komentarz walutowy (strona 24 z 93)

Czwartek będzie dniem referendum niepodległościowego w Szkocji. Obecnie sondaże dają zbliżone szanse obydwu stronom. Jakby tego było mało, to dzisiaj wieczorem poznamy bardzo ważny raport FOMC. Szykuje się ciekawa druga połowa tygodnia na rynkach walutowych.

Dzisiejsza sesja na rynku walutowym zapowiada się niezwykle emocjonująco z uwagi na przedpołudniowe dane z rynku brytyjskiego, a także ze względu na wieczorne posiedzenie FED, po którym odbędzie się konferencja prasowa Janet Yellen.

Wiele wskazuje na to, że posiedzenie FOMC może mieć jastrzębi wydźwięk, ale naszym zdaniem zaostrzenie stanowiska nie będzie tak znaczące, jak wycenia obecnie rynek. A to stawia amerykańskiego dolara pod presją.

Dzisiejszy dzień na rynku walutowym przebiegał w spokojnej atmosferze. Słaba zmienność może wynikać z oczekiwania inwestorów na rozpoczynające się jutro posiedzenie FOMC. Oprócz publikacji minutes RBA i danych o inflacji z Wielkiej Brytanii dzisiejszy kalendarz nie obfitował w istotne figury makroekonomiczne.

Dzisiejsze dane GUS nt. przeciętnego wynagrodzenia, oraz zatrudnienia w sierpniu nie wpłynęły znacząco na rynek. Dynamika płac wyniosła 3,5 proc. r/r (to mniej, niż oczekiwane 3,8 proc. r/r), a zatrudnienie wzrosło o 0,7 proc. r/r (szacowano 0,8 proc. r/r). Nieco gorsze odczyty mogą być pokłosiem gorszej sytuacji w gospodarce - interesujące w tym względzie dane nt. produkcji przemysłowej poznamy jutro o godz. 14:00.

Decyzja, a zarazem kluczowy komunikat połączony z publikacją najnowszych projekcji makroekonomicznych, w tym oczekiwań odnośnie kształtowania się poziomu stóp procentowych zostanie opublikowana o godz. 20:00. Pół godziny później rozpocznie się konferencja prasowa szefowej FED. Rynki oczekują wiele po FED – zwłaszcza tego, że niejako potwierdzi możliwość wyraźnego zaostrzenia polityki w latach 2015-16 r., na co wskazywały projekcje stóp procentowych poszczególnych członków FED. Wszystko rozbije się jednak o „niuanse” w komunikacie i podczas konferencji prasowej i ich interpretację przez rynek.

W Rosji rozpoczynają się kłopoty budżetowe. Problemem jest bardzo silne zaparcie gospodarki w taniejących surowcach. Dalsze spadki cen ropy mogą zagrozić stabilności budżetu. Rynki walutowe czekają na jutrzejszą konferencję Janet Yellen w prawie dalszego nastawienia FED w sprawie stóp procentowych i QE3.

Trwa powolne odliczanie do najważniejszych wydarzeń tego tygodnia i trudno oczekiwać, aby wtorek przyniósł istotne zmiany. EUR/USD zatrzymał się pod 1,2980, GBP/USD nie może domknąć luki spadkowej z zeszłego tygodnia, USD/JPY zrobił sobie przystanek tuż nad 107. Bez emocji pozostaje handel na EUR/PLN blisko 4,20.

Poranek na giełdach przynosi zdecydowanie jednoznaczny kierunek na większości obecnie otwartych parkietów. Indeksy w Azji po dość płaskiej i przerywanej tajfunem sesji przez większość czasu, w ostatniej godzinie handlu zeszły mocno pod kreską.

Rozczarowanie, jakim był spadek dynamiki produkcji przemysłowej w sierpniu o 0,1 proc. m/m (oczekiwano zwyżki o 0,3 proc. m/m), oraz wyhamowanie mocy produkcyjnych do 78,8 proc. z 79,1 proc. miesiąc wcześniej, stało się pretekstem do realizacji zysków na pozycjach w dolarze. Ruch nie jest jednak znaczący, gdyż rynek wciąż tkwi w przekonaniu, że informacje, jakie napłyną w środę z FED wesprą amerykańską walutę. Na 45 minut przed publikacją danych nt. produkcji przemysłowej poznaliśmy odczyt indeksu sektora przetwórczego z Nowego Jorku, który wzrósł we wrześniu do rekordowych 27,54 pkt.

Opublikowane w weekend dane z tamtejszej gospodarki wzbudziły obawy o perspektywy na najbliższe miesiące. Uwagę zwracają przede wszystkim dwie kwestie – wyhamowanie wzrostu produkcji przemysłowej w sierpniu do 6,9 proc. r/r, oraz inwestycji do 16,5 proc. r/r. Tradycyjnie rynki będą teraz oczekiwać dodatkowych działań ze strony PBOC i rządu. Tylko, czy je zobaczą i czy okażą się one wystarczające? Przekonamy się za kilka tygodni. Na razie na rynkach jest nerwowo – głównie na surowcach, ale także na części emerging markets i tradycyjnie już dolarze australijskim (AUD) i nowozelandzkim (NZD).

Zapowiada się ospały start emocjonującego tygodnia. Rynek dolara czeka na posiedzenie FOMC, funt - na szkockie referendum. Słabe dane z Chin z weekendu ciążą na walutach rynków wschodzących, choć EUR/PLN nieznacznie odbija ponad 4,20.

Szwecja jest kolejnym krajem, w którym mamy impas spowodowany problemem z utworzeniem rządu po wyborach. Obchodzimy dzisiaj 6. rocznicę upadku Lehman Brothers. Dzisiaj poznamy ważne dane o inflacji w Polsce - to od nich będzie zależała październikowa decyzja RPP.

Dzisiejszy poranek przynosi znaczne osłabienie walut emerging markets, które spowodowane jest m.in. gorszymi odczytami dotyczącymi produkcji przemysłowej w Chinach. Nieznacznie traci także funt brytyjski, który pozostaje pod presją zbliżającego się referendum niepodległościowego w Szkocji.

Czwartek przynosi lekkie odreagowanie na rynku złotego, czemu głównie przysłużyły się nieco słabsze tym razem dane z USA. Nie zaszkodziły sankcje, choć akurat ta runda będzie miała ograniczone znaczenie ekonomiczne, acz spore symboliczne. Po drugiej stronie są NZD i CAD, które dziś wyraźnie tracą.

Na rynki trafiła informacja, że Gazprom zmniejszył dostawy gazu do kilku państw europejskich. W przypadku Polski nie ma obecnie żadnych zagrożeń. Unia Europejska wprowadza nową serię sankcji. Inwestorzy postanowili zredukować pozycję na polskich obligacjach.

Czwartek przynosi lekkie odreagowanie na rynku złotego, czemu głównie przysłużyły się nieco słabsze tym razem dane z USA. Nie zaszkodziły sankcje, choć akurat ta runda będzie miała ograniczone znaczenie ekonomiczne, acz spore symboliczne. Po drugiej stronie są NZD i CAD, które dziś wyraźnie tracą.

Motorem ostatniej wyraźnej zwyżki dolara na rynkach światowych są oczekiwania związane z pewną rewolucją, jaka ma się pojawić po posiedzeniu FED w dniach 16-17 września. Rynek oczekuje, że dojdzie tam przynajmniej do zarysowania jakiejś formy mapy drogowej wychodzenia z polityki niskich stóp procentowych - bo to, że program QE3 ma się zakończyć w październiku wiadomo od dawna.

Po silnym wzroście z ostatnich dni, mamy chwilową pauzę i przygotowywanie się na kluczowe wydarzenie przyszłego tygodnia, jakim będzie dwudniowe posiedzenie FED 16-17 września. Na rynku nie pojawiły się na razie nowe informacje, które mogłyby wpłynąć na dolara. Warto jednak zaznaczyć, że cały czas pośredni wpływ ma geopolityka – w efekcie to amerykańska waluta jest kluczowym beneficjentem tzw. przepływów w stronę bezpiecznych przystani.

Francja udowadnia, że unijne zasady są tylko dla równych. Równiejsi mogą je ignorować. W rezultacie kraj kolejny rok z rzędu ma za duży deficyt budżetowy. Na rynki trafiły plotki o wprowadzeniu ujemnych stóp procentowych w Szwajcarii. Ma to być odpowiedź na nadmiernie umacniającego się franka.

Przemawiający dzisiaj szef Banku Anglii dał do zrozumienia, że punkt w którym stopy procentowe zostaną podniesione znajduje się coraz bliżej. Dla rynku to sygnał, że niezależnie od zamieszania wokół szkockiego referendum (zobaczymy, jaka faktycznie będzie decyzja 18 września), BOE nie zmienia swoich założeń makroekonomicznych.

Wywołana poniedziałkowym raportem Fed burza na rynku walutowym dalej trwa, podnosząc zmienność na forexie do półrocznych szczytów. Dolar pokazuje siłę względem walut G10 i rynków wschodzących, choć przy obecnym poziomie wykupienia dalsze wzrosty są coraz trudniejsze.

Dzisiejszy poranek przynosi umocnienie dolara w stosunku do wszystkich walut G10, co spowodowane jest opublikowanym wczoraj wieczorem raportem FED z San Francisco. Wobec dolara traci naturalnie też złoty, mimo iż nastroje na rynkach są generalnie niezłe.

Poranna sytuacja na funcie zadziwia. W ciągu weekendu funt osłabił się o 5 groszy. Powodem jest nadchodzące referendum niepodległościowe w Szkocji. Co ciekawe zwycięstwo osób chcących pozostać zjednoczonych wcale nie jest pewne. Na Ukrainie trwa dalsze zawieszanie broni i cofanie sankcji wobec Rosji. Rano poznaliśmy potężny pakiet danych makro ze świata.

Tematem numer jeden dzisiejszej sesji walutowej jest brytyjski funt i tak może pozostać już przez cały tydzień. Po sondażu przeprowadzonym przez „The Sunday Times” zbliżające się referendum w Szkocji przestało być pretekstem do przeceny, a zaczęło być powodem do wyprzedaży brytyjskiej waluty.