

Dzisiaj wieczorem dojdzie do zakończenia skupu obligacji, co jakiś czas temu zapowiedział ówczesny prezes FED Ben Bernake. Rynek oczekuje na dalsze komunikaty ze strony Komitetu Otwartego Rynku, które mogą sugerować termin pierwszej podwyżki stóp.

W trakcie dzisiejszej sesji handel na rynku walutowym charakteryzował się wyjątkowo niską zmiennością. Brak publikacji istotnych danych makroekonomicznych sprawił, iż w centrum uwagi znalazły się przede wszystkim wypowiedzi członków poszczególnych banków centralnych. Najciekawszym z nich było wystąpienie głównego ekonomisty Banku Anglii, który zasugerował, iż stopy procentowe w Wielkiej Brytanii mogą pozostać na obecnym poziomie przez dłuższy czas.