złoty (strona 50 z 197)

Jeżeli inflacja konsumencka wzrosła w lutym zgodnie z założeniami, a miesięczna zwyżka wskaźnika bazowego CPI core wyniosła tylko 0,1 proc. m/m (szacowano 0,2 proc. m/m) to sygnał, iż zagrożenia inflacją nie ma i tym samym szef FED zdaje się mieć rację mówiąc, iż jej potencjalny wzrost wynikający ze wzrostu cen ropy może być czasowy.

Eurodolar cały tydzień kontynuował krótkoterminowy trend spadkowy. Kurs EUR/USD na początku tygodnia osiągnął maksimum na poziomie 1,3190, po czym powrócił do spadków i ustanowił tygodniowe minimum na poziomie 1,30.

Złoty w piątek lekko traci do głównych walut, pomimo utrzymujących się pozytywnych nastrojów na większości europejskich parkietów i stabilizacji notowań EUR/USD blisko czwartkowego zamknięcia.

Czwartkowe zachowanie rynków nie stanowi żadnego sygnału do ewentualnej zmiany zapoczątkowanego w ostatnich dniach trendu na dolarze. Zwłaszcza, że znów można wskazać szereg przyczyn dla których amerykańska waluta może zyskać w najbliższym czasie.

Po wczorajszych dobrych danych ze Stanów Zjednoczonych potwierdzających stopniowe odradzanie się amerykańskiej gospodarki eurodolar zwyżkował do poziomu 1,3120. Nad ranem kurs EUR/USD znajduje się przy poziomie 1,3075.

Podczas porannego handlu złoty oscyluje blisko wczorajszych maksimów, osiągając 4,1175 PLN za euro, 3,1436 PLN wobec dolara amerykańskiego oraz 3,4077 PLN względem franka szwajcarskiego. Pomimo polepszenia się nastrojów wokół walut emerging markets to rentowności polskiego długu na rynku wtórnym wyraźnie wzrosły i wynoszą obecnie 5,535% w przypadku instrumentów 10-letnich.

Założenia, iż drożejąca ropa może się pomału przekładać na gospodarkę nie sprawdziły się. Zarówno indeks New York FED Mfg. i Philly FED okazały się w marcu lepsze od prognoz – wyniosły odpowiednio 20,21 pkt. i 12,5 pkt.

Warto będzie poświęcić więcej uwagi odczytom indeksów NY FED Mfg. i Philly FED za marzec, zwłaszcza w kontekście ewentualnego negatywnego wpływu drożejącej ropy na gospodarkę. Słabe dane mogą podciąć ostatnie zwyżki na giełdach i jeszcze bardziej umocnić dolara.

Złoty rozpoczął tydzień od lekkiego osłabienia w relacji do głównych walut. O godzinie 16:15 za euro trzeba było zapłacić 4,1150 zł, czyli o ponad 3 gr więcej niż w piątek na koniec dnia. Dolar podrożał do 3,1345 zł z 3,1120 zł.

Frank jest najsłabszy od wakacji zeszłego roku. W najbliższym czasie złotówka może do szwajcarskiej waluty jeszcze zyskać. W dłuższej perspektywie będzie raczej tracić.

Po tygodniu zdominowanym przez Grecję, przyszedł czas na wystąpienia szefów banków centralnych i związane z nimi oczekiwania inwestorów w sprawie kolejnych programów pomocowych. Złoty ma szansę na umocnienie w tym tygodniu do głównych walut.

Podczas piątkowej sesji polska waluta była wciąż kwotowana na mocnych poziomach wokół 4,10 za euro. Złoty wciąż ma tendencję do umocnienia, chociaż nie można wykluczyć drobnych korekt związanych z realizacją zysków przez inwestorów.

Od czwartkowego poranka złoty umacnia się wobec trzech najważniejszych dla naszego rynku walut - euro, dolara i franka szwajcarskiego. Wobec każdej odrobiliśmy kilka groszy. Zdaniem ekspertów złotego wsparła sprzedaż krajowych obligacji oraz sprawa rolowania greckiego długu.

Po wtorkowej wyprzedaży, w środę na giełdach było spokojniej. To jednak nie koniec mocnych wrażeń. Trwa oczekiwanie na finał rozgrywki Grecji z wierzycielami i dane z amerykańskiego rynku pracy.

Przyzwoity odczyt ADP z USA dotyczący szacunków nowych etatów poza sektorem rolniczym, jaki poznaliśmy o godz. 14:15 nie zmienił negatywnego trendu na rynkach, dolar nadal się umacnia. Głównie dlatego, iż był w zasadzie zgodny z prognozami (216 tys. wobec mediany agencji Reuters na poziomie 208 tys.), chociaż były pewne ryzyka w postaci gorszego odczytu – wspomniałem o tym w rannym raporcie odnosząc się do słabszych subwskaźników zatrudnienia w ostatnich odczytach ISM (dla przemysłu i usług). Widać, że cały czas uwagę przykuwa kwestia grecka.

Treść komunikatu jest w dużej mierze podobna do poprzedniego opublikowanego po lutowym posiedzeniu, gdzie gremium wskazuje, iż w przyszłości nie można wykluczyć dalszego dostosowania polityki pieniężnej, gdyby utrzymały się korzystne sygnały dotyczące kształtowania się aktywności gospodarczej w Polsce i jednocześnie perspektywy powrotu inflacji do celu nie uległy poprawie.

Dzisiejsze odczyty ADP z USA raczej nie zatrzymają negatywnego trendu na rynkach, którego głównym motorem pozostają obawy o Grecję.