komentarz(strona 36/173)

Wczorajsza sesja zakończyła się spadkiem indeksów, a marginalny wzrost odnotował jedynie WIG-20. Najsilniej zniżkowały akcje małych i średnich spółek, a kupujący szukali okazji inwestycyjnych w gronie największych walorów. Po słabszym otwarciu indeksy pogłębiły tendencje spadkowe do nowych krótkoterminowych minimów.

Choć trudno rozstrzygnąć, czy wypowiedź Putina nie jest tylko fortelem, rynkom wystarczyła wczoraj do sprowokowania zwyżki i być może będzie też wystarczającą pożywką na dziś.

Kurs EUR/USD od rana balansuje tuż powyżej 1,39. O tym czy wzrostowe wybicie z tego tygodnia zostanie utrzymane zdecydować powinny decyzje, które zapadną na kończącym się dziś posiedzeniu Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego.

Czwartkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi stabilizację kwotowań polskiej waluty po wczorajszym spodziewanym umocnieniu. Złoty wyceniany jest przez inwestorów następująco: 4,1871 PLN za euro, 3,0084 PLN za dolara oraz 3,4367 PLN względem franka szwajcarskiego. Rentowności polskiego długu „zeszły” poniżej progu 4,00% (aktualnie 3,967% na 10YT).

Przecena za oceanem i czerwony kolor na giełdach azjatyckich powodowały, że nastroje przed startem notowań na rynkach europejskich nie były najlepsze. Indeks naszych największych spółek nie sprawił więc niespodzianki i rozpoczął dzień siedmiopunktowym spadkiem.

Po nerwowym przebiegu handlu na głównych parkietach europejskich, jak również w Warszawie, w końcowej fazie byki nieoczekiwanie zyskały wsparcie ze strony prezydenta Rosji, który wezwał ukraińskich separatystów do przełożenie niepodległościowego referendum i zadeklarował wycofanie wojsk znad ukraińskiej granicy. Nasz rynek skorzystał na tym niewiele.

Decyzja banku centralnego była oczekiwana i główna stopa procentowa nadal wynosi historycznie niskie 2,5%. Decyzja RPP nie przełożyła się na sytuację polskiej waluty, która pozostaje mocna głównie dzięki wysokiemu poziomowi EURUSD.

Maj 2014 jest kolejnym miesiącem, w którym zgodnie z wcześniejszymi zapowiedziami RPP nie obniżyła stóp procentowych. Główna stopa procentowa - referencyjna - wynosi w dalszym ciągu 2,5%.

Pierwsze godziny dzisiejszej sesji odbywały się po zielonej stronie. WIG20 notował niewielki wzrost przy małej zmienności do godziny 14:15. Kilka minut później zaczęły się spadki na giełdach europejskich. Złamane zostały minima wczorajszej i dzisiejszej sesji i WIG20 zanurkował poniżej 2400 pkt.

Po słabej poniedziałkowej sesji, gdzie spadającemu rynkowi towarzyszyły śladowe obroty, wtorkowe notowania nie przyniosły istotnej zmiany odnośnie do sposobu ani kierunku handlu. Od startu główne indeksy GPW starały się podjąć próbę odreagowania, co jednak przy znów stosunkowo niewielkim zaangażowaniu kupujących i płytkiej korekcie na zagranicznych parkietach okazało się zadaniem trudnym.

Wczoraj rano pisałem o giełdowym powiedzeniu "Sprzedaj w maju i odejdź", argumentując przy okazji, iż tym razem jest ono dość aktualne. Jak się okazało chętnych do sprzedaży nie brakuje. Po 3 sesjach w maju jesteśmy poniżej minimów z kwietnia.

Niemal od rana na naszym rynku kontynuowana była wyprzedaż akcji małych i średnich spółek. Dopiero pod koniec dnia dołączył do nich segment blue chips, których indeksy także poszły mocniej w dół, biorąc przykład z głównych parkietów naszego kontynentu. Warto jednak zaważyć, że w górę szły wskaźniki niemal wszystkich giełd naszego regionu. Można z tego wnioskować, że niechęć do ryzyka nie jest aż tak powszechna, jak się wydaje. Trudno jednak z tego wyciągać pozytywne wnioski dla naszej giełdy.

Amerykańska waluta traci dziś na wartości na szerokim rynku i to już od godzin przedpołudniowych. Dzięki temu obserwowaliśmy znaczące ruchy na takich parach jak: EURUSD, GBPUSD, NZDUSD, czy AUDUSD. Również złoty dziś zdecydowanie zyskuje do amerykańskiej waluty.

Można mówić o kontynuacji odbicia rozpoczętego wczoraj w drugiej części dnia, którego główną podstawą było zachowanie S&P.

Ostatnie dni i tygodnie na europejskich parkietach przebiegają pod znakiem informacji płynących z Ukrainy. Negatywne wiadomości o zaostrzeniu konfliktu wywołują dość dynamiczne spadki na giełdach, a potem inwestorzy na jakiś czas o nich zapominają i możemy wracać do wzrostów. Nie inaczej jest w tym tygodniu, gdzie początek wczorajszej sesji przyniósł dyskonto weekendowych wydarzeń, a potem większość parkietów zdecydowanie odrobiła straty.

Gorszy niż się spodziewano odczyt wskaźnika aktywności chińskiego przemysłu oraz zaostrzenie sytuacji na Ukrainie zdominowały poniedziałkową sesję na niemal wszystkich parkietach. Mocno oberwało się naszym indeksom, a w przypadku wskaźnika średnich spółek można było mówić o małej panice. Głównym giełdom pod koniec dnia pomogły bardzo dobre dane zza oceanu, gdzie odnotowano poprawę w sektorze usług.

Opublikowane dzisiaj lepsze indeksy PMI i ISM dla usług nie stały się zbytnim wsparciem dla przecenionej w piątek wieczorem, amerykańskiej waluty. Usługowy PMI wzrósł w kwietniu do 55 pkt. z 54,2 pkt., ale jeszcze lepszy okazał się ISM, który zyskał 2,1 pkt. rosnąc do 55,2 pkt. Oczywiście pewien niepokój wzbudził spadek subwskaźnika zatrudnia w ISM – do 51,3 pkt. z 53,6 pkt.

Większość par walutowych praktycznie nie zmieniła swojego położenia względem piątkowego zamknięcia, ale trudno żeby było inaczej w dniu kiedy handel odbywa się bez Londynu. Inwestorzy być może czekali na rozpoczęcie sesji za Oceanem, jednak prawdopodobnie na większe ruchy będziemy musieli poczekać do jutra.

Po piątkowym dość znacznym spadku indeksów amerykańskich istniało spore prawdopodobieństwo kontynuacji przeceny w dniu wczorajszym, ale pomimo spadku w połowie notowań, zakończyły one wczorajszą sesję wzrostami.

Powoli inwestorzy przyzwyczajają się do niskich obrotów na warszawskim parkiecie. Wtorek był kolejnym dniem z wolumenem obrotów poniżej 700 mln zł. W pierwszej połowie dnia obserwowaliśmy próbę wybicia rynku powyżej 52 000 pkt na szerokim indeksie WIG.